| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 72 | 15.3x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 89 | 40.1% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 88 | 30.4% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 82 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 62 | 0.85% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 34 | -2.5% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 76 | 7 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Atour Lifestyle Holdings Limited هي شركة ضيافة ونمط حياة تجمع بين تشغيل شبكة فنادق متعددة العلامات وبيع منتجات النوم عبر Atour Planet. تتولد إيرادات الفنادق أساساً من الفنادق المدارة بنظام الامتياز، إلى جانب عدد أصغر من الفنادق المستأجرة وأعمال سلسلة التوريد؛ وبلغت إيرادات الفنادق المدارة 1.725 مليار رنمينبي في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقابل 132 مليون رنمينبي للفنادق المستأجرة. أما نشاط التجزئة فيبيع الوسائد والألحفة والشراشف والملابس المنزلية، وحقق 1.575 مليار رنمينبي في الفترة نفسها، ما يجعله مصدراً رئيسياً ومتصاعداً لتنويع الإيرادات خارج الإقامة الفندقية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفع صافي الإيرادات 41.4% على أساس سنوي إلى 3.490 مليارات رنمينبي. نما إجمالي ربح الفنادق 18.7% إلى 659 مليون رنمينبي، وارتفع إجمالي ربح التجزئة 57.4% إلى 809 ملايين رنمينبي، لكن هامشي النشاطين انخفضا بسبب تغير مزيج الإيرادات والمنتجات. بلغ هامش صافي الربح المعدل 16.0% بانخفاض 1.3 نقطة مئوية، وهامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 23.5% بانخفاض 1.2 نقطة مئوية، بينما ارتفعت مصروفات البيع والتسويق إلى 17.4% من الإيرادات مقارنة بـ15.9% في الربع المقابل من السنة المالية 2025.
بلغت الشبكة 2,175 فندقاً عاملاً و811 فندقاً قيد التطوير بنهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، بعد افتتاح 101 فندق خلال الربع. حافظ إجمالي RevPAR على قدر من الصمود عند 345.4 رنمينبي، أي 100.7% من مستواه في الربع المقابل من السنة المالية 2025، لكن RevPAR للفنادق الناضجة التي تعمل منذ أكثر من 18 شهراً بلغ 336.8 رنمينبي، أو 97% فقط من المستوى المقارن. وأنهت الشركة الفترة بسيولة قدرها 3.9 مليارات رنمينبي وصافي نقد قدره 3.7 مليارات رنمينبي.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
إجماع المحللين هو الشراء بمتوسط هدف قدره 45 دولاراً، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند 45 دولاراً، ما يجعل تقدير الإجماع ضيقاً للغاية. يقع هذا الهدف أعلى بنحو 4.2% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 43.173 دولاراً، مقابل قاع قدره 30.775 دولاراً؛ ويوازن هذا التقييم بين نمو الإيرادات البالغ 41.4% في الربع 2 من السنة المالية 2026 وبين انخفاض هامش صافي الربح المعدل وتوقع الإدارة تراجع الهامش السنوي بصورة طفيفة.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-30؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
كان Atour Planet المحرك الأسرع، إذ ارتفعت إيرادات التجزئة 63.2% على أساس سنوي إلى 1.575 مليار رنمينبي. تجاوزت المبيعات التراكمية لسلسلة Deep Sleep Memory Foam Pillow Pro حاجز 12 مليون وحدة، كما نما إجمالي قيمة مبيعات الألحفة بأكثر من 80%. وبناءً على أداء النصف الأول وزخم المنتجات الجديدة، رفعت الإدارة في 20 أغسطس 2026 توقع نمو إيرادات التجزئة لكامل السنة المالية 2026 إلى 40%.
افتتحت الشركة 101 فندق في الربع 2 من السنة المالية 2026، فوصلت الشبكة إلى 2,175 فندقاً عاملاً مع 811 مشروعاً قيد التطوير. ارتفعت إيرادات الفنادق المدارة 32.8% إلى 1.725 مليار رنمينبي، وسجل إجمالي RevPAR مستوى 345.4 رنمينبي، أو 100.7% من مستواه المقارن. في المقابل، بلغ RevPAR للفنادق الناضجة 336.8 رنمينبي، أو 97% فقط من مستوى الربع المقابل من السنة المالية 2025، ما يعني أن افتتاحات الشبكة والأنشطة المرتبطة بها تحمل جزءاً مهماً من النمو.
توقعت الإدارة في مكالمة 20 أغسطس 2026 نمو إجمالي صافي الإيرادات بنسبة 30% مقارنة بالسنة المالية 2025. ورفعت توقع نمو إيرادات التجزئة إلى 40% على أساس سنوي، مع الإبقاء على هدف افتتاح الفنادق دون تغيير وتوجيه إغلاق نحو 80 فندقاً. لكنها أبقت أيضاً توقعها بانخفاض طفيف في هامش صافي الربح على أساس سنوي بسبب تغير مزيج الإيرادات وارتفاع معدل الضريبة الفعلي.
أفصحت الشركة في 20 أغسطس 2026 عن Deep Sleep Memory Foam Pillow Pro 4.0، الذي يستخدم نظام دعم ديناميكياً للتكيف مع أوضاع النوم المختلفة. كما طرحت Deep Sleep Thermo-Regulating Comforter Pro 3.0 All-Season بنظام لموازنة الحرارة والرطوبة عبر تغير الفصول. وإلى جانب الوسائد والألحفة، أصبحت الشراشف والملابس المنزلية فئتين استراتيجيتين بمساهمة أكبر في إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026.
تجاوز RevPAR لفنادق Atour 3.6 العاملة 370 رنمينبي في الربع 2 من السنة المالية 2026. وتجاوز Atour Origin مستوى 450 رنمينبي، مع أكثر من 60 فندقاً عاملاً وأكثر من 90 مشروعاً في خط التطوير حتى مكالمة 20 أغسطس 2026. أما SAVHE فتجاوز RevPAR لديها 1,000 رنمينبي، بينما تجاوز Atour Light 3.3 مستوى 340 رنمينبي، ما يبرز اختلاف نقاط السعر والاستخدام داخل المحفظة.
بلغ النقد وما يعادله 3.9 مليارات رنمينبي في 30 يونيو 2026، وبلغ صافي النقد 3.7 مليارات رنمينبي. وتجاوزت القيمة التراكمية لإعادة شراء الأسهم 150 مليون دولار منذ بدء البرنامج وحتى نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026. وقالت الإدارة في 20 أغسطس 2026 إنها تواصل تنفيذ سياسة توزيعات الأرباح القائمة، لكن ارتفاع معدل الضريبة الفعلي المرتبط ببرنامج عوائد المساهمين سيضغط جزئياً على هامش صافي الربح في السنة المالية 2026.
