| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 18 | — | 17.9x | ضمن الأدنى | |
النمو | 31 | 8.8% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 27 | -0.2% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 32 | 14.9x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 23 | — | 2.11% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 91 | 114.5% | 2.7% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 37 | 3 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Ducommun Incorporated في تصنيع المكونات والأنظمة المتخصصة لأسواق الطيران التجاري والدفاع والفضاء، وتحقق إيراداتها من قطاعين تشغيليين هما Structural Systems وElectronic Systems. تشمل قدراتها تشكيل التيتانيوم، والضفائر والوصلات المتينة للبيئات القاسية، والمنتجات الهندسية التي تمتلك الشركة تصميمها وملكيتها الفكرية؛ وقد ارتفعت مساهمة المنتجات الهندسية إلى 23% من الإيرادات خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقارنةً بـ15% في 2022. كما تستفيد الشركة من أعمال ما بعد البيع، ومنها مفتاح صممته Carson لتحديث أسطول 737 MAX، ومن عقود برامج صاروخية تشمل PAC-3 وSM-3 وSM-6 وTomahawk وTHAAD وAMRAAM.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات نحو 225 مليون دولار، بزيادة 12% على أساس سنوي، مسجلةً خامس ربع متتالٍ تتجاوز فيه الإيرادات 200 مليون دولار والربع الحادي والعشرين المتتالي من النمو السنوي. بلغ الربح الإجمالي 62.9 مليون دولار بهامش قياسي قدره 28%، مقابل 53 مليون دولار وهامش 26.4% في الربع المقابل، فيما بلغ صافي الدخل 20.4 مليون دولار وربحية السهم المخففة 1.31 دولار؛ وتضمنت النتائج المحاسبية منفعة غير متكررة من استرداد تعويضات تنفيذية، بينما بلغ صافي الدخل المعدل 18.4 مليون دولار وربحية السهم المعدلة 1.18 دولار. ووصل هامش EBITDA المعدل إلى 17.1%، أو 38.4 مليون دولار، مقترباً من هدف VISION 2027 البالغ 18%.
قاد Electronic Systems مزيج الأعمال بإيرادات قدرها 131 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 20%، وهامش تشغيلي 19.4%، بينما سجل Structural Systems إيرادات قدرها 93 مليون دولار وهامشاً تشغيلياً 13.7%. وعلى مستوى الأسواق النهائية، ارتفعت إيرادات الطيران التجاري 16% إلى 89 مليون دولار بدعم من منصات 737 MAX وA321 والطائرات عريضة البدن وأعمال التحديث، وارتفعت إيرادات القطاع العسكري والفضائي 7% إلى 124 مليون دولار بفضل الصواريخ والطائرات العسكرية ثابتة الجناح. وتظهر بيانات EDGAR تحسناً واضحاً من صافي خسارة قدرها 37.4 مليون دولار في السنة المالية 2025 إلى صافي دخل قدره 9.9 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026، ثم 20.4 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط هدف المحللين 192 دولاراً، ضمن نطاق من 175 إلى 209 دولارات، مع إجماع تصنيفه شراء؛ ويقع متوسط الهدف دون القمة السنوية البالغة 210.39 دولارات بقليل، بينما يكاد أعلى هدف يطابقها. ولا يتوافر مكرر ربحية في المعطيات، لذا ينبغي تقييم هذا الإجماع في ضوء التحول من خسارة السنة المالية 2025 إلى الربحية في النصف الأول من السنة المالية 2026، وكذلك اتساع نطاق 52 أسبوعاً بين 84.76 و210.39 دولارات وما يعكسه من إعادة تسعير حادة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات نحو 225 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 12% على أساس سنوي. ارتفعت إيرادات الطيران التجاري 16% إلى 89 مليون دولار بدعم من 737 MAX وA321 والطائرات عريضة البدن، بينما نمت الإيرادات العسكرية والفضائية 7% إلى 124 مليون دولار. وكان نشاط الصواريخ المحرك الأسرع، إذ نما 68% في الربع و29% خلال الاثني عشر شهراً المنتهية فيه، مع مساهمة بارزة من PAC-3.
وصلت التزامات الأداء المتبقية إلى رقم قياسي قدره 1.16 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. ارتفع الرصيد بأكثر من 250 مليون دولار عن السنة السابقة وبمقدار 85 مليون دولار عن الربع السابق، وسجلت الشركة نسبة طلبيات إلى إيرادات قدرها 1.4 مرة خلال الربع. وشملت الزيادة السنوية 197 مليون دولار في الدفاع و54 مليون دولار في الطيران التجاري، من دون إدراج بعض الطلبات المحتملة المرتبطة باتفاقيات الصواريخ طويلة الأجل آنذاك.
ارتفع الهامش الإجمالي إلى مستوى قياسي بلغ 28% من 26.4% في الربع المقابل، ووصل الربح الإجمالي إلى 62.9 مليون دولار. كما بلغ هامش الدخل التشغيلي المعدل 11.9% وهامش EBITDA المعدل 17.1%، مقارنةً بهدف VISION 2027 البالغ 18%. وعزت الإدارة التحسن إلى بلوغ وفورات دمج المنشآت، المقدرة بنحو 13 مليون دولار سنوياً، معدلها الكامل وإلى زيادة حجم التصنيع والتسعير ومزيج المنتجات الهندسية.
تشمل برامج Ducommun المذكورة PAC-3 وSM-3 وSM-6 وTomahawk وTHAAD وAMRAAM، إضافةً إلى Naval Strike Missile. نمت أعمال الصواريخ 68% في الربع 2 من السنة المالية 2026، وأصبحت الصواريخ والرادار والحرب الإلكترونية مجتمعة تمثل نحو 35% من إيرادات الدفاع خلال الاثني عشر شهراً وأكثر من 20% من إجمالي إيرادات الشركة. وأفادت الإدارة بأن معظم الطاقة الإنتاجية المطلوبة متاحة، مع تخصيص مساحة إضافية بين 25 ألفاً و30 ألف قدم مربعة في Joplin لأعمال Tomahawk.
أعادت الإدارة تأكيد توقع نمو الإيرادات بنسبة متوسطة إلى مرتفعة من خانة الآحاد لكامل السنة المالية 2026. إلا أنها تتوقع نمواً منخفضاً إلى متوسط من خانة الآحاد في كل من الربعين 3 و4 من السنة المالية 2026، لأن جزءاً من الإنتاج والإيرادات قُدّم إلى النصف الأول. كما تتوقع استمرار بعض خفض المخزون في الطيران التجاري حتى نهاية السنة المالية 2026، مع استمرار النمو في الدفاع والطيران التجاري بوتيرة أهدأ من النصف الأول.
تعتمد الشركة بدرجة مهمة على RTX، أكبر عملائها، وعلى Boeing، ثاني أكبر عميل، ما يزيد حساسيتها لتغير معدلات الإنتاج وتوقيت الطلبات. وتشمل المخاطر التشغيلية استمرار خفض المخزون، وتحديات محركات Airbus، والحاجة إلى توظيف عمالة لدعم رفع إنتاج الصواريخ، بعد إضافة نحو 80 إلى 90 موظفاً في Joplin منذ يناير 2026. مالياً، بلغت مصروفات الفائدة 3.5 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 مع ارتفاع أرصدة الدين، رغم أن تسهيل التمويل البالغ 650 مليون دولار والتحوط على 150 مليون دولار من الدين يخففان تكلفة التمويل.
