| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 96 | 3.2x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 72 | 9.7% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 66 | 8.7% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 65 | 2.0x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 84 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 43 | 26.3% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 39 | 4 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل CEMEX, S.A.B. de C.V. في مواد البناء عبر الأسمنت والخرسانة الجاهزة والركام، وتستفيد من التكامل بين هذه المنتجات لزيادة حجم المبيعات عبر سلسلة القيمة. تتوزع عملياتها على المكسيك والولايات المتحدة وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وأمريكا الجنوبية والوسطى والكاريبي، ويأتي الطلب من الإسكان والبنية التحتية والمنشآت الصناعية ومراكز البيانات. كما تعمل محفظة حلول التحضر والاستحواذ على Omega وبرنامج Project Cutting Edge لتقليص التكاليف ورفع كفاءة الأصول وجودة التدفقات النقدية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، نمت المبيعات المعدلة للبند غير المتكرر 11%، وارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 19% متجاوزة مليار دولار، بينما نما الربح التشغيلي 29%. بلغت هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 21.4% بعد استبعاد تسوية أوروبية إيجابية غير متكررة بقيمة 42 مليون دولار، بزيادة 1.4 نقطة مئوية، فيما ارتفع هامش الربح التشغيلي بنحو نقطتين مئويتين؛ وارتفع صافي الدخل المسيطر عليه 9%. ساهمت ثلاثة من الأقاليم الأربعة بنمو مزدوج الرقم في الأرباح، وقادت المكسيك الأداء، بينما ضغط الطقس وتكاليف المواد والشحن على الولايات المتحدة، وظل الطلب الأوروبي أكثر ليونة.
بلغ التدفق النقدي الحر من العمليات 651 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، وهو رقم قياسي للربع الثاني وزيادة تتجاوز 400 مليون دولار على أساس سنوي بعد التعديلات، ووصل معدل التحويل لآخر 12 شهراً إلى 60%. وللمقارنة السنوية، سجلت السنة المالية 2024 إيرادات قدرها 16.2 مليار دولار وربحاً إجمالياً 5.4 مليار دولار وصافي دخل 960 مليون دولار، مقابل إيرادات 16.6 مليار دولار وصافي دخل 199 مليون دولار في السنة المالية 2023. يوضح ذلك أن تحسن الربحية السنوية لم يعتمد على نمو الإيرادات، بينما تشير نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 إلى انتقال التركيز نحو الهوامش والتدفق النقدي وكفاءة رأس المال.
إجماع المحللين على سهم CX هو «شراء»، بمتوسط هدف قدره 14.5 دولار ونطاق بين 13.5 و16 دولاراً؛ ويقع المتوسط أعلى من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 13.67 دولاراً، بينما يبلغ قاع النطاق 8.73 دولاراً. يعكس الهدف المرتفع البالغ 16 دولاراً احتمال استمرار توسع الهوامش والتدفق النقدي، لكن الهدف المنخفض البالغ 13.5 دولاراً قريب من قمة نطاق 52 أسبوعاً ويبرز أن التنفيذ القوي أصبح مهماً لتبرير تقييم أعلى. ولا يتيح مكرر الربحية المعروض مرساة إضافية، لذلك ترتكز قراءة التقييم على نطاق الأهداف مقابل نطاق 52 أسبوعاً وعلى قدرة الشركة على تحقيق نمو الأرباح الموجه به بنسبة 16%–17% في السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
نمت المبيعات المعدلة للبند غير المتكرر 11%، بينما ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 19% والربح التشغيلي 29%. تجاوزت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مليار دولار، وبلغ هامشها المعدل 21.4% بعد استبعاد تسوية أوروبية إيجابية غير متكررة بقيمة 42 مليون دولار. ساهم Project Cutting Edge بوفورات قدرها 60 مليون دولار، كما قدم تحسن أسعار المنتجات الأساسية ودعم الصرف الأجنبي البالغ 50 مليون دولار مساهمات إضافية.
Project Cutting Edge هو برنامج متعدد السنوات لخفض المصروفات وتحسين التشغيل وجودة الأرباح وكفاءة الأصول. بحلول الربع 2 من السنة المالية 2026، أنجزت CEMEX نحو 80% من الهدف الأولي ورفعت هدف الوفورات من 400 مليون إلى 475 مليون دولار. يتكون الهدف المحدث من نحو 230 مليون دولار في المصروفات الإدارية و245 مليون دولار في الكفاءة التشغيلية، مع توقع 185 مليون دولار من الوفورات في السنة المالية 2026 ونحو 90 مليون دولار إضافية في السنة المالية 2027. كما حددت الشركة مساحة محتملة لتحسين التدفق النقدي الحر قدرها 300 مليون دولار عبر خفض الإنفاق وتحسين قاعدة الأصول.
تقدر CEMEX أن مراكز البيانات الأمريكية قد تضيف نحو 2% إلى الاستهلاك الوطني السنوي للأسمنت بين 2026 و2030. يقع نحو 35% من المشروعات العملاقة المخطط لها أو الجاري تنفيذها داخل نطاق الشركة، وحققت فرقها معدل فوز قدره 60% في العطاءات. نمت أحجام التوريد لهذه المشروعات 185% في السنة المالية 2025 ثم تضاعفت في السنة المالية 2026 حتى تاريخ مكالمة 23 يوليو 2026، وتستفيد الشركة عبر الخرسانة الجاهزة وما يرتبط بها من أسمنت وركام وإضافات.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
سجلت أحجام الأسمنت نمواً سنوياً للربع الثاني على التوالي في الربع 2 من السنة المالية 2026، بدعم البناء الذاتي والإسكان الاجتماعي وتحسن الكفاءة والأسعار. حصلت الشركة على أعمال لنحو 135 ألف وحدة إسكان اجتماعي وتتفاوض على 145 ألف وحدة إضافية ضمن هدف حكومي يبلغ 1.8 مليون وحدة حتى 2030. مع ذلك، تتوقع الإدارة انخفاضاً طفيفاً في الهوامش خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026 بسبب انتهاء مكاسب الحصة الناتجة عن أعطال المنافسين وتراجع جاذبية مزيج المبيعات وزيادة توقفات الصيانة. ويُنتظر أن يصبح دفتر مشروعات السكك الحديدية والطرق والسدود أكثر تأثيراً في السنة المالية 2027 بسبب بطء بدء التنفيذ.
بلغ التدفق النقدي الحر من العمليات 651 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، ووصل معدل التحويل المعدل لآخر 12 شهراً إلى 60% مقابل 33% قبل عام. انخفضت الرافعة المالية الصافية، شاملة الأدوات الثانوية الدائمة، إلى 2.08 مرة، رغم ارتفاع صافي الدين مع الأدوات الثانوية بنحو 270 مليون دولار منذ ديسمبر بسبب استحواذ Omega وإعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح. سددت الشركة نحو 1.5 مليار دولار من القروض المصرفية واستردت أدوات ثانوية بقيمة مليار دولار، وأصدرت سندات ممتازة لعشر سنوات بقيمة 1.5 مليار دولار وقسيمة 5.75%. وتتوقع دفع نحو 455 مليون دولار من الفوائد والقسائم في السنة المالية 2026، بانخفاض يقارب 40 مليون دولار عن السنة السابقة.
