| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 82 | 13.1x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 15 | -3.5% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 55 | 9.2% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 84 | 1.2x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 74 | 1.26% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 30 | -20.3% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 83 | 15 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تُعد D.R. Horton شركة لبناء وبيع المنازل، ويرتكز نشاطها الأساسي على توفير مساكن بأسعار ميسورة عبر نطاق جغرافي واسع في الولايات المتحدة. وتدير كل مجتمع سكني عبر الموازنة بين وتيرة المبيعات والأسعار والحوافز والمخزون، كما تستفيد من Forestar، شركة تطوير الأراضي السكنية المملوكة لها بالأغلبية، ومن عمليات التمويل العقاري وتأجير المساكن. وفي الربع 3 من السنة المالية 2026، كان 65% من عمليات الإغلاق لدى شركة الرهن العقاري لمشترين للمرة الأولى، وبلغ متوسط سعر المنزل المغلق 362 ألف دولار، منخفضاً 2% على أساس سنوي وأقل بنحو 155 ألف دولار من متوسط المنازل الجديدة في الولايات المتحدة وفق الإدارة.
سجلت D.R. Horton في الربع 3 من السنة المالية 2026 إيرادات موحدة قدرها 9.2 مليار دولار، وربحاً إجمالياً قدره 2.1 مليار دولار، وصافي دخل قدره 904.9 مليون دولار، وربحية سهم مخففة قدرها 3.20 دولار. يعادل ذلك هامش ربح إجمالي موحداً يقارب 22.8% وهامش صافي دخل يقارب 9.8%، بينما بلغ هامش الربح قبل الضريبة 13.3% على دخل قبل الضريبة قدره 1.2 مليار دولار. وبالمقارنة السنوية، انخفضت ربحية السهم من 3.36 دولار، رغم ارتفاع عدد المنازل المغلقة إلى 23,983 منزلاً من 23,160 منزلاً.
شكّل بيع المنازل المحرك الأكبر، بإيرادات بلغت 8.7 مليار دولار وهامش إجمالي لمبيعات المنازل قدره 20.7%. وحققت عمليات الإيجار إيرادات قدرها 266 مليون دولار ودخلاً قبل الضريبة قدره 31 مليون دولار من بيع 601 منزل إيجار لعائلة واحدة و339 وحدة إيجار متعددة العائلات، بينما حققت الخدمات المالية إيرادات قدرها 221 مليون دولار ودخلاً قبل الضريبة قدره 70 مليون دولار بهامش 31.9%. وسجلت Forestar إيرادات قدرها 407 ملايين دولار من بيع 3,659 قطعة أرض ودخلاً قبل الضريبة قدره 49 مليون دولار.
إجماع المحللين على DHI هو الحياد، بمتوسط هدف قدره 163.75 دولاراً ونطاق واسع بين 140 و190 دولاراً. يقع متوسط الهدف بنحو 11% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 184.55 دولاراً، في حين يتجاوز الهدف الأعلى تلك القمة بنحو 3% فقط؛ ويعكس هذا التوزيع موازنة بين قوة التدفقات النقدية وكفاءة التكاليف من جهة، وضعف الطلب وخفض توقعات التسليمات من جهة أخرى.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
سجلت الشركة إيرادات قدرها 9.2 مليار دولار وصافي دخل قدره 904.9 مليون دولار وربحية سهم مخففة قدرها 3.20 دولار. وبلغ الربح الإجمالي وفق بيانات EDGAR نحو 2.1 مليار دولار، بينما وصل هامش الربح الموحد قبل الضريبة إلى 13.3%. أغلقت الشركة 23,983 منزلاً وحققت 8.7 مليار دولار من إيرادات بيع المنازل، مع هامش إجمالي لمبيعات المنازل بلغ 20.7%. ومع ذلك، انخفضت ربحية السهم عن 3.36 دولار في الفترة المقابلة من السنة السابقة.
قالت الإدارة في مكالمة 21 يوليو 2026 إن معدل المبيعات جاء دون توقعاتها الداخلية وإن الطلب ضعف خلال الربع. وبناء على ذلك، أصبحت تتوقع إيرادات موحدة بين 32.5 و33 مليار دولار وإغلاق 83,800 إلى 84,300 منزل في السنة المالية 2026. حافظت الشركة على قدر أكبر من الهامش بدلاً من دفع حجم المبيعات، وتتوقع بدايات بناء أقل في الربع 4 من السنة المالية 2026 مقارنة بـ23,900 بداية في الربع 3. ومع ذلك، أبقت توقع التدفق النقدي التشغيلي عند 3 مليارات دولار على الأقل.
شكّل المشترون للمرة الأولى 65% من إغلاقات شركة الرهن العقاري في الربع 3 من السنة المالية 2026. وبلغ متوسط سعر المنزل المغلق 362 ألف دولار، أي أقل بنحو 155 ألف دولار أو 30% من متوسط سعر المنزل الجديد في الولايات المتحدة وفق الإدارة. وساعدت برامج خفض الفائدة مشتري الرهن الموجودين في سجل الأعمال على بلوغ متوسط فائدة 4.9% في 30 يونيو 2026، مقابل معدل سوق تقريبي قدره 6.5%. لكن اعتماد الطلب على هذه الشريحة يزيد حساسية المبيعات لشروط التأهل للتمويل وثقة المستهلك.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع الإدارة هامشاً إجمالياً لمبيعات المنازل بين 20.5% و21% في الربع 4 من السنة المالية 2026، مقارنة بـ20.7% في الربع 3. استفاد الهامش من انخفاض تكاليف مواد وبناء المنزل 5% سنوياً، وكانت أعمال الهياكل أكبر مصدر للوفورات، إلى جانب انخفاض طفيف في الحوافز بالتتابع. في المقابل، تتوقع الشركة استمرار الحوافز عند مستويات مرتفعة تاريخياً وتضخم تكلفة الأراضي بمعدل قريب من 5%. كما قد تظهر زيادة أسعار الأخشاب في التكاليف بعد تأخر يتراوح عادة بين ربعين وثلاثة أرباع.
بلغت السيولة الموحدة 6.1 مليار دولار في 30 يونيو 2026، موزعة بين 2.1 مليار دولار نقداً و4 مليارات دولار من الطاقة المتاحة في التسهيلات الائتمانية. وبلغ إجمالي الدين 7.1 مليار دولار، مع استحقاق 600 مليون دولار من السندات الممتازة لبناء المنازل خلال الاثني عشر شهراً التالية، بينما بلغت الرافعة المالية الموحدة 23%. أعادت الشركة شراء 4.2 مليون سهم مقابل 616 مليون دولار في الربع 3 من السنة المالية 2026، ما خفض عدد الأسهم القائمة 6% سنوياً، ودفعت توزيعات قدرها 0.45 دولار للسهم. وتستهدف في السنة المالية 2026 إعادة شراء أسهم بنحو 2.5 مليار دولار وتوزيعات تقارب 500 مليون دولار، رهناً بالتدفقات النقدية.
بلغ مركز الأراضي نحو 570 ألف قطعة في 30 يونيو 2026، منها 22% مملوكة و78% خاضعة للسيطرة عبر عقود شراء. وانخفض عدد الأراضي المملوكة 13% سنوياً، بينما بنت الشركة 67% من المنازل المغلقة على قطع طورتها Forestar أو أطراف أخرى. أنهت الشركة الربع بمخزون قدره 38 ألف منزل، منها 23,300 منزل غير مباع و7,600 منزل مكتمل غير مباع، لكن 600 منزل فقط ظل مكتملاً لأكثر من ستة أشهر. كما تحسن الزمن الوسيط من بدء البناء إلى الإغلاق بنحو ثلاثة أسابيع سنوياً، ما يدعم دوران المخزون وكفاءة استخدام رأس المال.
