| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 45 | 38.4x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 30 | 0.3% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 75 | 4.3% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 62 | 4.1x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 21 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 86 | 42.0% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 63 | 28 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Biogen شركة أدوية حيوية تركز على علاجات الأعصاب والأمراض النادرة والمناعة، وتحقق إيراداتها من بيع أدوية مثل SPINRAZA وVUMERITY وSKYCLARYS وZURZUVAE، ومن حصتها في LEQEMBI، إضافة إلى الإتاوات وتقاسم الأرباح المرتبطين بأدوية anti-CD20. وقد اتسعت محفظتها التجارية بعد إتمام الاستحواذ على Apellis في 14 مايو 2026، ما أضاف SYFOVRE وEmpaveli إلى مصادر الإيرادات، بينما تستهدف برامج المرحلة الثالثة الذئبة الحمراء ورفض الأجسام المضادة بعد زراعة الكلى ومتلازمة Dravet.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات الكلية 2.7 مليار دولار، بزيادة 3% على أساس سنوي، فيما بلغت إيرادات الأدوية الأساسية 1.8 مليار دولار، بزيادة 4% سنوياً و12% فصلياً. حققت محفظة النمو أكثر من مليار دولار ونمت 24% سنوياً، منها 933 مليون دولار لمنتجات Biogen المستقلة و128 مليون دولار من SYFOVRE وEmpaveli منذ إغلاق صفقة Apellis؛ كما بلغت إيرادات إتاوات وتقاسم أرباح anti-CD20 نحو 514 مليون دولار.
بلغت تكلفة المبيعات غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً 22% من الإيرادات في الربع 2 من السنة المالية 2026 مقابل 21% قبل عام، بما يعادل هامشاً إجمالياً ضمنياً يقارب 78%. ووفق تقرير النتائج المنشور في 29 يوليو 2026، بلغت ربحية السهم المعدلة 3.60 دولار مقابل توقعات قدرها 2.94 دولار. وتظهر أحدث بيانات EDGAR المتاحة أن الربع 1 من السنة المالية 2026 سجل إيرادات قدرها 2.5 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 1.8 مليار دولار وصافي دخل قدره 319.5 مليون دولار وربحية سهم قدرها 2.15 دولار.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 243.60 دولار، وهو أعلى من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 222.85 دولار، مع تشتت واسع بين أدنى هدف عند 157 دولاراً وأعلى هدف عند 300 دولار وإجماع مصنف «شراء». ويعكس هذا التفاوت اختلاف التقديرات بشأن قدرة منتجات النمو وصفقة Apellis على تعويض تراجع الأدوية القديمة، إضافة إلى مخاطر نتائج المرحلة الثالثة وارتفاع الدين والمصروفات؛ كما ورد مكرر ربحية قدره 22.1 مرة في تقرير نتائج 29 يوليو 2026، بينما لا تعرض البيانات الأساسية المرفقة مكرراً حالياً مؤكداً.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-28؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت الإيرادات الكلية 3% سنوياً إلى 2.7 مليار دولار، بينما زادت إيرادات الأدوية الأساسية 4% إلى 1.8 مليار دولار. حققت محفظة النمو أكثر من مليار دولار، بنمو 24% سنوياً و25% فصلياً، وأصبحت أكبر من محفظة التصلب المتعدد القديمة. قاد الأداء كل من SPINRAZA بإيرادات قدرها 402 مليون دولار وSKYCLARYS بقيمة 168 مليون دولار، إضافة إلى مساهمة SYFOVRE وEmpaveli بعد إتمام صفقة Apellis في 14 مايو 2026.
حقق LEQEMBI إيرادات سوق نهائية قدرها 184 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 15% سنوياً و9% فصلياً. يتيح LEQEMBI IQLIK إعطاء العلاج في المنزل خلال مرحلتي البدء والاستمرار، بخلاف بروتوكول التسريب الوريدي كل أسبوعين. وترى الإدارة أن هذا الخيار قد يوسع أهلية المرضى للعلاج ويقلل الانقطاع المرتبط بالذهاب إلى مراكز التسريب، مع بقاء الوصول التأميني وتحديث بروتوكولات المستشفيات عاملين مهمين للتبني.
أضافت الصفقة SYFOVRE وEmpaveli، اللذين ساهما مجتمعين بنحو 128 مليون دولار في إيرادات Biogen منذ 14 مايو وحتى نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026. وتتوقع الإدارة نمو مبيعاتهما المشتركة بمعدل من منتصف إلى أعلى خانة العشرات حتى نهاية 2028، وتحقيق وفورات تشغيلية سنوية لا تقل عن 250 مليون دولار بحلول نهاية 2027. في المقابل، بلغ صافي الدين 6.8 مليارات دولار، وتتوقع الشركة أثراً مخففاً قدره 0.85 دولار على ربحية السهم المعدلة في السنة المالية 2026 قبل تحول الصفقة إلى الإضافة الإيجابية في السنة المالية 2027.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تنتظر Biogen خمس نتائج تسجيلية في المرحلة الثالثة عبر أربعة مؤشرات علاجية. تشمل المواعيد المعلنة نتائج TOPAZ-1 وTOPAZ-2 لدواء litifilimab في الذئبة الحمراء الجهازية خلال الربع 4 من السنة المالية 2026، ونتائج الذئبة الجلدية ورفض الأجسام المضادة في النصف الأول من 2027. كما يشمل البرنامج دراسة متلازمة Dravet بالشراكة مع Stoke، بينما قدرت الإدارة الأسواق القابلة للاستهداف بنحو 8 مليارات دولار للذئبة وبما لا يقل عن ملياري دولار لكل من رفض الأجسام المضادة وDravet ضمن النطاقات التي عرضتها.
نعم، رغم أن محفظة النمو أصبحت أكبر من محفظة التصلب المتعدد القديمة في الربع 2 من السنة المالية 2026. انخفضت إيرادات VUMERITY بنسبة 7% سنوياً إلى 197 مليون دولار بسبب جزئي لعوامل المخزون، بينما تراجعت إيرادات TYSABRI بنسبة 1% إلى 451 مليون دولار وسط إطلاق بدائل حيوية في الولايات المتحدة وأوروبا. تعتمد قدرة Biogen على تجاوز هذا الضغط على استمرار نمو LEQEMBI وSKYCLARYS وSPINRAZA بالجرعة العالية ومنتجات Apellis.
رفعت الإدارة توجي الإيرادات من انخفاض بنسبة في منتصف خانة الآحاد إلى نمو بنسبة في منتصف خانة الآحاد. وحددت نطاق ربحية السهم المخففة غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً بين 12 و13 دولاراً للسنة المالية 2026. وتتضمن التوجيهات أثراً يقارب 3 دولارات للسهم من مصروفات البحث والتطوير المستحوذ عليه والمدفوعات المرحلية، إضافة إلى تخفيف قدره نحو 0.85 دولار مرتبط بتمويل صفقة Apellis.
