| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 48 | 29.2x | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 92 | 30.5% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 73 | 9.0% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 83 | 0.3x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 85 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 26 | 0.8% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 63 | 12 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Amer Sports محفظة من العلامات الرياضية والخارجية المتميزة، وتتمحور محركات نموها الرئيسية حول Arc’teryx وSalomon Softgoods وWilson Tennis 360. تحقق الشركة إيراداتها عبر ثلاثة قطاعات: الملابس التقنية التي تقودها Arc’teryx، والأداء الخارجي الذي يشمل Salomon وعلامات معدات الرياضات الشتوية، وقطاع الكرة والمضارب الذي تقوده Wilson؛ كما تجمع بين البيع المباشر للمستهلك والمتاجر المملوكة والتجارة الإلكترونية والتوزيع الانتقائي عبر شركاء الجملة.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفعت مبيعات Amer Sports بنسبة 32% على أساس معلن وبنسبة 30% باستثناء أثر العملات. بلغ مجموع إيرادات القطاعات المعلنة نحو 1.633 مليار دولار، منها 674 مليون دولار للملابس التقنية، و569 مليون دولار للأداء الخارجي، و390 مليون دولار للكرة والمضارب، بما يعادل مزيجاً تقريبياً قدره 41% و35% و24% على الترتيب. نما البيع المباشر للمستهلك بنسبة 40% وشكّل نحو 55% من الإيرادات، بينما نما نشاط الجملة بنسبة 24%.
بلغ هامش الربح الإجمالي المعدل 65.8% في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 710 نقاط أساس، وارتفع هامش التشغيل المعدل من 5.5% إلى 12.8%. شملت النتائج منفعة صافية غير متكررة من استردادات الرسوم الجمركية بقيمة 64.3 مليون دولار، تعادل 390 نقطة أساس من الهامش الإجمالي ونحو 0.08 دولار من ربحية السهم؛ وبعد استبعادها تجاوز التحسن الأساسي في الهامش الإجمالي 300 نقطة أساس وبلغ تحسن هامش التشغيل 340 نقطة أساس. ارتفع صافي الدخل المعدل إلى 127 مليون دولار من 36 مليون دولار، وارتفعت ربحية السهم المخففة المعدلة إلى 0.22 دولار من 0.06 دولار.
إجماع المحللين هو «شراء»، بمتوسط هدف قدره 51.67 دولار ونطاق واسع نسبياً بين 45 و62 دولاراً. يقع متوسط الهدف أعلى بنحو 20.8% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 42.76 دولار، بينما لا يتوافر مكرر ربحية معلن، ما يجعل التقييم أكثر اعتماداً على تنفيذ توقعات السنة المالية 2026 البالغة 24% لنمو الإيرادات و1.27–1.30 دولار لربحية السهم المعدلة. ويعكس اتساع نطاق الأهداف اختلافاً ملموساً في تقدير استدامة النمو بعد المنافع الجمركية غير المتكررة وتباطؤ النمو المتوقع في الربع 3 من السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
تتمثل المحركات الأساسية في Arc’teryx وSalomon Softgoods وWilson Tennis 360، وقد تجاوز نمو كل منها 20% في الربع 2 من السنة المالية 2026. ارتفعت إيرادات الملابس التقنية 32% إلى 674 مليون دولار، والأداء الخارجي 37% إلى 569 مليون دولار، والكرة والمضارب 24% إلى 390 مليون دولار. دفعت هذه النتائج Amer Sports إلى رفع توقع نمو إيرادات السنة المالية 2026 إلى نحو 24% ورفع توقع ربحية السهم المخففة المعدلة إلى 1.27–1.30 دولار.
ارتفع هامش الربح الإجمالي المعدل 710 نقاط أساس إلى 65.8%، وارتفع هامش التشغيل المعدل 730 نقطة أساس إلى 12.8% في الربع 2 من السنة المالية 2026. غير أن استرداداً جمركياً صافياً بقيمة 64.3 مليون دولار أضاف 390 نقطة أساس إلى الهامش الإجمالي ونحو 0.08 دولار إلى ربحية السهم. وبعد استبعاد الاسترداد، ظل التحسن الأساسي قوياً بأكثر من 300 نقطة أساس في الهامش الإجمالي و340 نقطة أساس في هامش التشغيل، لكن توقع السنة المالية 2026 لا يزال يتضمن منفعة غير متكررة قدرها 80 نقطة أساس.
قادت Arc’teryx قطاع الملابس التقنية إلى إيرادات قدرها 674 مليون دولار ونمو 32% في الربع 2 من السنة المالية 2026، مع نمو البيع المباشر للمستهلك 34% والمقارنة الشاملة للقنوات 17%. تشمل محركات المنتجات الأحذية Norvan LD 4 وKonseal وSylan 2، إضافة إلى توسع فئة النساء التي حققت فيها الألوان والتصميمات الموسمية الجديدة أكثر من 60% من المبيعات. تخطط الشركة لافتتاح 30–35 متجراً صافياً لـArc’teryx خلال السنة المالية 2026، مع فرص توسع طويلة الأجل من 75 إلى 200 متجر في أميركا الشمالية ومن 19 إلى أكثر من 75 متجراً في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
ارتفعت إيرادات الأداء الخارجي 37% إلى 569 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، مع نمو البيع المباشر للمستهلك 52% والجملة 25%. يعتمد الزخم على منتجات XT-6 وXT-Whisper وGRVL وAero Glide 4 والجيل الثاني من Genesis، وعلى استراتيجية المدن المحورية في باريس ولندن وشنغهاي وبكين وطوكيو ونيويورك ولوس أنجلوس. بلغ عدد متاجر Salomon في الصين الكبرى 315 متجراً بنهاية الربع، وتستهدف الشركة إضافة 45 متجراً صافياً هناك و7–10 متاجر في الأميركتين خلال السنة المالية 2026.
تتوقع الشركة تباطؤ نمو الإيرادات إلى 18%–20% في الربع 3 من السنة المالية 2026 بعد 32% في الربع 2، كما لا تتوقع استمرار نمو الكرة والمضارب البالغ 24% بالمعدل نفسه. رفعت Amer Sports توقع صافي تكاليف التمويل للسنة المالية 2026 إلى نحو 85 مليون دولار ومصروفات الشركة إلى 240 مليون دولار، في حين يتضمن هامش السنة منفعة جمركية غير متكررة قدرها 80 نقطة أساس. كذلك تفترض التوقعات استمرار معدلات رسوم Section 301، وتواجه Arc’teryx منافسة قوية في الولايات المتحدة بينما وصف مسؤولو Salomon السوق الأوروبية بأنها صعبة رغم وجود فرص في الجري والأحذية الخارجية العصرية.
أنهت Amer Sports الربع 2 من السنة المالية 2026 بصافي نقد قدره 573 مليون دولار. بلغ التدفق النقدي التشغيلي 339 مليون دولار في النصف الأول من السنة المالية 2026، مقارنة بـ108 ملايين دولار في الفترة المقابلة. ارتفع المخزون 19% على أساس سنوي، وهي وتيرة أدنى من نمو المبيعات البالغ 32% في الربع، بينما أبقت الشركة الإنفاق الرأسمالي المتوقع للسنة المالية 2026 عند نحو 400 مليون دولار لدعم المتاجر وتقنية المعلومات.
