| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 24 | 61.0x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 90 | 29.6% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 52 | 8.3% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 36 | 4.5x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 12 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 23 | -10.3% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 75 | 15 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Dutch Bros شبكة متاجر مشروبات تركز على الخدمة السريعة عبر مسارات السيارات، وتحقق معظم إيراداتها من المتاجر التي تشغلها الشركة، إلى جانب إيرادات الامتيازات والأنشطة الأخرى ومنتجات CPG. تشمل محركات المبيعات مشروبات Rebel وMist للطاقة، وبرنامج الطعام الصباحي، والعروض محدودة المدة، وبرنامج Dutch Rewards، والطلب المسبق؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 مرّ أكثر من 73% من المعاملات عبر Dutch Rewards، بينما بلغ الطلب المسبق نحو 16% من إجمالي المعاملات.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 551 مليون دولار، بزيادة 32% على أساس سنوي، منها 510 ملايين دولار من المتاجر التي تشغلها الشركة، أي نحو 93% من الإجمالي، بعد نمو هذا الجزء 34%. وبلغت مساهمة المتاجر التي تشغلها الشركة 156 مليون دولار بهامش يقارب 31%، فيما بلغ EBITDA المعدل 114 مليون دولار، بزيادة 28%، وربحية السهم المعدلة 0.33 دولار مقابل 0.26 دولار في الفترة المقارنة.
جمع الأداء بين نمو المبيعات وحركة الزوار والتوسع الفعلي؛ فقد ارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة التي تشغلها الشركة 8.3% مع نمو المعاملات 3.4%، وارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة على مستوى النظام 5.8% مع نمو المعاملات 1.7%. وافتتحت Dutch Bros نحو 48 متجرًا خلال الربع، بينما مثل الربع 2 من السنة المالية 2026 ثامن ربع متتالٍ لنمو المعاملات والثالث عشر على التوالي لنمو المبيعات المماثلة.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط هدف يبلغ 77.82 دولارًا ونطاق واسع من 68 إلى 88 دولارًا؛ ويقع المتوسط بنحو 5% فوق قمة نطاق 52 أسبوعًا البالغة 74.024 دولارًا، بينما تبلغ قاعه 44.58 دولارًا. لا يتوافر مكرر ربحية قابل للاستخدام ضمن المعطيات، ولذلك يصعب تثبيت التقييم إلى مضاعف أرباح، كما أن هبوط السهم 22% في تقرير 20 أغسطس 2026 رغم رفع التوقعات يعكس إعادة تقييم مرتبطة بانكماش مضاعفات النمو والمخاوف حيال الإنفاق الاستهلاكي، لا تراجعًا معلنًا في نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 551 مليون دولار، بزيادة 32% على أساس سنوي، وارتفعت إيرادات المتاجر التي تشغلها الشركة 34% إلى 510 ملايين دولار. نمت مبيعات المتاجر المماثلة التي تشغلها الشركة 8.3% مع زيادة المعاملات 3.4%، بينما بلغ نمو المبيعات المماثلة على مستوى النظام 5.8%. عزت الإدارة الأداء إلى برنامج الطعام، ونضج المتاجر الأحدث، وتسويق العلامة، وتخصيص عروض Dutch Rewards، إلى جانب منتجات مثل Mist.
تتوقع الشركة إيرادات بين 2.1 و2.13 مليار دولار، بما يعادل نموًا سنويًا بين 28% و30%. وتتوقع EBITDA معدلًا بين 385 و390 مليون دولار ونمو مبيعات متاجر مماثلة على مستوى النظام بين 5% و6%، مع الاتجاه نحو منتصف النطاق. كما تستهدف افتتاح ما لا يقل عن 150 متجرًا وإنفاقًا رأسماليًا بين 350 و370 مليون دولار خلال السنة المالية 2026.
أطلقت الشركة Mist Energy Refreshers في مايو 2026، ثم أبقته بصورة دائمة في القائمة بعد نمو مزيج الطاقة وارتفاع الاحتفاظ عن معايير العروض محدودة المدة السابقة. وأكملت نشر برنامج الطعام في نحو 750 متجرًا بنهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، مع قائمة تضم تسعة أصناف فقط. ساعد الطعام على زيادة المناسبات الصباحية، لكن نحو 350 متجرًا، معظم التأثير فيها لدى أصحاب الامتياز، لا تستطيع تقديم البرنامج الساخن.
مر أكثر من 73% من معاملات الربع 2 من السنة المالية 2026 عبر Dutch Rewards، وارتفع عدد الأعضاء المسجلين لكل متجر بأكثر من 50% خلال ثلاث سنوات. سجل البرنامج أقوى مساهمة له في نمو المبيعات المماثلة منذ بدء رحلة تقسيم العملاء، مستفيدًا من عروض مخصصة وأنماط مثل سلاسل الزيارات. وبلغ الطلب المسبق نحو 16% من إجمالي المعاملات، ما يوسع عنصر الراحة ويوفر بيانات إضافية عن سلوك العملاء.
دفعت Dutch Bros مبلغ 63.5 مليون دولار لشراء حقوق الامتياز وأصول 31 موقعًا في Phoenix، منها موقع قيد التطوير. وتتوقع الصفقة إضافة صافية تقارب 25 مليون دولار إلى الإيرادات ونحو 5 ملايين دولار إلى EBITDA المعدل خلال بقية السنة المالية 2026. كما اتفقت على شراء أصول عقارية ومواقع لما يصل إلى 65 فرعًا من Salad and Go في Arizona وNevada وOklahoma وTexas، على أن تخضع الصفقة للموافقات وشروط الإغلاق وأن تبدأ التحويلات المتوقعة في 2027.
بلغت تكلفة المشروبات والطعام والتغليف 26.1% من إيرادات المتاجر التي تشغلها الشركة في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 80 نقطة أساس بسبب ارتفاع أسعار القهوة وتكاليف برنامج الطعام. وتتوقع الشركة ضغطًا بنحو 60 نقطة أساس على تكلفة المبيعات في السنة المالية 2026، إضافة إلى نحو 50 نقطة أساس على الإشغال نتيجة زيادة عقود البناء حسب الطلب. يقابل ذلك جزئيًا تحسن 90 نقطة أساس في المصروفات البيعية والعمومية والإدارية المعدلة، لكن منتصف توقعات EBITDA المعدل ما زال يفترض ضغطًا صافيًا على الهامش بنحو 20 نقطة أساس.
