| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 33 | 24.4x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 63 | 6.6% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 88 | 9.2% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 37 | 5.9x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 73 | 3.78% | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 40 | -12.7% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 88 | 10 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير American Tower Corporation بنية تحتية رقمية تشمل أبراج الاتصالات في الولايات المتحدة وكندا وأوروبا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية، إلى جانب منصة مراكز البيانات CoreSite. يعتمد نموذج الإيرادات على تأجير مواقع الأبراج ومرافقها لمشغلي الشبكات، مع زيادات تعاقدية دورية وإيرادات من إضافة المعدات والمواقع الجديدة، بينما تحقق CoreSite إيرادات من الاستضافة عالية الترابط والربط المباشر بين المؤسسات ومزودي السحابة وشركات الذكاء الاصطناعي. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، جاء النمو من محفظة الأبراج العالمية ومن CoreSite، التي سجلت خامس ربع متتالٍ من نمو الإيرادات المزدوج الرقم.
بلغت إيرادات American Tower نحو 2.75 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، وبلغت ربحية السهم المعدلة 1.87 دولار. نمت إيرادات العقارات بأكثر من 5% على أساس سنوي بعد استبعاد الإيرادات غير النقدية الناتجة عن التسوية الخطية وأثر العملات، وارتفع النمو إلى أكثر من 7% بعد تحييد أثر انسحاب DISH لمرة واحدة؛ كما نمت إيرادات مراكز البيانات النقدية بنحو 12%. وعلى مستوى الأبراج، بلغ النمو العضوي نحو 1% في الولايات المتحدة وكندا ونحو 5% باستبعاد أثر DISH، ونحو 11% في أفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ، ونحو 4% في أوروبا، بينما انخفض بأكثر من 2% في أمريكا اللاتينية بسبب ارتفاع فقدان العقود في البرازيل.
نما EBITDA المعدل بأكثر من 3% في الربع 2 من السنة المالية 2026 بعد استبعاد أثر العملات والتسويات الخطية، أو بأكثر من 6% بعد تحييد أثر DISH. انخفض هامش EBITDA النقدي المعدل بنحو 40 نقطة أساس على أساس سنوي بسبب أثر DISH وتوقيت المصروفات العمومية والإدارية، لكنه ارتفع بنحو 30 نقطة أساس عند استبعاد DISH. وارتفع AFFO المنسوب للسهم بنحو 1% بعد استبعاد العملات، أو بأكثر من 5% بعد تحييد أثر DISH وتكاليف إعادة التمويل.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 209.89 دولار، وهو أعلى بنحو 2.3% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 205.22 دولار، بينما يمتد نطاق الأهداف من 188 إلى 240 دولاراً مقابل نطاق سنوي بين 160.06 و205.22 دولار. يدعم إجماع «شراء» النظرة الإيجابية، لكن اتساع الفارق البالغ 52 دولاراً بين أدنى هدف وأعلاه يعكس تفاوتاً مهماً في تقدير أثر نمو CoreSite مقابل ضغوط DISH والفائدة وضعف نمو AFFO المحايد للعملات في السنة المالية 2026.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات نحو 2.75 مليار دولار وبلغت ربحية السهم المعدلة 1.87 دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026. نمت إيرادات العقارات بأكثر من 5% على أساس سنوي بعد استبعاد أثر العملات والتسويات الخطية، أو بأكثر من 7% بعد تحييد أثر DISH. كما حققت CoreSite نمواً نقدياً يقارب 12% وسجلت أعمالاً جديدة خلال الربع تجاوزت ما أضافته طوال عام 2021.
CoreSite هي أسرع قطاعات American Tower نمواً، ورفعت الشركة توقع نمو إيراداتها في السنة المالية 2026 من 13% إلى نحو 15%. تستضيف المنشآت 9 من أكبر 10 شركات ذكاء اصطناعي و3 من أكبر 5 شركات سحابة ناشئة، مع طلب على الربط المباشر ونقل البيانات بين بيئات السحابة والذكاء الاصطناعي. ومنذ الاستحواذ في 2021، زادت القدرة العاملة 1.5 مرة، ويوفر خط التطوير مساراً يقارب ثلاثة أمثال القدرة القائمة.
يخفض أثر DISH نمو AFFO المنسوب للسهم في السنة المالية 2026 بنحو 400 نقطة أساس. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغ النمو العضوي المجمع نحو 2% لكنه ارتفع إلى قرابة 4% بعد استبعاد DISH، كما بلغ نمو الولايات المتحدة وكندا نحو 1% أو قرابة 5% بعد تحييده. وتقول الإدارة إن هذا الأثر غير المتكرر يجعل السنة المالية 2026 سنة قاع لنمو AFFO، مع توقع زوال ضغطه في السنة المالية 2027.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
قالت الإدارة في مكالمة 28 يوليو 2026 إن المشغلين انتقلوا إلى مرحلة السعة والتكثيف، وظهر ذلك في زيادة المواقع المشتركة الجديدة داخل خط الطلب. وتتوقع الشركة مساهمة النشاط الجديد بنحو 250 نقطة أساس في نمو فواتير المستأجرين العضوي بالولايات المتحدة خلال السنة المالية 2026، إلى جانب زيادات تعاقدية تقارب 3%. كما تتوقع إتاحة نحو 800 ميغاهرتز من الطيف الجديد خلال الأعوام التالية، بدءاً من نطاق C العلوي في 2027، بما قد يدعم تعديلات المعدات وإضافة المواقع.
بلغت الرافعة المالية 4.9 مرة في نهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، ضمن النطاق المستهدف من 3 إلى 5 مرات. تخطط الشركة لإنفاق نحو 1.9 مليار دولار على برنامجها الرأسمالي خلال السنة، منها أكثر من 700 مليون دولار لمراكز البيانات ونحو 370 مليون دولار لبناء الأبراج. وخصصت منذ بداية السنة المالية 2026 أكثر من 200 مليون دولار لإعادة شراء الأسهم، مع بقاء نحو 1.4 مليار دولار تقريباً من برنامج معتمد قيمته مليارا دولار.
تتوقع الشركة نمواً يقارب 3% في AFFO المنسوب للسهم، لكنه يقترب من الصفر على أساس محايد للعملات. يشكل DISH ضغطاً بنحو 400 نقطة أساس، وتكاليف إعادة التمويل المرتفعة ضغطاً بنحو 150 نقطة أساس، كما يضيف تراجع إيرادات الخدمات من نحو 340 مليون دولار إلى قرابة 245 مليون دولار ضغطاً بنحو 100 نقطة أساس. وبعد تحييد هذه البنود غير المتكررة، قدرت الإدارة النمو بنحو 7% على أساس محايد للعملات.
