| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 47 | 20.6x | 18.0x | حول الوسيط | |
النمو | 71 | 10.8% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 90 | 8.7% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 65 | 2.7x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 42 | 0.68% | 2.11% | حول الوسيط | |
الزخم | 73 | -22.7% | 3.0% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 60 | 31 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تقدم Salesforce منصة برمجيات مؤسسية تربط إدارة علاقات العملاء بالمبيعات وخدمة العملاء والتسويق والتجارة والتحليلات، وتوسع هذه المنظومة عبر Slack وData 360 وAgentforce. ويأتي معظم الدخل من الاشتراكات والدعم؛ ففي الربع 2 من السنة المالية 2027 بلغت إيرادات الاشتراكات والدعم 10.82 مليار دولار من إجمالي إيرادات قدره 11.35 مليار دولار، أي نحو 95% من المزيج، مع نمو هذه الإيرادات 12% على أساس سنوي بالقيمة الاسمية.
في الربع 2 من السنة المالية 2027 ارتفعت الإيرادات 11% على أساس سنوي إلى 11.35 مليار دولار، وبلغ الربح الإجمالي وفق بيانات EDGAR نحو 8.7 مليار دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 77%. وسجل صافي الدخل 3.5 مليار دولار وربحية السهم 4.29 دولار، بينما بلغ الهامش التشغيلي 20.5% وفق المعايير المحاسبية و34.1% على أساس معدل. وعلى أساس الاثني عشر شهراً المنتهية خلال السنة المالية 2027، وصلت الإيرادات إلى 46.4 مليار دولار والربح الإجمالي إلى 36.0 مليار دولار وصافي الدخل إلى 10.7 مليار دولار.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 267 دولاراً، وأعلى هدف 325 دولاراً وأدنى هدف 200 دولار. يقع المتوسط على مسافة تقل عن 1% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 269.11 دولاراً، بينما يعكس نطاق الأهداف الواسع اختلافاً ملموساً حول أثر Agentforce وClaudeforce ومكاسب Anthropic. ويوازن مضاعف الأرباح المقدر بنحو 21 إلى 24 مرة بين هوامش تشغيلية قوية وبين مخاطر بطء نمو التدفق النقدي واعتماد جزء من ربحية الربع 2 من السنة المالية 2027 على مكاسب استثمارية غير محققة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-02؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 11.35 مليار دولار، بزيادة 11% على أساس سنوي، وتجاوزت الحد الأعلى لتوقعات الشركة بالعملة الثابتة. ووصلت إيرادات الاشتراكات والدعم إلى 10.82 مليار دولار، بنمو اسمي قدره 12%، مدفوعة بزخم Slack وAgentforce. كما ارتفعت الالتزامات التعاقدية المتبقية الحالية 14% بالعملة الثابتة إلى 33.5 مليار دولار، وبلغ التدفق النقدي الحر 1.1 مليار دولار.
وصل الإيراد السنوي المتكرر لـAgentforce إلى 1.5 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2027، وتضاعفت حجوزاته تقريباً على أساس سنوي. وأضافت Salesforce نحو 2,000 عميل مدفوع في بيئة الإنتاج، بزيادة 70% مقارنة بالربع السابق، وجاء 50% من الحجوزات من إعادة شراء أرصدة مستهلكة. وبلغ استخدام العملاء 3.2 مليارات وحدة عمل خلال الربع، بزيادة 97% على أساس فصلي.
أعلنت Salesforce وAnthropic عن Claudeforce في 26 أغسطس 2026 لربط قدرات Claude ببيانات Salesforce وتطبيقاتها وسير عملها ووكلائها. وقالت الإدارة إن الإتاحة العامة ستكون في سبتمبر 2026 خلال Dreamforce، وإن شراء المنتج يتطلب الترقية إلى الإصدارات المتميزة. وتتراوح علاوة هذه الإصدارات بين 60% و80%، بينما لم يكن قد رقّي إليها سوى 5% من مستخدمي المبيعات والخدمة، ما يفتح فرصة توسع لكنه يترك التنفيذ التجاري غير مكتمل.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
رفعت الشركة نطاق توقع الإيرادات إلى ما بين 46.1 و46.4 مليار دولار، بزيادة 300 مليون دولار بالعملة الثابتة عن التوقع السابق. جاء 100 مليون دولار من الرفع نتيجة الزخم العضوي في Agentforce وData 360 وSlack، بينما يرتبط 200 مليون دولار بمساهمة متوقعة من Contentful وFin بعد إغلاق الصفقتين. وتتوقع الشركة هامشاً تشغيلياً معدلاً يقارب 34.3% وهامشاً وفق المعايير المحاسبية يقارب 20.1%، مع نمو التدفق النقدي التشغيلي والحر بين 4% و5%.
سجلت بيانات EDGAR صافي دخل قدره 3.5 مليار دولار وربحية سهم قدرها 4.29 دولار، مع ربح إجمالي بلغ نحو 8.7 مليار دولار. وبلغت ربحية السهم المعدلة 5.90 دولار، لكن 2.53 دولار منها نتجت عن مكاسب استثمارية كان معظمها غير محقق ومرتبطاً بحصة Anthropic. لذلك كان الأداء التشغيلي قوياً، إلا أن المقارنة بين الربحية المعدلة والنشاط المتكرر تتطلب استبعاد أثر إعادة تقييم الاستثمار.
كانت الشركة تنفذ في الربع 2 من السنة المالية 2027 برنامج إعادة شراء معجلاً بقيمة 25 مليار دولار، وتتوقع من خلاله شراء ما لا يقل عن 14% من الأسهم القائمة. وبلغ متوسط سعر الأسهم التي أعيد شراؤها حتى 26 أغسطس 2026 نحو 176 دولاراً للسهم. وفي المقابل، أشار خبر 17 أغسطس 2026 إلى اقتراض 25 مليار دولار لتمويل إعادة الشراء بالتزامن مع خفض توقعات التدفق النقدي، ما يجعل أثر البرنامج معتمداً على استمرار توليد النقد وتحسن الأداء التشغيلي.
