| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 6 | 336.3x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 97 | 92.1% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 82 | 10.8% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 70 | 0.6x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 18 | 0.00% | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 85 | 294.1% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 74 | 15 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تقدم Bloom Energy حلول توليد الكهرباء في موقع العميل عبر خوادم الطاقة وخلايا الوقود، مع تركيز متسارع على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى جانب المستشفيات والمصانع وشركات الاتصالات والجامعات ومتاجر التجزئة. وتبيع الشركة المعدات مباشرة ضمن صفقات رأسمالية، أو ترتب عقود شراء طاقة أو سعة أو تأجير يدفع العميل بموجبها على مدى زمني؛ وفي النموذج الثاني يشتري ممول مثل Brookfield أو Industrial Development Funding خوادم الطاقة من Bloom Energy ويمتلكها لتلبية عقد المستخدم النهائي. كما تحقق الشركة إيرادات خدمات دورية من صيانة الأسطول واستبدال المكدسات، وقد بلغ هامش الخدمات 22% في الربع 2 من السنة المالية 2026.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت Bloom Energy إيرادات قياسية قدرها 1.065 مليار دولار، بزيادة 166% على أساس سنوي و42% على أساس فصلي، متجاوزة مليار دولار فصلياً للمرة الأولى. بلغت إيرادات المنتجات 935 مليون دولار، بنمو 215% على أساس سنوي و43% على أساس فصلي، وشكلت قرابة 90% من إجمالي الإيرادات. وصل هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 34.3%، فيما بلغ هامش المنتجات 37.2% وهامش الخدمات 22%.
بلغ الدخل التشغيلي المعدل 240 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 737% على أساس سنوي، واتسع الهامش التشغيلي إلى 22.5%، بينما بلغ الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 253 مليون دولار وربحية السهم المخففة 0.78 دولار على أساس معدل و0.62 دولار وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً. نمت المصروفات التشغيلية 48% فقط مقابل نمو الإيرادات 166%، وبلغ التدفق النقدي التشغيلي 226 مليون دولار والتدفق النقدي الحر 175 مليون دولار، مع رصيد نقدي قدره 2.7 مليار دولار في نهاية الربع.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 276.47 دولار، لكن اتساع النطاق بين 176 و350 دولاراً يكشف اختلافاً كبيراً في تقدير استدامة طفرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والهوامش. يقع متوسط الهدف دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 351.28 دولار بقليل، في حين يمتد نطاق 52 أسبوعاً من 48.87 إلى 351.28 دولار، بما يعكس إعادة تقييم حادة ارتبطت بنمو إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 بنسبة 166% ورفع التوجيهات. لا يتوفر مضاعف ربحية ذي دلالة، ومع صافي دخل قدره 10 ملايين دولار فقط خلال الاثني عشر شهراً وقيمة سوقية تبلغ 64.3 مليار دولار، يعتمد التقييم بدرجة كبيرة على تحقق توقعات الإيرادات والدخل التشغيلي للسنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
المحرك الأساسي هو الطلب على الطاقة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وقد ارتفعت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 بنسبة 166% سنوياً إلى 1.065 مليار دولار. شكلت المنتجات نحو 90% من الإيرادات بقيمة 935 مليون دولار، مدعومة بتسارع تسليم خوادم الطاقة. وتشمل العلاقات المعلنة Oracle وEquinix وNebius، بينما قالت الإدارة إن جميع شركات الحوسبة فائقة النطاق الأمريكية الكبرى وأكثر من 12 جهة من مشغلي السحابة الجديدة ومختبرات الذكاء الاصطناعي ومراكز الاستضافة اعتمدت حلولها.
تتوقع الشركة إيرادات بين 3.9 و4.2 مليار دولار في السنة المالية 2026، ويمثل منتصف النطاق نمواً يقارب 100% مقارنة بإيرادات تجاوزت ملياري دولار في السنة المالية 2025. كما تستهدف هامش ربح إجمالي معدل يقارب 34% ودخلاً تشغيلياً معدلاً بين 800 و900 مليون دولار، بما يعني هامش تشغيل يقارب 21% عند نقطة منتصف الإيرادات. وتتراوح توقعات ربحية السهم المخففة المعدلة بين 2.55 و2.85 دولار، وتقول الإدارة إن التوجيهات لا تعتمد على مشروع واحد.
بدأ إطار Brookfield بقيمة 5 مليارات دولار ثم توسع في يونيو 2026 إلى 25 مليار دولار لتمويل مشروعات طاقة Bloom Energy المخصصة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. يوقع المستخدم النهائي عقد شراء طاقة أو سعة أو تأجير، ثم يشتري الممول خوادم الطاقة من Bloom Energy ويمتلكها لتقديم الخدمة بموجب العقد. ويكمل ذلك التزام قدره 2.6 مليار دولار من Industrial Development Funding وشركائه Oaktree وMUFG Bank وMorgan Stanley، ما يخفف حاجة المستخدم النهائي إلى شراء المعدات رأسمالياً.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
بلغ هامش الربح الإجمالي المعدل 34.3% في الربع 2 من السنة المالية 2026، مرتفعاً 604 نقاط أساس على أساس سنوي، ووصل هامش المنتجات إلى 37.2% وهامش الخدمات إلى 22%. سجلت الشركة دخلاً تشغيلياً معدلاً قدره 240 مليون دولار وهامش تشغيل 22.5%، مقابل نمو المصروفات التشغيلية 48% فقط أمام نمو الإيرادات 166%. كما بلغت ربحية السهم المخففة 0.78 دولار على أساس معدل و0.62 دولار وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً، وبلغ التدفق النقدي الحر 175 مليون دولار.
يعتمد التسارع الحالي بدرجة كبيرة على استمرار إنفاق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وهو أمر قالت الإدارة إنها لا تستطيع ضمان وتيرته المستقبلية. وقد يقود عميل أو عميلان إيرادات أي ربع بسبب ضخامة تسليمات المجمعات، كما يمكن أن تؤخر جاهزية مواقع البناء توقيت التسليم رغم الحماية التعاقدية وإمكانية إعادة توجيه المعدات. ويتذبذب الهامش أيضاً بسبب مزيج المشروعات وتكاليف التسريع والصيانة، بينما يزيد عدم توفر مضاعف ربحية ذي دلالة وصافي مبيعات المطلعين البالغ 34.8 مليون دولار خلال ثلاثة أشهر من حساسية التقييم، مع احتمال أن تكون تلك المبيعات مرتبة مسبقاً.
تقدم خوادم Bloom Energy توليداً في موقع العميل ويمكن نشرها خلال أشهر، وقد وفرت الشركة الطاقة لمركز بيانات Oracle خلال 55 يوماً. وتقول الإدارة إن الحلول لا تعتمد على الاحتراق، وتستخدم مياهاً ضئيلة وتنتج تلوثاً هوائياً أقل من التوربينات والمحركات، ما يساعد على تسريع التصاريح بالقرب من المجتمعات. كما تسمح بنية Copy Exact بإعادة توجيه الوحدات بين المواقع، وتقول الشركة إن لديها رؤية لمواد تكفي لنشر 25 غيغاواط وإنها لا تعتمد على الصين في إمدادات السكانديوم.
