| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 81 | 20.3x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 49 | -7.8% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 70 | 10.6% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 55 | 2.7x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 1 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 35 | -2.2% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 70 | 3 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Compañía Cervecerías Unidas S.A. في إنتاج وتسويق محفظة متعددة الفئات من المشروبات في تشيلي والأرجنتين وبوليفيا وكولومبيا وأسواق تصدير النبيذ. تشمل المحفظة البيرة والمشروبات الروحية والنبيذ والمياه المعدنية والمنقاة والمنكّهة والعصائر والمشروبات الوظيفية والمنتجات الجاهزة للشرب منخفضة الكحول، وتعتمد الشركة في توليد الإيرادات على أحجام المبيعات وإدارة الأسعار وتحسين مزيج الفئات والقنوات والعبوات. وتضم علاماتها المذكورة في مكالمة النتائج Stones وMistral وKantal وCachantún وManantial، إلى جانب Pepsi ومنتجات مرتبطة بـHeineken وNestlé.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفع صافي المبيعات الموحد 4.8%، إذ عوّض ارتفاع متوسط الأسعار بالبيزو التشيلي 6.4% انخفاض الأحجام 1.5%. نما إجمالي الربح 6.8% وتحسن هامشه 76 نقطة أساس، بينما ارتفعت مصروفات MSD&A بنسبة 3.3% لكنها انخفضت كنسبة من المبيعات بمقدار 62 نقطة أساس؛ ونتيجة لذلك توسعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 59.4%. مع ذلك، سجلت الشركة خسارة صافية أكبر من الربع 2 من السنة المالية 2025، متأثرة بخسارة انخفاض قيمة غير متكررة قدرها 6.068 مليارات بيزو تشيلي مرتبطة بأعمال بوليفيا وبأثر ضريبي إيجابي غير متكرر كان قد دعم فترة المقارنة في الأرجنتين.
قاد قطاع تشيلي الأداء في الربع 2 من السنة المالية 2026، مع نمو المبيعات 1.5% والأحجام 2.5% والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 26.2%، في حين زادت مبيعات الأعمال الدولية 15.7% رغم هبوط الأحجام 7.4% وانخفضت خسارتها التشغيلية على أساس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 25.8%. في المقابل، تراجعت مبيعات قطاع النبيذ 14.1% وأحجامه 13.7% وإجمالي ربحه 26.9%، لتنكمش أرباحه قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 61.9%. وللمقارنة السنوية، بلغت إيرادات السنة المالية 2024 نحو 2904.6 مليار دولار، وإجمالي الربح 1313.6 مليار دولار، وصافي الدخل 176.5 مليار دولار، وفق أرقام EDGAR المقدمة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين على CCU هو «حياد»، ومتوسط السعر المستهدف 9.05 دولارات، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند المستوى نفسه، ما يشير إلى غياب تشتت التقديرات لكنه يعكس أيضاً اعتماد الإجماع على هدف واحد فقط. يقع هذا الهدف دون نطاق 52 أسبوعاً البالغ 10.71–15.36 دولار، في انسجام مع مخاوف تقلص النبيذ وضعف الاستهلاك في الأرجنتين وارتفاع الرفع المالي، ولا يتوافر مكرر ربحية يسمح بمقارنة التقييم بالأرباح.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفع صافي المبيعات الموحد 4.8% نتيجة زيادة متوسط الأسعار بالبيزو التشيلي 6.4%، رغم انخفاض الأحجام 1.5%. نما إجمالي الربح 6.8% وتحسن هامشه 76 نقطة أساس، بينما ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 59.4%. كان قطاع تشيلي المحرك الرئيسي، إذ رفع أحجامه 2.5% وأرباحه قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 26.2% في الفترة نفسها.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، تراجعت أحجام النبيذ 13.7% والمبيعات 14.1% بسبب انكماش الصناعة في سوقي التصدير وتشيلي. هبط إجمالي الربح 26.9% بفعل ارتفاع تكلفة النبيذ، كما ضغط صعود البيزو التشيلي على إيرادات التصدير وانخفض متوسط السعر 0.5% نتيجة المزيج. انتهى ذلك بانكماش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 61.9%، رغم خفض مصروفات MSD&A بنسبة 3.7% وتسجيل مصروفات إعادة هيكلة قدرها 1.633 مليار بيزو تشيلي.
اشترت CCU في الربع 2 من السنة المالية 2026 حصة Nestlé Chile البالغة 49%، لترفع ملكيتها في Aguas Nestlé إلى 100%. قالت الإدارة إن سوق المياه في تشيلي كان يتوسع بمعدل منخفض من خانتين حتى يونيو 2026، وإن الملكية الكاملة ستجعل القرارات أكثر سرعة وتمنح CCU كامل صافي دخل الشركة التابعة. وستستمر العلاقة الاستراتيجية مع Nestlé من خلال توزيع علامات المياه والمشروبات الجاهزة للشرب القائمة على القهوة في تشيلي، إلى جانب دعم Cachantún وManantial.
انخفضت أحجام قطاع الأعمال الدولية 7.4% في الربع 2 من السنة المالية 2026، مع انكماش مرتفع من خانة الآحاد في صناعتَي البيرة والمياه في الأرجنتين. عوضت الشركة جزءاً من ذلك برفع متوسط الأسعار بالبيزو التشيلي 24.9%، أساساً عبر زيادات سعرية متماشية مع التضخم، فانخفضت خسارة القطاع على أساس الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 25.8%. وأفادت الإدارة في 5 أغسطس 2026 بأن الأحجام المعدلة موسمياً كانت تتحسن شهرياً منذ مارس 2026، لكنها شددت على أن استقرار التضخم وسعر الصرف لم يتحول بعد إلى استهلاك أكثر نشاطاً.
ترى الإدارة أن المياه والمياه المنكّهة والعصائر والمنتجات الوظيفية تقود نمو فئات «الأفضل للصحة»، وقد نمت الفئات غير الكحولية بمعدل متوسط من خانة الآحاد في الربع 2 من السنة المالية 2026. كما زادت أحجام منتجات Stones وMistral وKantal الجاهزة للشرب والمنخفضة الكحول بأكثر من 10%، وأصبحت تمثل 8.3% من إجمالي المشروبات الكحولية في القطاع حتى يونيو 2026. وتدعم الشركة هذا الاتجاه بابتكارات Cachantún وبتوسيع Manantial في المياه المنقاة وباستخدام أدوات إدارة الإيرادات لتحسين مزيج القنوات والعبوات.
ارتفعت نسبة صافي الدين المالي إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 1.7 مرة في الربع السابق إلى 2.4 مرة في الربع 2 من السنة المالية 2026، بعدما استخدمت CCU النقد المتاح لتمويل الاستحواذ. يقع المستوى الجديد قرب الحد الأعلى للنطاق الذي حددته الشركة بين 1.5 و2.5 مرة. وأكد المدير المالي في 5 أغسطس 2026 أن سياسة توزيع ما لا يقل عن 50% من صافي الدخل بقيت قائمة للسنة المالية 2026، أما سياسة 2027 فتخضع لاجتماع المساهمين المعتاد في أبريل 2027.
