| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 33 | 24.9x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 95 | 76.3% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 99 | 78.6% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 85 | 0.1x | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 49 | — | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 11 | -29.3% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 61 | 20 | 3 | حول الوسيط |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير AppLovin منصة إعلانية رقمية تعتمد على نماذج التعلم الآلي لمطابقة المعلنين بالمستخدمين وتحقيق أهداف العائد على الإنفاق الإعلاني. ما زالت إعلانات ألعاب الجوال تمثل غالبية الإيرادات، ويعتمد نموها بدرجة كبيرة على تحسن أداء النماذج الذي يسمح للمعلنين بزيادة الميزانيات بصورة مربحة. وتوسع الشركة نشاطها عبر قطاع المستهلك والتجارة الإلكترونية باستخدام AppLovin Ads Manager، مع استهداف العلامات المتوسطة الحجم أولاً وجذبها عبر شراكات مثل التعاون الجاري اختباره مع Triple Whale.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت AppLovin إيرادات قدرها 1.92 مليار دولار، بنمو سنوي 53% ونمو تتابعي 4%، لكنها جاءت دون منتصف نطاق توجيهات الشركة ودون توقعات إيرادات بلغت 1.94 مليار دولار. ووفق بيانات EDGAR، بلغ الربح الإجمالي نحو 1.7 مليار دولار وصافي الدخل 1.3 مليار دولار وربحية السهم 3.76 دولار. وأظهرت البيانات المنشورة هامشاً إجمالياً قدره 88.4% وهامش تشغيل قدره 77.1%.
بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1.61 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة سنوية 58% وهامش يتجاوز 80%، فيما بلغ التدفق النقدي الحر 863 مليون دولار. ظل نشاط الألعاب أكبر مكوّن للإيرادات، بينما ارتفع إنفاق معلني قطاع المستهلك إلى مستوى قياسي يزيد 28% على الربع 4 من السنة المالية 2025. وأنهت الشركة الربع بسيولة قدرها 3.05 مليارات دولار مقابل دين إجمالي قدره 3.7 مليارات دولار، مع صافي رافعة مالية يقارب 0.1 مرة من الأرباح المعدلة لآخر اثني عشر شهراً.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 527.20 دولاراً، مع إجماع شراء ونطاق واسع بين 325 و790 دولاراً؛ ويتجاوز أعلى هدف قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 745.61 دولاراً، بينما يقترب أدنى هدف من قاع النطاق البالغ 297.50 دولاراً. يعكس هذا التشتت اختلافاً كبيراً في تقدير قدرة تحسينات النماذج والتوسع في التجارة الإلكترونية على الحفاظ على نمو مرتفع وهوامش تتجاوز 80%. وتبقى قراءة التقييم أقل وضوحاً لعدم توافر مكرر ربحية محدد، كما أن تخفيض الأهداف بعد نتائج 5 أغسطس 2026 يمثل موازنة سلبية أمام استمرار إجماع الشراء.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
سجلت AppLovin إيرادات قدرها 1.92 مليار دولار، وهي أقل من توقعات بلغت 1.94 مليار دولار وأدنى قليلاً من منتصف نطاق توجيهات الشركة. كما جاءت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 1.61 مليار دولار دون نطاق التوجيهات. وأرجعت الإدارة الفجوة إلى وصول تحسن مهم في أداء النماذج بعد نهاية الربع بدلاً من دخوله خلاله. وفي 6 أغسطس 2026، أشارت الأخبار المقدمة إلى هبوط السهم بنسبة 20% وخفض محللين أسعارهم المستهدفة مع إبقاء تصنيفات الشراء.
تتوقع الشركة إيرادات بين 2.055 و2.085 مليار دولار، أي نمواً سنوياً بين 46% و48% وتتابعياً بين 7% و8%. وتتوقع أرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 1.71 و1.74 مليار دولار، بنمو سنوي بين 48% و50%. ويبلغ هامش الأرباح المعدلة المستهدف نحو 83% رغم ارتفاع تكاليف التدريب والحوسبة. وتشمل التوجيهات تحسينات النماذج المنشورة فعلياً، ولا تفترض إطلاق نماذج إضافية لم تدخل التشغيل بعد.
ما زالت الألعاب تمثل غالبية الإيرادات، لكن إنفاق معلني قطاع المستهلك في الربع 2 من السنة المالية 2026 تجاوز مستوى الربع 4 من السنة المالية 2025 بنسبة 28%. تركز AppLovin Ads Manager على العلامات المتوسطة الحجم لأن بياناتها وميزانياتها تسمحان للنماذج بالتعلم وتحقيق أهداف العائد بصورة أفضل من العملاء الأصغر. وتستخدم الشركة شراكات مع مزودي التحليلات، ومن أمثلتها الاختبارات الجارية مع Triple Whale، لجذب هؤلاء المعلنين. ومع ذلك، قالت الإدارة إن قطاع المستهلك لم يصبح كبيراً بما يكفي لتعويض تباطؤ ربع في نشاط الألعاب بالكامل.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
حددت الإدارة صناعة المواد الإعلانية باعتبارها أكبر عائق أمام توسيع المنصة. تستطيع أدوات AppLovin توليد بطاقة نهائية تفاعلية بكفاءة مرتفعة، لكنها لا تنتج بعد فيديو عالي الجودة مدته بين 30 و60 ثانية بصورة موثوقة لكل معلن. تملك العلامات المتوسطة والكبيرة مثل هذه المواد بدرجة أكبر، بينما تفتقر إليها شركات كثيرة من الفئة الصغيرة. لذلك يتوقف الانتقال إلى حملات بنقرة واحدة والوصول الواسع إلى العملاء الأصغر على تحسين أدوات الفيديو أو ابتكار قوالب لا تتطلب الفيديو.
أنهت AppLovin الربع 2 من السنة المالية 2026 بسيولة قدرها 3.05 مليارات دولار ودين إجمالي قدره 3.7 مليارات دولار. وبلغ صافي الرافعة نحو 0.1 مرة من الأرباح المعدلة لآخر اثني عشر شهراً، مقارنة بمستوى طويل الأجل تتوقع الإدارة أن يقارب مرة واحدة. وخلال الربع أعادت الشركة شراء أو حجز نحو 1.14 مليون سهم مقابل 551 مليون دولار، وبقي نحو 1.8 مليار دولار ضمن التفويض. وفسرت الإدارة تباطؤ الشراء مقارنة بنحو مليار دولار في الربع 1 من السنة المالية 2026 بانخفاض التدفق النقدي الحر إلى 863 مليون دولار نتيجة توقيت مدفوعات الضرائب والفوائد الدولية.
