| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 19 | 53.2x | 17.4x | ضمن الأدنى | |
النمو | 82 | 16.6% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 39 | 9.1% | 4.5% | ضمن الأدنى | |
الأمان | 53 | 1.4x | 2.6x | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 18 | 0.69% | 0.18% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 100 | 235.7% | 1.3% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 36 | 2 | 3 | ضمن الأدنى |
الحد الأدنى: قيمة الشركة لو توقف النمو اليوم
عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات 5.31% بتاريخ 2026-10-05. تقديرات محسوبة من بيانات الشركة وأهداف المحلّلين، وليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل ASE Technology Holding في خدمات تجميع أشباه الموصلات وتغليفها واختبارها عبر قطاع ATM، إلى جانب خدمات التصنيع الإلكتروني عبر قطاع EMS. تستفيد الشركة من ارتفاع تعقيد عتاد الذكاء الاصطناعي، إذ تقدم خدمات التغليف المتقدم والاختبار ضمن LEAP، وتعمل على تقنيات تشمل CoWoS والربط البصري وتوصيل الطاقة والإدارة الحرارية، بينما يخدم EMS منتجات إلكترونية وأنظمة تتضمن مسرّعات الذكاء الاصطناعي. في الربع 2 من السنة المالية 2026، شكّل ATM نحو 66% من الإيرادات المجمعة لكنه ولّد 94% من الربح التشغيلي، ما يوضح أن اقتصاديات الربح تعتمد بدرجة كبيرة على نشاط التغليف والاختبار.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، بلغت الإيرادات المجمعة 191.1 مليار دولار تايواني جديد، بزيادة 27% سنوياً و10% فصلياً، وبلغ صافي الدخل 21.1 مليار دولار تايواني جديد، مرتفعاً 180% سنوياً و49% فصلياً. وصل الربح الإجمالي إلى 40.2 مليار دولار تايواني جديد بهامش 21.0%، بينما تضاعف الربح التشغيلي بأكثر من الضعف سنوياً إلى 21.1 مليار دولار تايواني جديد، وارتفع الهامش التشغيلي إلى 11.1%. بلغت ربحية السهم المخففة 4.61 دولار تايواني جديد، إلا أن صافي الدخل استفاد أيضاً من مكاسب غير تشغيلية قد لا تتكرر، منها 4.2 مليارات دولار تايواني جديد من إعادة تقييم استثمارات الأسهم و1.5 مليار من تحوطات العملات.
سجل ATM إيرادات قياسية قدرها 126.1 مليار دولار تايواني جديد في الربع 2 من السنة المالية 2026، بنمو سنوي 36%، وبلغ هامشه الإجمالي 27.3% وهامشه التشغيلي 15.7%. في المقابل، بلغت إيرادات EMS نحو 65.8 مليار دولار تايواني جديد، بنمو سنوي 12%، لكن هامشه الإجمالي انخفض فصلياً إلى 8.9% وهامشه التشغيلي إلى 2.4% بفعل مزيج المنتجات وارتفاع أسعار المكونات. وعلى المستوى السنوي، ارتفعت إيرادات السنة المالية 2025 إلى 645.4 مليار دولار من 595.4 مليار دولار في السنة المالية 2024، وزاد صافي الدخل إلى 41.2 مليار دولار من 33.8 مليار دولار.
إجماع المحللين المقدم للسهم هو «شراء»، بينما يمتد نطاق 52 أسبوعاً من 9.86 إلى 45.52 دولار، بما يعكس إعادة تقييم كبيرة تزامنت مع تسارع LEAP واتساع هوامش ATM. ينبغي موازنة هذا الزخم مع التدفق النقدي الحر السلبي المتوقع، والإنفاق الرأسمالي البالغ 10.5 مليارات دولار في السنة المالية 2026، واعتماد الربحية المتزايد على تنفيذ توسع الذكاء الاصطناعي من دون تأخير.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
المحرك الأبرز هو ATM، الذي سجل إيرادات قياسية قدرها 126.1 مليار دولار تايواني جديد في الربع 2 من السنة المالية 2026، بنمو 36% سنوياً. ارتفعت إيرادات ATM بنسبة 35% في النصف الأول من السنة المالية 2026، وتتوقع الإدارة استمرار نموها بنسبة 35% للسنة كاملة. يقود LEAP والتغليف المتقدم والاختبار هذا التسارع، بينما كانت طاقات الاختبار النهائي وفرز الشرائح والربط السلكي قريبة من الامتلاء.
تضم LEAP خدمات التغليف والاختبار المتقدمة المرتبطة بدرجة كبيرة بتطبيقات الحوسبة والذكاء الاصطناعي. في مكالمة 30 يوليو 2026، قالت الإدارة إن إيرادات LEAP في السنة المالية 2026 تتقدم على التوجيه السابق البالغ 3.5 مليارات دولار، وقد تتجاوزه بمئات الملايين. تستهدف الشركة مضاعفة إيرادات LEAP في السنة المالية 2027، ويسهم ارتفاع مزيجه في دفع هامش ATM نحو مستوى يتجاوز 30% في الربع 4 من السنة المالية 2026.
تتوقع الإدارة نمو الإيرادات المجمعة بنسبة 21% إلى 22% فصلياً في الربع 3 من السنة المالية 2026. ومن المنتظر نمو إيرادات ATM بنسبة 11% إلى 13%، مع هامش إجمالي بين 28% و29%. أما EMS فتتوقع الشركة نمو إيراداته بنحو 40% فصلياً وهامشاً تشغيلياً بين 3.2% و3.4%، لكنها أوضحت أن ارتفاع أسعار مكونات الذاكرة يضخم رقم الإيرادات.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
رفعت ASE Technology خطة الإنفاق الرأسمالي بملياري دولار إلى نحو 10.5 مليارات دولار لتلبية الطلب على LEAP والتغليف التقليدي المتقدم والاختبار. خُصصت 4 مليارات دولار للمباني والمرافق و6.5 مليارات للمعدات، ويمثل الإنفاق على التقنيات المتقدمة 70% من ميزانية المعدات. تنفذ الشركة 13 مشروعاً جديداً و8 مشروعات لتجديد مصانع قائمة، لكن الإدارة تتوقع بقاء التدفق النقدي الحر سلبياً لبعض الوقت بسبب كثافة الاستثمار.
بلغ الهامش الإجمالي المجمع 21.0% في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة نقطة مئوية فصلياً وأربع نقاط سنوياً. ارتفع هامش ATM الإجمالي إلى 27.3% وهامشه التشغيلي إلى 15.7% بفضل الاستخدام ومزيج LEAP، بينما انخفض هامش EMS الإجمالي إلى 8.9% بسبب مزيج المنتجات وارتفاع أسعار المكونات. بلغ الهامش التشغيلي المجمع 11.1%، مرتفعاً 4.3 نقاط مئوية سنوياً.
أبرز المخاطر هي قدرة ASE Technology على تركيب المعدات وإنجاز 21 مشروع توسع في الوقت المحدد، بعدما أصبحت الطاقة المتاحة قيد النمو قصير الأجل. بلغ الدين المحمل بالفائدة 306.2 مليار دولار تايواني جديد وصافي الدين إلى حقوق الملكية 47% بنهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، مع توقع استمرار التدفق النقدي الحر السلبي. تضاف إلى ذلك هوامش EMS المنخفضة، واحتمال تغير مزيج تقنيات التغليف بين CoWoS وEMIB والألواح، واحتواء أرباح الربع على مكاسب غير تشغيلية قد لا تتكرر.
