| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 60 | 22.5x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 64 | 14.6% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 94 | — | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 79 | 0.3x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 19 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 86 | 67.2% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 61 | 8 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
BHP Group Limited مجموعة تعدين متنوعة تولّد أرباحها وتدفقاتها النقدية من النحاس وخام الحديد وفحم صناعة الصلب، وتبني نشاطاً جديداً في البوتاس عبر مشروع Jansen في كندا. في الربع 2 من السنة المالية 2026، جاء أكثر بقليل من نصف أرباح المجموعة من النحاس، مقارنة بزيادة قدرها 30 نقطة مئوية في مساهمة هذا النشاط خلال ثلاث سنوات، بينما احتفظ خام الحديد في غرب أستراليا بدوره كقاعدة إنتاج منخفضة التكلفة وداعمة للتدفقات النقدية.
وفق أحدث قوائم EDGAR السنوية، انخفضت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 51.3 مليار دولار من 55.7 مليار دولار في السنة المالية 2024، لكن صافي الدخل ارتفع إلى 9.0 مليارات دولار من 7.9 مليارات دولار، وارتفعت ربحية السهم إلى 1.774 دولار من 1.555 دولار. ومع ذلك، ظل صافي دخل السنة المالية 2025 أقل من 12.9 مليار دولار في السنة المالية 2023 وأقل كثيراً من 30.9 مليار دولار في السنة المالية 2022، ما يوضح استمرار حساسية النتائج لدورات أسعار السلع.
في نتائج الربع 2 من السنة المالية 2026 المنشورة في 17 فبراير 2026، نما الربح التشغيلي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّل بنسبة 25% وبلغ هامشه 58%، فيما وصل صافي الربح المعدّل العائد للمساهمين إلى 6.2 مليارات دولار والعائد على رأس المال المستخدم إلى 24%. حقق النحاس رقماً قياسياً قدره 8 مليارات دولار من الربح التشغيلي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، بأكثر من نصف إجمالي المجموعة وهامش 66%، بالتزامن مع ارتفاع إنتاج المجموعة 2% وتحسن تكاليف الوحدة بنحو 4.5% رغم تضخم تجاوز 2% وضغوط العملات.
إجماع المحللين على BHP حيادي، بمتوسط هدف قدره 71.5 دولاراً ونطاق واسع بين 48 و95 دولاراً، ما يعكس اختلافاً كبيراً حول استدامة أرباح النحاس ومخاطر دورة السلع والتنفيذ. يقع متوسط الهدف أدنى بنحو 27.6% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 98.71 دولاراً، بينما يقل أعلى هدف أيضاً عن تلك القمة، ويهبط أدنى هدف دون قاع النطاق البالغ 51.83 دولاراً؛ لذلك لا يقدم الإجماع إشارة صعودية موحدة رغم تحسن أرباح السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-26؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، حقق النحاس رقماً قياسياً بلغ 8 مليارات دولار من الربح التشغيلي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، بما يزيد قليلاً على نصف إجمالي المجموعة، وبلغ هامشه 66%. ارتفعت مساهمة النحاس في الأرباح بنحو 30 نقطة مئوية خلال ثلاث سنوات بفضل موثوقية Olympic Dam، وتحسين درجات الخام وتسلسل التعدين في Escondida، والاستحواذ على OZ Minerals. تستهدف BHP نمواً متوسطاً يقارب 5% سنوياً في أعمال النحاس ورفع الإنتاج بنحو 40% بحلول 2035.
رفعت BHP إرشادات إنتاج النحاس تراكمياً بمقدار 150 ألف طن عبر السنتين الماليتين 2026 و2027. وبعد رفع إرشادات Escondida للسنة المالية 2026، حددت الشركة نطاق السنة المالية 2027 بين مليون و1.1 مليون طن. وتتوقع إضافة أكثر من 500 ألف طن خلال خمس سنوات مقارنة بما أعلنته في زيارة موقع تشيلي عام 2024، بما يعادل نحو 5 مليارات دولار من الأرباح الإضافية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وفق الأسعار والهوامش المشار إليها في مكالمة 17 فبراير 2026.
نعم، فقد سجلت عمليات خام الحديد في غرب أستراليا إنتاجاً وشحنات قياسية في النصف الأول من السنة المالية 2026، وبلغت تكلفة C1 نحو 17.66 دولاراً للطن بعد ارتفاعها 1% فقط. تستهدف BHP رفع الإنتاج إلى أكثر من 305 ملايين طن سنوياً بنهاية السنة المالية 2028 وخفض التكلفة إلى أقل من 17.50 دولاراً للطن على المدى المتوسط. لكن الإضرابات التي بدأت في Port Hedland في 8 أغسطس 2026 وفشل مفاوضات الأجور في 18 أغسطس 2026 يضعان استمرارية الشحنات أمام خطر تشغيلي مباشر.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
حددت BHP توزيعات مرحلية بقيمة 3.7 مليارات دولار عن الربع 2 من السنة المالية 2026، بما يعادل 0.73 دولار للسهم ونسبة توزيع 60%، وكان المبلغ لكل سهم أعلى 46% مقارنة بالنصف السابق. أعادت المجموعة أكثر من 110 مليارات دولار للمساهمين خلال العقد السابق عبر التوزيعات وإعادة شراء الأسهم وعمليات الفصل. كما يُنتظر أن تتيح اتفاقيتا Antamina وطاقة غرب أستراليا أكثر من 6 مليارات دولار، ضمن فرصة لإطلاق سيولة قد تصل إلى 10 مليارات دولار لإعادة استثمارها أو زيادتها ضمن عوائد المساهمين.
يؤسس Jansen في كندا نشاطاً كبيراً للبوتاس يختلف في محركات الطلب وأسواق العملاء عن النحاس وخام الحديد والفحم. تتوقع BHP أن تحقق كل مرحلة، بعد اكتمال زيادة الإنتاج، نحو مليار دولار سنوياً من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بهامش يتجاوز 60%. بقي الإنتاج الأول مستهدفاً لمنتصف 2027، لكن تقدير تكلفة المرحلة الأولى ارتفع في يناير 2026 إلى 8.4 مليارات دولار، ما يجعل ضبط الإنفاق والجدول محوراً رئيسياً للمستثمرين.
