| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 40 | 22.0x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 30 | 3.7% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 63 | 11.6% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 50 | 2.7x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 44 | 2.04% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 85 | 31.1% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 88 | 18 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Canadian National Railway Company شبكة سكك حديدية تنقل البضائع بين كندا والولايات المتحدة والموانئ والأسواق العالمية، وتحقق إيراداتها من شحن الحبوب والبوتاس والطاقة والكيماويات والسيارات والمعادن ومنتجات الغابات والفحم والحاويات المحلية والدولية. يعتمد النمو على زيادة أطنان-الأميال، وتسعير الخدمة بأعلى من تضخم تكاليف السكك، وإطالة مسافات النقل، ورفع كثافة الحركة عبر الشبكة؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 برزت الحبوب والطاقة والحاويات المحلية، بينما ضعفت الحاويات العابرة للبحار مقارنة بالفترة المماثلة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت الإيرادات 11% على أساس سنوي مع نمو أطنان-الأميال 5%، وبلغت ربحية السهم المخففة المعلنة 2.06 دولار بزيادة 10%، وربحية السهم المخففة المعدلة 2.08 دولار بزيادة 11%، أو 2.09 دولار بزيادة 12% بعد تحييد أثر الصرف. بلغت نسبة التشغيل المعدلة 62.2% مقابل 61.7% قبل عام، إذ أضاف ارتفاع الوقود أثراً سلبياً قدره 210 نقاط أساس، بينما ارتفع التدفق النقدي الحر منذ بداية السنة المالية 2026 بنحو 20% أو قرابة 300 مليون دولار.
كان مزيج الشحن متبايناً في الربع 2 من السنة المالية 2026: ارتفعت أحجام المعادن 11% رغم الرسوم على الصلب والألومنيوم، وزادت أطنان-الأميال في البترول والكيماويات 11%، وفي المنتجات المكررة قرابة 30%، وفي سوائل الغاز الطبيعي أكثر من 15%. كما حققت الشركة رقماً قياسياً للربع الثاني في شحنات البوتاس وأحجام حبوب غرب كندا، في حين بقيت أطنان-الأميال للفحم مستقرة وانخفضت أحجام الحاويات العابرة للبحار سنوياً.
إجماع المحللين على CNI هو الحياد، بمتوسط هدف قدره 129 دولاراً ونطاق بين 124 و138 دولاراً. يقع متوسط الهدف على بعد 2.55 دولار فقط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 131.55 دولاراً، بينما يتجاوز أعلى هدف تلك القمة بنحو 6.45 دولارات؛ وهذا يوازن بين تحسن إرشادات السنة المالية 2026 ومخاطر الوقود وضعف الحاويات الدولية وصعوبة مقارنات الربع الرابع.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت إيرادات Canadian National Railway بنسبة 11% على أساس سنوي مع نمو أطنان-الأميال 5%. بلغت ربحية السهم المخففة المعلنة 2.06 دولار بزيادة 10%، وربحية السهم المعدلة 2.08 دولار بزيادة 11% أو 2.09 دولار بعد تحييد الصرف بزيادة 12%. بلغت نسبة التشغيل المعدلة 62.2% مقابل 61.7% قبل عام، بينما ارتفع التدفق النقدي الحر منذ بداية السنة المالية 2026 بنحو 20% أو قرابة 300 مليون دولار.
رفعت الشركة افتراض نمو أطنان-الأميال من الاستقرار تقريباً إلى نمو منخفض من خانة الآحاد بعد أداء أقوى من المتوقع في النصف الأول من السنة المالية 2026. وبناءً على ذلك، أصبحت تتوقع نمواً متوسطاً إلى مرتفعاً من خانة الآحاد في ربحية السهم المخففة المعدلة. تستند الزيادة إلى نمو الأحجام وتحسن الإنتاجية والتسعير بأعلى من تضخم تكاليف السكك، لكن الإدارة أبقت افتراضاتها منضبطة بسبب الوقود والعملات والرسوم وصعوبة مقارنات الربع الرابع.
يمنح الاتفاق التجاري CNI حقوقاً جديدة لنقل الأحجام بين كندا والمكسيك عبر Memphis ووصولاً مباشراً إلى Ferromex، ما يطيل مسافة نقل الأحجام الحالية من Chicago إلى Memphis. تستهدف الشركة حركة البضائع شمالاً وجنوباً في السيارات والحاويات والزراعة والطاقة والبترول والكيماويات، وقدّرت سوق الشاحنات بين كندا والمكسيك بنحو 3 مليارات دولار. أما الوصول إلى Kansas City واستخدام Neff Yard ومعالجات عملاء 2-to-1 و3-to-2، فيظل مشروطاً بموافقة STB وإغلاق اندماج Union Pacific.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
حققت الشركة رقماً قياسياً للربع الثاني في حبوب غرب كندا وشحنات البوتاس، كما كان أداء الذرة وفول الصويا والإيثانول في الولايات المتحدة قوياً. ارتفعت أطنان-الأميال للبترول والكيماويات 11%، وللمنتجات المكررة قرابة 30%، ولسوائل الغاز الطبيعي أكثر من 15%. وارتفعت أحجام المعادن 11% رغم الرسوم، بينما بقي الفحم مستقراً وانخفضت الحاويات العابرة للبحار سنوياً.
يظل الوقود خطراً رئيسياً لأن آلية رسم الوقود تتأخر شهرين؛ وقد رفعت الأسعار مصروف الوقود بنحو 250 مليون دولار وأضعفت نسبة التشغيل 210 نقاط أساس في الربع 2 من السنة المالية 2026. تتوقع الشركة أيضاً ضعف الحاويات العابرة للبحار في النصف الثاني، مع توقف تسويق بعض الشحنات منخفضة الربحية عبر Port of Vancouver. وتشمل المخاطر الأخرى صعوبة مقارنة الحبوب في الربع الرابع، والرسوم على الصلب والألومنيوم، واعتماد منافع Kansas City على موافقة STB وإغلاق الاندماج.
نقلت الشركة أطناناً إجمالية-ميلية أكثر بنسبة 3% باستخدام أصولها الحالية بكفاءة أعلى. تحسنت إنتاجية القاطرات نحو 6% وإنتاجية الموظفين نحو 9% وإنتاجية أطقم القطارات والمحركات نحو 13%، وازداد طول القطارات قرابة 1%. كما حقق برنامج Fast Track فوائد فعلية تقارب 100 مليون دولار منذ بداية السنة المالية 2026، وسجلت كفاءة الوقود أفضل أداء للربع الثاني والنصف الأول في تاريخ الشركة.
