| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 88 | 9.3x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 94 | 72.6% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 74 | 21.1% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 89 | 0.1x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 25 | 0.37% | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 67 | 22.8% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 94 | 8 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
B2Gold Corp. منتج دولي للذهب يعتمد دخله على استخراج الذهب ومعالجته وبيعه من محفظة تشمل مجمع Fekola ومنجمي Masbate وOtjikoto، إلى جانب منجم Goose الذي لا يزال في مرحلة رفع الطاقة التشغيلية. بلغ الإنتاج الموحد نحو 204 آلاف أوقية في الربع 2 من السنة المالية 2026؛ وتجاوزت Fekola وMasbate وOtjikoto التوقعات، بينما تأثر Goose بحريق وقع في أجزاء من دائرة التكسير في أبريل 2026. وتاريخياً مثّل Fekola نحو نصف إنتاج الشركة، وترى الإدارة إمكانية عودة إنتاج المجمع إلى قرابة 500 ألف أوقية مع تطوير Fekola Regional.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 769.3 مليون دولار والربح الإجمالي 300.5 مليون دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 39.1%. بلغ صافي الدخل 406.7 مليون دولار وربحية السهم 0.31 دولار، لكن صافي الدخل المعدل المنسوب إلى المساهمين كان 41 مليون دولار فقط، أو 0.03 دولار للسهم، بعد استبعاد مكسب بيع الأصول الفنلندية والمكاسب غير المحققة من المشتقات وبنود أخرى غير متكررة. كما تضمنت النتيجة المعدلة خسائر محققة بنحو 71 مليون دولار من عقود أطواق الذهب؛ ومن دونها كانت ربحية السهم المعدلة ستتجاوز 0.08 دولار.
على أساس الاثني عشر شهراً المنتهية في 2026، سجلت B2Gold إيرادات قدرها 3.7 مليارات دولار وربحاً إجمالياً قدره 1.8 مليار دولار وصافي دخل قدره 818.6 مليون دولار، مقارنة بإيرادات 3.1 مليارات دولار وربح إجمالي 1.5 مليار دولار وصافي دخل 426.7 مليون دولار في السنة المالية 2025. إلا أن التدفق النقدي الحر كان سالباً بقيمة 258 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 بسبب الضرائب النقدية المرتفعة وعقود الدفع المسبق للذهب وارتفاع تكاليف الإنتاج، رغم امتلاك الشركة 287 مليون دولار نقداً وما يعادله ورأس مال عامل قدره 405 ملايين دولار في نهاية الربع.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط هدف قدره 6.17 دولارات ونطاق واسع بين 5 دولارات و7.5 دولارات؛ ويقع المتوسط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 6.29 دولارات، بينما يتجاوزها الهدف الأعلى. لا يتوافر مكرر ربحية معروض يمكن الاعتماد عليه، كما أن اتساع الأهداف يعكس تبايناً بين فرص Fekola Regional وتعافي Goose من جهة، ومخاطر التنفيذ والضرائب والتدفق النقدي الحر السلبي من جهة أخرى.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
منحت حكومة مالي تصريح استغلال Menankoto في 7 أغسطس 2026، ما أتاح للشركة بدء إزالة الغطاء الصخري في Fekola Regional. كانت البنية التحتية والطرق والعمالة اللازمة لبدء التعدين مجهزة بالفعل، لكن الإدارة تتوقع أن تستغرق أعمال الإزالة ما تبقى من السنة المالية 2026، مع احتمال إنتاج محدود قرب نهايتها دون أثر جوهري في التوجيه. تستهدف B2Gold رفع التشغيل خلال السنة المالية 2027 والوصول إلى معدل يتجاوز 150 ألف أوقية سنوياً من 2028 وحتى منتصف ثلاثينيات القرن الحالي.
بلغ صافي الدخل المنسوب إلى المساهمين 417 مليون دولار، أو 0.31 دولار للسهم، في الربع 2 من السنة المالية 2026، مستفيداً من مكسب بيع الأصول الفنلندية ومكاسب غير محققة من المشتقات. بعد استبعاد هذه المكاسب والتعديلات غير المتكررة، بلغ صافي الدخل المعدل 41 مليون دولار فقط، أو 0.03 دولار للسهم. كما تحملت النتيجة المعدلة نحو 71 مليون دولار من الخسائر المحققة المرتبطة بعقود أطواق الذهب، وكانت ربحية السهم المعدلة ستتجاوز 0.08 دولار من دونها.
أضر حريق وقع في أجزاء من دائرة التكسير في أبريل 2026 بإنتاج Goose خلال الربع 2 من السنة المالية 2026. استهدفت الشركة إكمال معالجة الأضرار والمرحلة الأولى من تحديث الكسارة بنهاية الربع 3 من السنة المالية 2026، واستلمت كسارة متنقلة إضافية في يوليو 2026 وبدأت تشغيلها التجريبي في أوائل أغسطس. تستهدف الخطة أكثر من 3,000 طن يومياً في الربع 4 من السنة المالية 2026 والنصف الأول من السنة المالية 2027، ثم 4,000 طن يومياً في النصف الثاني من السنة المالية 2027.
تتوقع الشركة إنتاجاً موحداً يتراوح بين 820 ألفاً و920 ألف أوقية في السنة المالية 2026، بعد تضييق النطاق بسبب تأخر Menankoto وحريق Goose، مع تعويض جزئي من رفع توجيهات Masbate وOtjikoto. بقي توجيه تكلفة التشغيل النقدية بين 1,155 و1,280 دولاراً للأوقية المنتجة. وخُفض نطاق التكلفة الشاملة المستدامة إلى 2,370–2,550 دولاراً للأوقية المبيعة، مع توقع النتيجة عند الحد الأدنى أو دونه.
سجلت الشركة تدفقاً نقدياً حراً سالباً بقيمة 258 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026 بسبب الضرائب النقدية المرتفعة وعقود الدفع المسبق وارتفاع تكاليف الإنتاج. انتهت عقود الدفع المسبق في يونيو 2026 بعدما أثرت في أكثر بقليل من 30% من الأوقيات المبيعة خلال الربع، بينما تنتهي عقود أطواق الذهب في ديسمبر 2026. لذلك تتوقع الإدارة ارتفاع التدفق النقدي التشغيلي في النصف الثاني من السنة المالية 2026 ودخول السنة المالية 2027 من دون قيود هاتين الأداتين، شريطة بقاء أسعار الذهب عند المستويات التي افترضتها الإدارة.
صدر تصريح Menankoto ضمن إطار قانون التعدين المالي لعام 2023 بعد عملية استغرقت وقتاً أطول من تقديرات الشركة الأولية. تتوقع الإدارة ضريبة دخل شركات بنسبة 30% للمشروع الإقليمي، إلى جانب زيادة الضريبة الخاصة بنقطتين مئويتين مقارنة بـFekola الرئيسي. كما تتوقع حصة للدولة تبلغ 35% في Fekola Regional، مقابل حصة أولوية قدرها 20% في Fekola الرئيسي، ما يعني معدل ضريبة فعلياً أعلى للمشروع الإقليمي بعد استقرار هيكل الملكية النهائي.
