المعلومات المقدمة على EL7.AI هي لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية.
| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 4 | — | 20.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 62 | -13.7% | 6.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 82 | 127.5% | 6.6% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 36 | — | 0.7x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 80 | — | 2.02% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 84 | 124.4% | 4.1% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 43 | 6 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Core Scientific, Inc. (CORZ) تبني منصة بنية تحتية رقمية عالية الكثافة موجهة لأحمال الحوسبة الأكثر طلباً، وتركز حالياً على مراكز البيانات المخصصة للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء بدلاً من الاعتماد السابق على تعدين Bitcoin. نموذج الإيرادات يتحول نحو التأجير والاستضافة عالية الكثافة، وخصوصاً عبر عقود CoreWeave التي تُعترف إيراداتها محاسبياً على أساس القسط الثابت على مدة إيجار تبلغ 12 عاماً، بينما يُدار نشاط تعدين Bitcoin بشكل متناقص للمساعدة في تعويض تكاليف الطاقة التعاقدية خلال فترة الانتقال.
في الربع الأول من السنة المالية 2026، سجلت Core Scientific إيرادات قدرها 115.2 مليون دولار وربحاً إجمالياً قدره 30.1 مليون دولار، بما يعادل هامش ربح إجمالي يقارب 26.1%. في المقابل، بقيت الربحية الصافية تحت ضغط شديد، إذ بلغ صافي الخسارة 347.2 مليون دولار وبلغت خسارة السهم 1.06 دولار، مقارنة بإيرادات 81.1 مليون دولار وربح إجمالي 3.9 مليون دولار وصافي خسارة 146.7 مليون دولار في الربع الثالث 2025.
من حيث المزيج التشغيلي، أعلنت الإدارة في 6 مايو 2026 أنها أصبحت تفوتر 243 ميغاواط من السعة إلى CoreWeave، وهو ما يعادل أكثر من 350 مليون دولار من إيرادات الاستضافة السنوية وفق GAAP. وقد اكتمل تسليم منشأة Marble في North Carolina بطاقة 65 ميغاواط ومنشأة Dalton Phase I في Georgia بطاقة 30 ميغاواط، بينما تستهدف الشركة تجاوز 450 ميغاواط مفوتر بحلول نهاية الصيف والوصول إلى كامل 590 ميغاواط المتعاقد عليها مع CoreWeave في أوائل 2027.
تبلغ القيمة السوقية المقدمة لـ Core Scientific نحو 6.8 مليار دولار، ولا يظهر مكرر ربحية موجب لأن الشركة سجلت خسائر صافية كبيرة في الربع الأول 2026 وعلى أساس TTM. إجماع المحللين هو شراء، ومتوسط السعر المستهدف 33.57 دولار مع نطاق أهداف بين 29 و40 دولاراً؛ وبالاستناد إلى نطاق 52 أسبوعاً المقدم البالغ 12.42 إلى 30.46 دولاراً، فإن السهم يقع دون متوسط هدف المحللين ضمن هذه المعطيات. لذلك تبدو القراءة التقييمية مرتبطة بقدرة الشركة على تحويل السعة الممولة وقيد الإنشاء إلى عقود وإيرادات وهوامش، لا بأرباح حالية مثبتة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-07-06؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
Core Scientific تتحول إلى شركة بنية تحتية رقمية عالية الكثافة موجهة للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. في مكالمة 6 مايو 2026، قالت الإدارة إنها تفوتر 243 ميغاواط من السعة إلى CoreWeave، بما يعادل أكثر من 350 مليون دولار من الإيرادات السنوية وفق GAAP. نشاط تعدين Bitcoin لم يعد محور النمو، إذ قالت الشركة إنه سيواصل الانخفاض خلال بقية 2026 وقد يبقى في موقع واحد أو موقعين فقط بنهاية العام. كما باعت الشركة جزءاً كبيراً من حيازات Bitcoin وتحتفظ حالياً بكمية متواضعة فقط في الميزانية.
عقد CoreWeave هو الأساس المالي والتشغيلي الحالي للتحول في Core Scientific. الشركة قالت إنها سلمت 243 ميغاواط مفوترة، منها 65 ميغاواط في Marble, North Carolina و30 ميغاواط في Dalton Phase I, Georgia. تستهدف الإدارة أكثر من 450 ميغاواط مفوتر بنهاية الصيف وكامل 590 ميغاواط في أوائل 2027. كما أن إيرادات العقد تُعترف على أساس القسط الثابت على مدة إيجار 12 عاماً، ما يجعل العقد مصدراً طويل الأمد للإيرادات المحاسبية.
أغلقت الشركة تمويلاً بسندات مشاريع مرتبطة بعقد CoreWeave بقيمة 3.3 مليار دولار وبفائدة 7.75% في يوم إعلان نتائج الربع الأول 2026. بلغ صافي المتحصلات بعد تكاليف الإغلاق وحساب احتياطي خدمة الدين نحو 2.9 مليار دولار. قالت الإدارة إن هيكل lockbox سيخدم الدين المدعوم بأصول وتدفقات مواقع CoreWeave، بينما يسمح بتوجيه معظم المتحصلات إلى مستوى الشركة لتمويل مشاريع جديدة خارج هذا الصندوق. هذا التمويل يدعم خطة إنفاق رأسمالي بنحو 2 مليار دولار في 2026، تشمل مواقع Hunt County وMuskogee ومعدات طويلة الأجل.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
في Pecos, Texas، تعمل Core Scientific على تحويل الموقع من تعدين Bitcoin إلى استضافة عالية الكثافة، وتبني منشأة أولية بمساحة 431 ألف قدم مربعة وطاقة 185 ميغاواط. قالت الشركة إن لديها مساراً لتوسيع Pecos من 300 ميغاواط إلى 1.5 غيغاواط، مع تأمين 300 ميغاواط إضافية والعمل على حلول كهرباء مرتبطة بالشبكة وخلف العداد. في Muskogee, Oklahoma، أعلنت الشركة خطة للوصول إلى 1.5 غيغاواط من الطاقة الإجمالية أو نحو 1 غيغاواط من السعة القابلة للتأجير. كما بدأ تطوير أول مبنى بطاقة 82.5 ميغاواط، مع توقع التسليم الأولي في النصف الثاني من 2027.
قالت الإدارة إن فترة الحصرية مع أحد hyperscaler على Pecos وMuskogee انتهت، لكنها أوضحت أن ثلاثة hyperscalers دخلوا فوراً في محادثات نشطة على الموقعين. كما قالت إن العميل السابق ما زال مهتماً وعلى الطاولة، ما يشير إلى استمرار الطلب على هذه الأصول. إلى جانب hyperscalers، توسعت المحادثات منذ بداية العام مع chip makers وAI labs وNeo-cloud providers. مع ذلك، أوضحت الإدارة أن بعض هذه الفئات الناشئة قد تحتاج إلى دعم ائتماني إضافي لجعل الالتزامات طويلة الأجل قابلة للتمويل.
أبرز خطر مالي هو أن النمو التشغيلي لم يتحول بعد إلى ربحية صافية، إذ سجلت Core Scientific صافي خسارة 347.2 مليون دولار في الربع الأول 2026 وخسارة سهم 1.06 دولار. على أساس TTM، بلغت الإيرادات 354.5 مليون دولار، لكن صافي الخسارة وصل إلى 850.0 مليون دولار. كما أن الشركة تتوقع إنفاقاً رأسمالياً يقارب 2 مليار دولار في 2026، وهو رقم كبير بالنسبة إلى شركة ما زالت خاسرة محاسبياً. إضافة إلى ذلك، تظهر بيانات المطلعين صافي بيع قدره 3.2 مليون دولار خلال ثلاثة أشهر، مع 25 عملية بيع و0 عمليات شراء.