| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 74 | 11.2x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 86 | 12.1% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 93 | 8.7% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 88 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 43 | 0.54% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 37 | -30.3% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 39 | 8 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Kanzhun Limited منصة BOSS Zhipin للتوظيف عبر الهاتف المحمول، وتعتمد على التوصية والمحادثة المباشرة لربط الباحثين عن عمل بأصحاب العمل. وتحقق الشركة إيراداتها أساساً من الخدمات المدفوعة للمؤسسات، بما يشمل أدوات التوظيف الأعلى قيمة والخصائص المدعومة بالذكاء الاصطناعي، بينما تستخدم قاعدة المستخدمين على جانبي السوق لتحسين محرك المطابقة. وحتى الربع 2 من السنة المالية 2026، كانت المنصة قد خدمت تراكمياً نحو 300 مليون مستخدم و22 مليون جهة توظيف، مقارنة بأكثر من 17 مليون مستخدم نشط شهرياً خلال الربع.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 2.4 مليار رنمينبي، بزيادة 14% على أساس سنوي، مع نمو متوازن عموماً بين الحسابات الرئيسية والحسابات الصغيرة. وارتفع عدد عملاء المؤسسات الدافعين خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في 30 يونيو 2026 بنسبة 11% إلى 7.2 مليون عميل، كما زاد متوسط الإيراد لكل مستخدم دافع بنسبة 7%. وبلغ هامش الربح الإجمالي 87%، مرتفعاً 1.6 نقطة مئوية، فيما وصل الدخل التشغيلي المعدل إلى 1.05 مليار رنمينبي وهامشه إلى مستوى قياسي قدره 43.8%.
بلغ صافي الدخل في الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 1.9 مليار رنمينبي، بزيادة 173%، لكن جزءاً كبيراً من هذه القفزة جاء من دخل استثماري يقارب 1.5 مليار رنمينبي ناتج عن تغير القيمة العادلة لشركة مستثمر فيها أُدرجت في يناير 2026. وبعد استبعاد التعويضات القائمة على الأسهم وصافي مكاسب الاستثمار، نما صافي الدخل المعدل بنسبة 9% إلى 1.03 مليار رنمينبي. وعلى المستوى السنوي، ارتفعت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 8.3 مليار دولار من 7.4 مليار دولار في السنة المالية 2024، وزاد صافي الدخل إلى 2.7 مليار دولار من 1.6 مليار دولار، مع ربحية سهم بلغت 2.95 مقابل 1.74.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 17 دولاراً، ضمن نطاق واسع من 12 إلى 20 دولاراً، مقابل إجماع عام عند تصنيف «شراء». ويقع متوسط الهدف أدنى بنحو 33% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 25.26 دولاراً، كما يقل أدنى هدف قليلاً عن قاع النطاق البالغ 12.57 دولاراً، ما يعكس تبايناً ملموساً في تقدير مسار النمو وتحقيق الدخل. ولا يتوافر مكرر ربحية في المعطيات، بينما ينبغي قراءة نمو صافي الدخل المعلن في الربع 2 من السنة المالية 2026 بحذر بسبب مكسب الاستثمار غير التشغيلي الكبير.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تحقق Kanzhun إيراداتها أساساً من الخدمات المدفوعة لأصحاب العمل على منصة BOSS Zhipin، بما يشمل أدوات التوظيف الأعلى قيمة والخصائص المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفع عدد عملاء المؤسسات الدافعين خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في 30 يونيو إلى 7.2 مليون، بزيادة 11%. كما زاد متوسط الإيراد لكل مستخدم دافع بنسبة 7%، وتحسنت نسبة الدفع بين المؤسسات النشطة للربع الرابع على التوالي.
بلغت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 2.4 مليار رنمينبي، بزيادة 14% على أساس سنوي. وارتفع الهامش الإجمالي إلى 87%، بينما بلغ الدخل التشغيلي المعدل 1.05 مليار رنمينبي بهامش قياسي قدره 43.8%. ووصل صافي الدخل إلى 1.9 مليار رنمينبي، لكن صافي الدخل المعدل بعد استبعاد مكاسب الاستثمار والتعويضات القائمة على الأسهم بلغ 1.03 مليار رنمينبي ونما 9%.
تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي لفهم طلبات البحث الطويلة والمحادثات متعددة الجولات، والبحث عن المرشحين، وفحص السير الذاتية، وإجراء المقابلات. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، كانت وظيفة المقابلات المدعومة بالذكاء الاصطناعي تنفذ أكثر من 10 آلاف مقابلة يومياً. كما قالت الإدارة إن إيرادات نشاط التوظيف ذي الحلقة المغلقة والمدعوم بالذكاء الاصطناعي نمت سريعاً على أساس فصلي، من دون الإفصاح عن حجم الإيرادات.
تتوقع الإدارة إيرادات بين 2.41 و2.50 مليار رنمينبي في الربع 3 من السنة المالية 2026. ويمثل ذلك نمواً سنوياً يتراوح بين 11.4% و15.6%. وتتوقع الشركة أن يكون الهامش قريباً من مستوى الربع 2، وأن يسجل الهامش التشغيلي المعدل ارتفاعاً طفيفاً لكامل السنة المالية 2026.
أقر مجلس الإدارة توزيعات نقدية سنوية تقارب 230 مليون دولار خلال السنة المالية 2026. كما أعادت الشركة شراء أسهم بأكثر من 300 مليون دولار، بما يمثل نحو 4.6% إلى 4.7% من إجمالي الأسهم وفق الأرقام الواردة في المكالمة. وبلغ مجموع التوزيعات وإعادة الشراء أكثر من 530 مليون دولار، بينما قالت الشركة إنها أعادت شراء أكثر من 10% من إجمالي أسهمها تراكمياً.
تشمل المخاطر الاعتماد على تحويل المؤسسات المجانية إلى خطط مدفوعة وتنفيذ زيادات سعرية تدريجية في المدن الكبرى، في ظل طلب توظيف وصفته الإدارة بأنه مستقر عموماً في الربع 2 من السنة المالية 2026. كما ارتفعت مصروفات التسويق 38% وانخفض التدفق النقدي التشغيلي 10%، في حين كان جزء كبير من نمو صافي الدخل ناتجاً عن مكسب استثماري غير تشغيلي يقارب 1.5 مليار رنمينبي. ويضيف التوسع الدولي مخاطرة زمنية، لأن الإدارة تتوقع أن تحتاج بعض الأسواق من سبع إلى ثماني سنوات بين التكيف والتطوير قبل بلوغ إيرادات بين 100 و115 مليون دولار.
