| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 49 | 166.9x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 21 | — | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 63 | 4.4% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 24 | 13.9x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 72 | 14.08% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 6 | -28.1% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 80 | 5 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Blackstone Mortgage Trust, Inc. هي شركة تمويل عقاري تجاري تستثمر أساساً في القروض المضمونة بعقارات، ولا سيما القروض ذات الفائدة المتغيرة، وتحقق دخلها من الفارق بين عوائد هذه الاستثمارات وتكاليف تمويلها. وفي 30 يونيو 2026، بلغت محفظة القروض 17 مليار دولار موزعة على 133 قرضاً، وكانت العقارات متعددة العائلات والصناعية تمثل غالبية المحفظة، بينما انخفض انكشاف المكاتب من 36% إلى 21%. وتوسّع الشركة مصادر دخلها أيضاً عبر العقارات المؤجرة بعقود صافية، وتمويل بناة المنازل، والعقارات المملوكة الناتجة جزئياً من تسويات القروض المتعثرة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت الشركة إيرادات قدرها 158.1 مليون دولار، مقابل 159.4 مليون دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026، وتحوّل صافي الدخل إلى خسارة قدرها 81.2 مليون دولار تعادل 0.48 دولار للسهم، مقارنة بخسارة 6.3 ملايين دولار تعادل 0.04 دولار للسهم في الربع السابق. وبلغت الأرباح القابلة للتوزيع 0.31 دولار للسهم بعد خسائر محققة قدرها 29 مليون دولار، بينما بلغت 0.48 دولار للسهم قبل المكاسب والخسائر المحققة، بما غطى توزيعات قدرها 0.47 دولار للسهم بفارق ضئيل.
يعكس مزيج النشاط في الربع 2 من السنة المالية 2026 انتقالاً متعمداً نحو قطاعات أكثر تنوعاً؛ فقد أغلقت الشركة استثمارات بقيمة 1.4 مليار دولار، منها 1.1 مليار دولار من القروض الجديدة بمتوسط نسبة قرض إلى قيمة بلغ 61%، تركز معظمها في العقارات السكنية والصناعية. وبلغت محفظة العقارات المؤجرة بعقود صافية 661 مليون دولار، أي نحو 3% من إجمالي المحفظة، بينما أنهت محفظة العقارات المملوكة الربع بقيمة دفترية قدرها 1.4 مليار دولار موزعة على 14 أصلاً.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 19.5 دولار، ضمن نطاق بين 18 و21 دولاراً، مقابل نطاق تداول للسهم خلال 52 أسبوعاً بين 13.61 و20.67 دولار، كما أن الإجماع هو الحياد. ويقع الهدف المتوسط قريباً من قمة نطاق 52 أسبوعاً، بينما يتجاوز الهدف الأعلى تلك القمة بصورة محدودة؛ وهو ما يعكس توازناً بين فرص تدوير المحفظة وتنويعها وبين خسائر الائتمان وضغط الأرباح والتوزيعات. ولا يتوافر مكرر ربحية ذي دلالة في المعطيات، وهو متسق مع الخسارة المسجلة في الربع 2 من السنة المالية 2026 رغم بقاء صافي دخل الاثني عشر شهراً عند 103.6 ملايين دولار.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
سجلت BXMT خسارة صافية قدرها 81.2 مليون دولار، أو 0.48 دولار للسهم، في الربع 2 من السنة المالية 2026. وشملت الأرباح القابلة للتوزيع خسائر محققة بقيمة 29 مليون دولار، ارتبط معظمها بتسوية قرض عقار متعدد العائلات متعثر بعد الاستحواذ على ضمانه. كما رفعت الشركة احتياطيات الخسائر الائتمانية المتوقعة بمقدار 0.80 دولار للسهم، وكان قرض مكتب Chicago البالغ 345 مليون دولار أكبر أسباب الزيادة.
بلغت الأرباح القابلة للتوزيع قبل المكاسب والخسائر المحققة 0.48 دولار للسهم في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقابل توزيع قدره 0.47 دولار للسهم، أي أن التغطية تحققت بفارق سنت واحد. وبعد إدراج الخسائر المحققة، هبطت الأرباح القابلة للتوزيع إلى 0.31 دولار للسهم، دون مستوى التوزيع. وفي مكالمة 30 يوليو 2026، قالت الإدارة إن قرار التوزيع سيأخذ في الحسبان قوة الأرباح طويلة الأجل وتأثير تدوير المحفظة والفائدة وبيئة الاستثمار.
مثلت المكاتب 21% من المحفظة في 30 يونيو 2026، بعد انخفاضها من 36%، لكن نحو مليار دولار من قروض قائمة المراقبة البالغة ملياري دولار كانت مرتبطة في الغالب بمكاتب ضعيفة التدفقات النقدية. وأبرز حالة هي قرض مكتب Chicago بقيمة 345 مليون دولار أُنشئ في 2018 وتخلف مقترضه عن السداد في يونيو 2026. وتستهدف الإدارة خفض انكشاف المكاتب والقروض المنشأة قبل 2023 بنسبة 40% أو أكثر بحلول 31 ديسمبر 2026.
أغلقت الشركة استثمارات بقيمة 1.4 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، منها 1.1 مليار دولار من القروض بمتوسط نسبة قرض إلى قيمة بلغ 61%، تركز معظمها في العقارات السكنية والصناعية. ودخلت تمويل بناة المنازل عبر محفظة أولية من 36 قرضاً في 10 ولايات بقيمة تقارب 130 مليون دولار لحصتها، وبمتوسط التزام قدره 12 مليون دولار. كما وصلت محفظة العقارات المؤجرة بعقود صافية إلى 661 مليون دولار في 30 يونيو 2026، مع أكثر من 150 مليون دولار من الاستحواذات المغلقة أو قيد الإغلاق خلال يوليو 2026.
أنهت BXMT الربع 2 من السنة المالية 2026 بسيولة قدرها 1.2 مليار دولار، واستلمت 1.2 مليار دولار من سداد القروض خلال الربع ثم 1.4 مليار دولار إضافية في يوليو 2026. وأصدرت في مايو 2026 سندات مضمونة ممتازة بقيمة 450 مليون دولار لتمويل استحقاق دين مقرر في الربع 1 من السنة المالية 2027 مسبقاً. ومع ذلك، أوضحت الإدارة في 30 يوليو 2026 أن إعادة توظيف التدفقات الكبيرة قد تستغرق بضعة أرباع، ما قد يضغط على الأرباح القابلة للتوزيع خلال الفترة الانتقالية.
إجماع المحللين على BXMT هو الحياد، ويبلغ متوسط السعر المستهدف 19.5 دولار، مع هدف أدنى قدره 18 دولاراً وأعلى قدره 21 دولاراً. ويقع المتوسط قريباً من الحد الأعلى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد من 13.61 إلى 20.67 دولار، ما يترك مساحة محدودة بين الهدف المتوسط والقمة التاريخية لذلك النطاق. ولا يتوافر مكرر ربحية ذي دلالة في المعطيات، بينما سجلت الشركة خسارة للسهم قدرها 0.48 دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 وصافي دخل قدره 103.6 ملايين دولار خلال الاثني عشر شهراً.
