| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 5 | — | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 47 | 26.4% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 31 | — | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 13 | — | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 7 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 47 | 39.6% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 74 | 6 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Core Scientific على تحويل نموذجها من تعدين Bitcoin إلى تطوير وتشغيل بنية تحتية رقمية عالية الكثافة لاستضافة أحمال الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. وتحقق الشركة إيرادات الاستضافة عبر تأجير قدرة كهربائية وحوسبية بعقود طويلة الأجل، وفي مقدمتها عقود CoreWeave الممتدة 12 سنة، بينما تستخدم نشاط التعدين للمساعدة في تعويض تكاليف الطاقة التعاقدية خلال فترة التحول. وفي 6 مايو 2026 كانت الشركة تفوتر 243 ميغاواط من قدرة الاستضافة، بما يعادل أكثر من 350 مليون دولار من إيرادات الاستضافة السنوية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة، مقابل خطة لتقليص التعدين إلى موقع واحد أو موقعين بنهاية السنة المالية 2026.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 164.2 مليون دولار والربح الإجمالي 70.0 مليون دولار، ما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 42.6%، لكن صافي الخسارة بلغ 1.2 مليار دولار وخسارة السهم 3.32 دولارات. وبالمقارنة مع الربع 1 من السنة المالية 2026، ارتفعت الإيرادات من 115.2 مليون دولار بنحو 42.5%، وارتفع الربح الإجمالي من 30.1 مليون دولار بنحو 132.6%، وتحسن الهامش الإجمالي من نحو 26.1%، بينما اتسعت الخسارة الصافية من 347.2 مليون دولار.
بلغت إيرادات فترة الاثني عشر شهراً المنتهية في السنة المالية 2026 نحو 440.3 مليون دولار، مع ربح إجمالي قدره 124.8 مليون دولار وصافي خسارة قدره 1.4 مليار دولار. ويعكس المزيج التشغيلي انتقال مركز الثقل إلى الاستضافة: فقد سلمت الشركة 243 ميغاواط قابلة للفوترة إلى CoreWeave حتى 6 مايو 2026، واستهدفت تجاوز 450 ميغاواط بنهاية صيف 2026 وتسليم كامل القدرة المتعاقد عليها البالغة 590 ميغاواط في أوائل 2027، بالتوازي مع خفض عدد أجهزة تعدين Bitcoin العاملة خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 35.4 دولاراً ونطاق أهداف بين 29 و40 دولاراً؛ ويقع المتوسط أعلى بنحو 16.2% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 30.46 دولاراً، بينما يقل أدنى هدف بنحو 4.8% عن تلك القمة. لا يتوافر مكرر ربحية بسبب صافي خسارة فترة الاثني عشر شهراً البالغ 1.4 مليار دولار، ولذلك يفترض التقييم نجاح تحويل القدرة الممولة إلى عقود استضافة وإيرادات، مع بقاء اتساع نطاق الأهداف انعكاساً لمخاطر الخسائر والإنفاق الرأسمالي والتنفيذ.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
كانت Core Scientific تفوتر 243 ميغاواط من قدرة الاستضافة في 6 مايو 2026، بما يعادل أكثر من 350 مليون دولار من الإيرادات السنوية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة. وفي المقابل، قالت الإدارة إن نشاط تعدين Bitcoin سيواصل الانخفاض خلال السنة المالية 2026، ليبقى موقع واحد أو موقعان فقط عاملين بنهايتها. وعززت شراكة AMD المعلنة في 3 أغسطس 2026 هذا التحول من خلال بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بقدرة تصل إلى 2.5 غيغاواط.
يغطي عقد CoreWeave قدرة متعاقداً عليها تبلغ 590 ميغاواط عبر خمسة مواقع، وكانت الشركة قد سلمت 243 ميغاواط قابلة للفوترة حتى 6 مايو 2026. واستهدفت الإدارة تجاوز 450 ميغاواط بنهاية صيف 2026 وتسليم كامل القدرة في أوائل 2027. كما رفعت نطاق هامش الربح الإجمالي النقدي المستهدف للعقد إلى 80%–85%، لكن اعتماد المواقع الخمسة المؤجرة على مستأجر واحد يخلق تركّزاً واضحاً.
أظهرت بيانات EDGAR صافي خسارة قدره 1.2 مليار دولار وخسارة سهم قدرها 3.32 دولارات في الربع 2 من السنة المالية 2026. وفي الفترة نفسها، حققت الشركة إيرادات قدرها 164.2 مليون دولار وربحاً إجمالياً قدره 70.0 مليون دولار، ما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 42.6%. ولا تحدد المعطيات سبباً تفصيلياً للخسارة، لذلك لا يمكن نسبتها إلى بند محاسبي أو تشغيلي بعينه.
أغلقت الشركة في 6 مايو 2026 إصدار سندات لمشروعات CoreWeave بقيمة 3.3 مليار دولار وبفائدة 7.75%، وبلغ صافي المتحصلات نحو 2.9 مليار دولار. وتخطط لإنفاق رأسمالي يقارب ملياري دولار خلال السنة المالية 2026، يشمل نحو 700 مليون دولار للاستحواذ على موقع Hunt County وصفقة Polaris في Muskogee. وتستهدف الشركة توسيع كل من Pecos وMuskogee إلى نحو 1.5 غيغاواط، مع مزيج من طاقة الشبكة وحلول الطاقة خلف العداد.
قالت الإدارة في 6 مايو 2026 إن العمالة تمثل أحد أهم قيود سوق بناء مراكز البيانات، رغم تعبئة المقاولين في معظم مواقع التطوير. كما تبني الشركة أول قاعات البيانات قبل توقيع عقود إيجار في بعض المواقع، ما يعرض جزءاً من إنفاق السنة المالية 2026 البالغ ملياري دولار لمخاطر تأخر التعاقد. وتحتاج حلول الطاقة خلف العداد في Pecos وMuskogee إلى تصاريح لجودة الهواء، في حين يستهدف مبنى Muskogee الأول بقدرة 82.5 ميغاواط تسليماً أولياً في النصف الثاني من 2027.
إجماع المحللين هو «شراء»، ومتوسط السعر المستهدف 35.4 دولاراً، مع أعلى هدف عند 40 دولاراً وأدنى هدف عند 29 دولاراً. ويتجاوز متوسط الهدف قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 30.46 دولاراً بنحو 16.2%، بينما يقع أدنى هدف دونها بنحو 4.8%. ولا يوجد مكرر ربحية قابل للمقارنة لأن فترة الاثني عشر شهراً في السنة المالية 2026 سجلت خسارة صافية قدرها 1.4 مليار دولار وخسارة سهم تقارب 4.40 دولارات.
