| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 87 | 12.0x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 31 | -3.4% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 78 | 11.1% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 91 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 91 | 7.77% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 40 | -54.0% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 72 | 4 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Chagee شبكة عالمية من مقاهي الشاي تركز على مشروبات الشاي بالحليب الطازج المصنوع من أوراق الشاي، مع توسع في فئات مثل شاي الليمون بالحليب، وشاي الماتشا بالحليب، والمشروبات المتخصصة، والجيلاتو. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغ عدد المقاهي 7,639 مقهى، منها 7,240 في الصين الكبرى و399 في الأسواق الخارجية، موزعة بين 6,756 مقهى بنظام الامتياز و883 مقهى مملوكاً للشركة. ويعتمد نموذج الإيرادات أساساً على مقاهي الامتياز التي حققت 2.474 مليار يوان، بما يعادل 72.5% من صافي الإيرادات الفصلية، بينما حققت المقاهي المملوكة للشركة 940.6 مليون يوان.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفع صافي الإيرادات 2.5% على أساس سنوي إلى 3.415 مليار يوان، لكنه انخفض 3.7% عن الربع السابق، فيما بلغ إجمالي قيمة البضائع 7.663 مليار يوان بانخفاض فصلي قدره 3.3%. وبلغ الربح الإجمالي 1.843 مليار يوان بهامش إجمالي 54% دون تغير سنوي، بينما ارتفع صافي الدخل وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً إلى 464.8 مليون يوان، بهامش 13.6%، مقابل 2.3% في الفترة المقابلة. وبلغ صافي الدخل المعدل 488.7 مليون يوان بهامش 14.3%، في حين سجلت الشركة ربحية أساسية ومخففة للسهم العادي قدرها 2.44 و2.42 يوان على التوالي.
أظهر مزيج الأعمال تبايناً واضحاً بين الصين الكبرى والأسواق الخارجية في الربع 2 من السنة المالية 2026. فقد بلغ إجمالي قيمة البضائع في الصين الكبرى 7.156 مليار يوان وانخفض 4.5% فصلياً، بينما ارتفع إجمالي قيمة البضائع الخارجية 114.3% سنوياً و18.2% فصلياً إلى 504 ملايين يوان. وعلى المستوى السنوي، أظهرت بيانات EDGAR للسنة المالية 2025 إيرادات قدرها 12.9 مليار دولار وصافي دخل قدره 1.2 مليار دولار وربحية سهم قدرها 6.18، وفق الوحدات الواردة في المعطيات.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 13.7 دولاراً ونطاق واسع بين 10 دولارات و15.7 دولاراً؛ ويظل متوسط الهدف وأعلاه دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 19 دولاراً. ولا يتوافر مكرر ربحية في المعطيات، لذلك ترتكز قراءة التقييم على نطاق الأهداف ونطاق 52 أسبوعاً البالغ 8.98–19 دولاراً، مع موازنة نمو الأسواق الخارجية وتحسن الهوامش مقابل ضعف الصين الكبرى وتباطؤ الإيرادات.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفع صافي الدخل وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً إلى 464.8 مليون يوان، وبلغ هامشه 13.6% مقابل 2.3% قبل عام. حافظ الهامش الإجمالي على مستوى 54%، بينما ارتفع هامش الدخل التشغيلي إلى 15.4% من 3.2%. وأسهم انخفاض نسبة المصروفات الإدارية والعامة المعدلة إلى 9.1% ونسبة مصروفات المبيعات والتسويق المعدلة إلى 8.8% في تعويض نمو الإيرادات المحدود البالغ 2.5%.
بلغ إجمالي قيمة البضائع الخارجية 504 ملايين يوان في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 114.3% سنوياً و18.2% فصلياً. في المقابل، بلغ إجمالي قيمة البضائع في الصين الكبرى 7.156 مليار يوان وانخفض 4.5% عن الربع السابق. لذلك تمثل الأسواق الخارجية محرك النمو الأسرع، لكنها بقيت جزءاً أصغر بكثير من إجمالي قيمة البضائع البالغ 7.663 مليار يوان.
أطلقت الشركة 17 منتجاً في الربع 2 من السنة المالية 2026، وهو أعلى عدد فصلي في تاريخها. حقق Melon Oolong Tea متوسط 110 أكواب يومياً لكل مقهى في أسبوعه الأول، ورفع Longjing Tea Latte إجمالي قيمة البضائع بنحو 25% خلال 14 يوماً. كما زاد Lemon Tea Latte اكتساب الأعضاء الجدد لأول مرة 45%، ووصل الجيلاتو إلى أكثر من 190 مقهى بحلول أغسطس 2026.
قالت الإدارة إن المبيعات القائمة سجلت انخفاضاً بنسبة منخفضة من خانة الآحاد في يوليو 2026، وهو تحسن عن النصف الأول من السنة المالية 2026. وتوقعت الإدارة تحولها إلى نمو سنوي إيجابي في أغسطس 2026، لكنها أقرت باستمرار عدم اليقين في البيئة الخارجية. وعزت التحسن إلى منتجات مثل Guava Peach Iced Tea وLemon Tea Latte وعودة Lychee Black Milk Tea وTieguanyin Milk Tea، إلى جانب تحسين الخدمة داخل المقاهي.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 بنقد ونقد مقيد وودائع لأجل قدرها 6.796 مليار يوان. وحتى 24 أغسطس 2026، نفذت نحو 30 مليون دولار من برنامج إعادة شراء يصل إلى 150 مليون دولار. كما أشارت الإدارة إلى توزيع أرباح خاصة بقيمة 177 مليون دولار في الربع 4 من السنة المالية 2025، بينما بقيت أي توزيعات دورية إضافية قيد التقييم ومشروطة بمراجعة مجلس الإدارة وموافقته.
تتركز غالبية إجمالي قيمة البضائع في الصين الكبرى، حيث بلغ 7.156 مليار يوان من أصل 7.663 مليار يوان في الربع 2 من السنة المالية 2026. وفي الفترة نفسها، نما صافي الإيرادات 2.5% فقط سنوياً وانخفض 3.7% فصلياً، وسط منافسة أشد في فئة الشاي بالحليب الطازج. كما تراجع هامش الدخل التشغيلي المعدل إلى 16.1% من 17.1% فصلياً، ما يجعل استمرار ضبط التكاليف وتعافي المبيعات القائمة عاملين حاسمين.
