| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 25 | 48.4x | 17.3x | ضمن الأدنى | |
النمو | 60 | 10.1% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 57 | 21.1% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 83 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 46 | 0.55% | 0.06% | حول الوسيط | |
الزخم | 66 | -2.0% | -1.6% | حول الوسيط | |
المعنويات | 63 | 27 | 3 | حول الوسيط |
الحد الأدنى: قيمة الشركة لو توقف النمو اليوم
74% من السعر الحالي يدفعه المشتري مقابل نموّ لم يتحقق بعد.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 4.96% بتاريخ 2026-10-22. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Costco Wholesale Corporation شبكة مستودعات للبيع بالتجزئة تقوم على العضوية المدفوعة، وتحقق إيراداتها من بيع السلع ورسوم العضوية، إلى جانب أنشطة الوقود والصيدلة والسفر والقنوات الرقمية. وبلغت شبكتها 939 مستودعاً بنهاية السنة المالية 2026 (المنتهية في 2026-08-30). وتدعم علامة Kirkland Signature عرضها القائم على القيمة، بينما توسّع خدمات التوصيل عبر Instacart وUber Eats وDoorDash طرق وصول الأعضاء إلى منتجاتها. يجمع هذا النموذج بين زيادة قاعدة المشتركين ورفع إنفاق العضو عبر المستودعات والخدمات المساندة.
حققت Costco إيرادات قدرها 95.7 مليار دولار في الربع 4 من السنة المالية 2026 (المنتهي في 2026-08-30)، بنمو 11.1% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، وصافي دخل قدره 3.0 مليار دولار وربحية سهم مخفّضة قدرها 6.75 دولار. وبلغ الهامش الإجمالي 12.7% مقابل 12.9% في الربع 4 من السنة المالية 2025، بينما ارتفع الهامش التشغيلي إلى 4.0% مقابل 3.9% في الفترة المقابلة. ويكشف هذا التباين أن تحسّن الكفاءة التشغيلية صاحب ضغطاً على الهامش الإجمالي، بدلاً من أن يأتي نمو الأرباح من اتساع هوامش بيع السلع وحدها.
بلغ دخل رسوم العضوية 1.849 مليار دولار في الربع 4 من السنة المالية 2026 (المنتهي في 2026-08-30)، بزيادة 7.3% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق، مع وصول عدد الأعضاء الدافعين إلى 84.1 مليون عضو. وعلى مستوى مزيج الأنشطة، نمت المبيعات المقارنة الرقمية 19.5% مقارنة بالفترة المقابلة، فيما تقدمت مبيعات الوقود والصيدلة والسفر بوتيرة أسرع من نمو الشركة الإجمالي. وبلغت إيرادات السنة المالية 2026 (المنتهية في 2026-08-30) 303.2 مليار دولار وصافي دخلها 9.2 مليار دولار؛ ولذلك تتوقف استدامة الأداء على الجمع بين الاحتفاظ بالأعضاء وتوسيع إنفاقهم، مع ضبط تكلفة تقديم الأسعار المنخفضة.
الربع 4 من السنة المالية 2026
آخر 12 شهراً حتى 2026-08-30
الموعد: 2026-12-10
نمو الإيرادات مقارنة بالربع نفسه من العام السابق عند عتبة 11.1% في إعلان الأرباح المتوقع
الهامش التشغيلي عند عتبة 4.0% في إعلان الأرباح المتوقع
الموعد: السنة المالية 2027
يبلغ وسيط أهداف 10 محللين 1100 دولار، ضمن نطاق من 955 إلى 1275 دولاراً؛ وهذه الطريقة تسعّر النمو المتوقع وتميل إلى التفاؤل بطبيعتها. وتبلغ القيمة بمضاعف الصناعة 471 دولاراً، ضمن نطاق من 403 إلى 653 دولاراً، باستخدام أرباح العام القادم ومضاعف وسيط قدره 20.4 لدى 8 شركات، فتقيس قيمة Costco عند تسعيرها مثل نظرائها. وتبلغ القيمة بلا نمو 258 دولاراً بمعدل خصم 8.9%، وتمثل قيمة إبقاء الربح التشغيلي الحالي بعد الضريبة ثابتاً إلى الأبد. لا تتقارب الطرق عددياً؛ فأهداف المحللين أعلى من قيمة مضاعف الصناعة، والأخيرة أعلى من قيمة انعدام النمو، ويعكس هذا التدرج اختلاف ما تسعّره كل طريقة من نمو متوقع ومقارنة بالنظراء واستمرار للأرباح دون نمو.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-10-19؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ دخل رسوم العضوية 1.849 مليار دولار في الربع 4 من السنة المالية 2026 (المنتهي في 2026-08-30)، بنمو 7.3% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق. ووصل عدد الأعضاء الدافعين إلى 84.1 مليون عضو، منهم 42.3 مليون عضو تنفيذي، مع معدل تجديد 92.3% في الولايات المتحدة وكندا. تعطي هذه القاعدة Costco إيرادات اشتراك متكررة وفرصة لزيادة إنفاق الأعضاء، لكن نمو عدد الأعضاء الدافعين البالغ 3.8% مقارنة بالفترة المقابلة يجعل الاحتفاظ بهم وتوسيع مشترياتهم عنصرين حاسمين.
تجاوزت المبيعات الممكّنة رقمياً 33 مليار دولار في السنة المالية 2026 (المنتهية في 2026-08-30)، بزيادة تزيد على 20% مقارنة بالسنة المالية السابقة. وقالت الإدارة في مكالمة 2026-09-24 إن مبيعات منصات التوصيل إضافية في معظمها وتأثيرها محدود على نشاط البقالة داخل المستودعات. وتجمع الشركة بين Instacart وتوسّع Uber Eats وDoorDash في الولايات المتحدة، بمتوسط توصيل يقل عن ساعة عبر المنصات الثلاث. وتبقى زيادة المبيعات الرقمية قوة تشغيلية بشرط استمرارها في توسيع العلاقة مع العضو كما تصفها الإدارة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تنفيذ خطة افتتاح 33 مستودعاً تشمل 5 عمليات نقل
بلغ التدفق النقدي التشغيلي بحسب بيانات EL7 نحو 15.8 مليار دولار لآخر 12 شهراً حتى 2026-08-30، مقابل صافي دخل قدره 9.2 مليار دولار للفترة نفسها. لكن التدفق النقدي الحر بحساب EL7 (التدفق النقدي التشغيلي ناقص الإنفاق الرأسمالي) لآخر 12 شهراً حتى 2026-08-30 بلغ 4.0 مليار دولار، ما يوضح حجم النقد الذي تستوعبه الاستثمارات. وتخطط Costco لإنفاق رأسمالي يقارب 7.5 مليار دولار في السنة المالية 2027 لدعم المستودعات وسلسلة الإمداد. لذلك يجمع الملف المالي بين قدرة قوية على توليد النقد ومتطلبات استثمارية كبيرة يجب أن تتحول إلى نمو مستدام.
تلقت Costco استردادات وفوائد بقيمة 184 مليون دولار في الربع 4 من السنة المالية 2026 (المنتهي في 2026-08-30)، منها 174 مليون دولار رسوماً مستردة و10 ملايين دولار فوائد. وبلغت المنفعة الصافية غير المتكررة بعد إعادة استثمار جزء من المبالغ 0.15 دولار للسهم المخفّض خلال الربع نفسه. وتعتزم الشركة توجيه معظم المبالغ المستردة لخفض أسعار السلع للأعضاء، مع استمرار أثر الاستردادات وإعادة استثمارها خلال السنة المالية 2027. يدعم ذلك القيمة المقدمة للعضو، لكنه لا يشكل أساساً دائماً لتكرار المنفعة نفسها في الأرباح.
يبلغ وسيط أهداف المحللين 1100 دولار، مقابل 471 دولاراً بالقيمة المستندة إلى مضاعف الصناعة و258 دولاراً بالقيمة بلا نمو. تسعّر أهداف المحللين النمو المتوقع، بينما تستخدم طريقة الصناعة أرباح العام القادم بمضاعف وسيط قدره 20.4 لدى 8 شركات، وتفترض طريقة انعدام النمو ثبات الربح التشغيلي بعد الضريبة إلى الأبد. ويظهر اختلاف التوقعات أيضاً في رفع Tigress Financial هدفها إلى 1250 دولاراً بتاريخ 2026-10-15، بعد خفض Deutsche Bank هدفها إلى 1079 دولاراً بتاريخ 2026-09-28. لذلك تعكس الفروق افتراضات مختلفة بشأن استمرار النمو وطريقة تسعيره، ولا تمثل الطرق تقديراً واحداً متفقاً عليه.