| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 28 | — | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 86 | 19.5% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 60 | -7.8% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 24 | 19.9x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 22 | — | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 8 | -40.8% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 90 | 5 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Alphatec Holdings في تقنيات جراحة العمود الفقري، وتبني نموذجها التجاري حول حلول إجرائية متكاملة بدلاً من بيع الغرسات منفردة. تشمل المنظومة تقنيات EOS وEOS Insight للتصوير والتخطيط، وValence للملاحة والتكامل داخل غرفة العمليات، وSafeOp للمعلومات العصبية الفورية، إلى جانب حلول الجراحة الجانبية والعنقية والتثبيت الخلفي والقضبان المصممة حسب المريض. وتحقق الشركة إيراداتها أساساً من المنتجات الجراحية، بينما تستخدم EOS أيضاً للوصول إلى المؤسسات الطبية وزيادة تبني حلولها الإجرائية بعد تركيب النظام.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات 214 مليون دولار، بنمو سنوي قدره 15%. ساهم النشاط الجراحي بنحو 196 مليون دولار، أي قرابة 92% من الإجمالي، وارتفع 17%، بينما بلغت إيرادات EOS نحو 17 مليون دولار وكانت مستقرة تقريباً سنوياً. ارتفع عدد الحالات الجراحية بنحو 20% وعدد الجراحين المستخدمين بنحو 24%، لكن متوسط الإيراد لكل حالة انخفض 2.7% بسبب مزيج الحالات والنمو الدولي وضعف إرفاق المنتجات البيولوجية.
بلغ هامش الربح الإجمالي 72.5% في الربع 2 من السنة المالية 2026، مرتفعاً 260 نقطة أساس سنوياً، وسجلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 36 مليون دولار بهامش 17% ونمو سنوي يقارب 53%. حققت الشركة 34 مليون دولار من التدفق النقدي التشغيلي ومليون دولار تقريباً من التدفق النقدي الحر، رغم استثمار 33 مليون دولار في المخزون ومجموعات الأدوات. ومع ذلك، استمرت الشركة في تسجيل صافي خسائر وفق نتائج 7 أغسطس 2026، ولذلك لا يتوافر لها مكرر ربحية موجب.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط سعر مستهدف قدره 16.22 دولاراً، وحد أعلى يبلغ 24 دولاراً وحد أدنى يبلغ 12 دولاراً. يقع متوسط الهدف بنحو 30% دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 23.29 دولاراً، بينما يتجاوز الهدف الأعلى تلك القمة بقليل، ما يعكس اختلافاً واسعاً حول مقدار التحسن الممكن في النمو والهوامش. ولا يتوافر مكرر ربحية موجب بسبب استمرار صافي الخسائر، لذلك يعتمد التقييم بدرجة كبيرة على تحقق توقعات السنة المالية 2026 البالغة 140 مليون دولار من الأرباح المعدلة وما لا يقل عن 20 مليون دولار من التدفق النقدي الحر.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-01؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 214 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة سنوية قدرها 15%. ارتفعت الإيرادات الجراحية 17% إلى 196 مليون دولار، بدعم من نمو عدد الحالات بنحو 20% وعدد الجراحين المستخدمين بنحو 24%. كما زادت إيرادات EOS إلى 17 مليون دولار من 14 مليون دولار في الربع السابق، رغم بقائها مستقرة تقريباً على أساس سنوي.
يربط EOS Insight بيانات التصوير بالتخطيط الجراحي والمحاذاة وتقييم كثافة العظام والقضبان المصممة حسب المريض. سجلت الحسابات القائمة التي استخدمت البرنامج زيادة تقارب 32% في إيرادات الغرسات خلال ستة أشهر من بدء التشغيل. وفي 4 أغسطس 2026، قدرت الإدارة انتشار البرنامج بنحو 15% إلى 20% فقط من قاعدة أجهزة EOS المركبة، ما يترك مجالاً للتوسع داخل الحسابات الحالية.
حققت الشركة 34 مليون دولار من التدفق النقدي التشغيلي ونحو مليون دولار من التدفق النقدي الحر في الربع 2 من السنة المالية 2026. جاء ذلك بعد استثمار يقارب 33 مليون دولار في المخزون ومجموعات الأدوات لدعم نمو إضافة الجراحين الذي تجاوز 20%. وتتوقع الإدارة تدفقاً نقدياً حراً بين 4 و6 ملايين دولار في الربع 3 من السنة المالية 2026، وما لا يقل عن 20 مليون دولار للسنة المالية 2026 كاملة.
انخفض متوسط الإيراد لكل حالة 2.7% سنوياً في الربع 2 من السنة المالية 2026 بسبب مزيج الحالات والنمو الدولي وضعف إرفاق المنتجات البيولوجية. قالت الإدارة إن نحو ثلاثة أرباع الفجوة عن المستوى المطلوب في هذا المؤشر ارتبطت بالمنتجات البيولوجية، التي استقر معدل إرفاقها بدلاً من التحسن. لذلك تتوقع الشركة انخفاض متوسط الإيراد لكل حالة في خانة الآحاد المنخفضة خلال السنة المالية 2026، مع استمرار قوة الإيراد لكل حالة في إجراءات lateral وALIF وcervical.
ثبتت الشركة توقع الإيرادات عند نحو 882 مليون دولار، بما يمثل نمواً يقارب 15% في السنة المالية 2026. يتضمن ذلك نحو 805 ملايين دولار من الإيرادات الجراحية بنمو يقارب 17%، ونحو 77 مليون دولار من إيرادات EOS. وفي 4 أغسطس 2026، رفعت توقع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 134 مليون دولار إلى نحو 140 مليون دولار، مع الإبقاء على توقع تدفق نقدي حر لا يقل عن 20 مليون دولار.
أنهت Alphatec الربع 2 من السنة المالية 2026 بنحو 119 مليون دولار نقداً و85 مليون دولار من طاقة الاقتراض المتاحة، أي سيولة إجمالية تقارب 204 ملايين دولار. وخلال الربع، جمعت قرضين سابقين في هيكل تمويلي واحد عبر قرض لأجل وتسهيل متجدد مع JPMorgan وTD Cowen. مددت الصفقة آجال الاستحقاق إلى 2031، وتتوقع الشركة أن تخفض مصروف الفائدة السنوي بأكثر من 6 ملايين دولار.
