| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 39 | 34.8x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 53 | 1.9% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 60 | 8.0% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 35 | 6.2x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 15 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 57 | 0.9% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 61 | 7 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
BXP, Inc. شركة عقارية تركز على تطوير وامتلاك وإدارة وتأجير أماكن العمل المكتبية الممتازة في مراكز المعرفة والأسواق الحضرية الكبرى، وتحقق دخلها أساساً من الإيجارات والخدمات المرتبطة بمحفظتها. كما توظف رأس المال في مشاريع تطوير مكتبية وسكنية، وتبيع الأراضي والمساكن والأصول المكتبية غير الاستراتيجية لخفض المديونية وتمويل مشاريع أعلى عائداً. وفي الأسواق المركزية الأربع التي تتمتع فيها بحضور رئيسي، بلغت نسبة الشغور المباشر في فئة أماكن العمل الممتازة 8% مقابل 13.5% للسوق المكتبي الأوسع، بينما تجاوزت علاوة الإيجارات المطلوبة 60% مقارنة بالمباني غير الممتازة.
أحدث قوائم EDGAR المتاحة تُظهر أن إيرادات الربع 4 من السنة المالية 2025 بلغت 877.1 مليون دولار، والربح الإجمالي 515.8 مليون دولار، وصافي الدخل 248.3 مليون دولار؛ أي هامش ربح إجمالي يقارب 58.8% وهامش صافي يقارب 28.3%. وعلى مستوى السنة المالية 2025، سجلت BXP إيرادات قدرها 3.5 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 2.1 مليار دولار وصافي دخل قدره 276.8 مليون دولار وربحية سهم قدرها 1.74 دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً بنحو 60%. أما بيانات الاثني عشر شهراً المنتهية في 2025 فتُظهر خسارة صافية قدرها 200.4 مليون دولار وربحية سهم سالبة قدرها 1.27 دولار تقريباً، وهو تباين مهم عند تقييم الأرباح المحاسبية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، حققت الشركة أموالاً تشغيلية قدرها 1.78 دولار للسهم، متجاوزة منتصف توجيهاتها وإجماع المحللين بمقدار 0.08 دولار. جاء معظم التفوق من صافي الدخل التشغيلي للمحفظة؛ إذ أضاف ارتفاع إيرادات الإيجار 0.03 دولار للسهم، ودخل الخدمات 0.01 دولار، وانخفاض مصروفات التشغيل 0.04 دولار. وارتفع الإشغال إلى 88.4% بعد 87.4% في الربع 1 من السنة المالية 2026 و86.7% في نهاية السنة المالية 2025، مدعوماً بتأجير 1.76 مليون قدم مربعة خلال الربع.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط هدف قدره 71 دولاراً ونطاق واسع بين 61 و88 دولاراً؛ ويقل المتوسط بنحو 10.5% عن قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 79.33 دولار، بينما يتجاوز الهدف الأعلى تلك القمة. ولا يتوافر مكرر ربحية موجب، إذ بلغت ربحية السهم في السنة المالية 2025 مقدار 1.74 دولار لكن بيانات الاثني عشر شهراً المنتهية في 2025 سجلت ربحية سالبة تقارب 1.27 دولار، ما يجعل تحسن الإشغال والأموال التشغيلية ومخاطر إعادة التمويل أهم من صافي الربح المحاسبي وحده في قراءة التقييم.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
حققت BXP أموالاً تشغيلية قدرها 1.78 دولار للسهم، متجاوزة منتصف التوجيه وإجماع المحللين بمقدار 0.08 دولار. أضاف ارتفاع إيرادات الإيجار 0.03 دولار للسهم ودخل الخدمات 0.01 دولار، فيما أضاف انخفاض مصروفات التشغيل 0.04 دولار. وارتفع الإشغال 100 نقطة أساس خلال الربع إلى 88.4% بفضل نشاط تأجير بلغ 1.76 مليون قدم مربعة.
يمثل 343 Madison Avenue أكبر مشروع قيد التطوير لدى BXP، وقد بلغ 50% من المساحة المؤجرة تعاقدياً في الربع 2 من السنة المالية 2026. أغلقت الشركة قرض إنشاء بقيمة 1.2 مليار دولار يعادل 60% من تكلفة المشروع، بعد التعاقد على 94% من تكاليف البناء ضمن الميزانية. تستهدف BXP عائداً نقدياً غير ممول بالدين بين 7.5% و8% عند التسليم في 2029، وتعتزم تسييل حصة إجمالية تتراوح بين 30% و50% من المشروع بمرور الوقت.
قالت الإدارة في 29 يوليو 2026 إن BXP تؤجر مساحات لشركات ذكاء اصطناعي في San Francisco وNew York وSeattle، وكذلك لشركات توسعت أو انتقلت بسبب نمو تلك الشركات. ومن الأمثلة عقد Boston Dynamics طويل الأجل لمساحة 320 ألف قدم مربعة في Reservoir Place، حيث سيُنشأ مركز للروبوتات والذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، أقرت الإدارة بأن الأثر طويل الأجل للذكاء الاصطناعي صعب التنبؤ وأن انحسار الزخم سيكون سلبياً، ولذلك تركز على الجدارة الائتمانية وخطابات الضمان عند التأجير للشركات الناشئة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
ارتفع الإشغال من 86.7% في نهاية السنة المالية 2025 إلى 87.4% في الربع 1 من السنة المالية 2026 ثم إلى 88.4% في الربع 2 من السنة المالية 2026. بدأت الشركة الربع 3 من السنة المالية 2026 بنحو 1.3 مليون قدم مربعة موقعة وغير مشغولة، مع توقع بدء إشغال 1.1 مليون قدم مربعة خلال السنة المالية. تستهدف الإدارة نهاية السنة المالية 2026 بالقرب من 90%، وتتمسك بهدف يقارب 91% في نهاية السنة المالية 2027، مع تقدير سقف استقرار طويل الأجل بين 94% و95%.
جمعت BXP صافي متحصلات قدره 370 مليون دولار منذ بداية السنة المالية 2026 وأكثر من 1.2 مليار دولار منذ مؤتمر المستثمرين. وفي 29 يوليو 2026 كان لديها ستة أصول متعاقد على بيعها بصافي متحصلات يقارب 240 مليون دولار، وقد تصل المتحصلات التراكمية إلى 1.7 مليار دولار بنهاية السنة المالية 2026. تستخدم الشركة هذه السيولة لخفض الدين وتمويل التطوير، لكن تسارع المبيعات قد يخفض الأموال التشغيلية بنحو 0.11 دولار للسهم في السنة المالية 2026 إذا اكتملت الصفقات المتوقعة.
يستحق في أكتوبر 2026 سند غير مضمون بقيمة مليار دولار ومعدل فائدة محاسبي قدره 3.5%، بينما أشارت الإدارة إلى أن إصداراً بديلاً لعشر سنوات كان سيُسعّر بنحو 6% وفق ظروف السوق في 29 يوليو 2026. كذلك تتوقع الشركة اقتراب تكاليف معاملات التأجير في السنة المالية 2026 من 500 مليون دولار، مع فترات إعفاء من الإيجار تمتد عادة بين 6 و12 شهراً. وإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات الاثني عشر شهراً المنتهية في 2025 خسارة صافية قدرها 200.4 مليون دولار، رغم تسجيل صافي دخل قدره 276.8 مليون دولار في السنة المالية 2025.
