| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 82 | 12.4x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 56 | 12.5% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 93 | — | — | ضمن الأفضل | |
الأمان | 58 | — | — | حول الوسيط | |
عائد رأس المال | 16 | 0.01% | 2.12% | ضمن الأدنى | |
الزخم | 88 | 59.5% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 39 | 6 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Affiliated Managers Group, Inc. عبر نموذج الشراكة مع 40 شركة تابعة مستقلة تدير استراتيجيات في الأسواق الخاصة والاستثمارات البديلة السائلة والأسهم المتخصصة طويلة الأجل. تحقق AMG أرباحها من حصصها الاقتصادية في هذه الشركات، مع الحفاظ على استقلالها التشغيلي، وتعيد توجيه التدفقات النقدية إلى استثمارات جديدة أو إضافية في الشركات التابعة وإلى إعادة شراء الأسهم. في الربع 2 من السنة المالية 2026، شكّلت الاستثمارات البديلة أكثر من 60% من أرباح الشركة، مقابل 35% للأعمال طويلة الأجل فقط، فيما تجاوزت الاستراتيجيات المدركة للضرائب 10% من الأرباح.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت AMG أرباحاً قياسية للربع الثاني؛ إذ بلغ EBITDA المعدل نحو 316 مليون دولار، بزيادة 44% على أساس سنوي، وبلغت الأرباح الاقتصادية للسهم 8.29 دولار، بزيادة 54%. نمت الأرباح المرتبطة بالرسوم، باستثناء رسوم الأداء ورسوم الاستدراك، بنسبة 39%، وسجلت الشركة 10 ملايين دولار من صافي أرباح رسوم الأداء ونحو 7 ملايين دولار من الرسوم الإضافية المرتبطة أساساً برسوم الاستدراك لدى شركات الأسواق الخاصة. ولم تتضمن المكالمة رقماً لإيرادات الربع نفسه، بينما أظهرت بيانات EDGAR للربع 1 من السنة المالية 2026 إيرادات قدرها 544.9 مليون دولار وصافي دخل قدره 110.4 مليون دولار وربحية سهم قدرها 3.84 دولار، بما يعادل هامش صافي دخل محسوباً بنحو 20.3%.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 بأصول مدارة قياسية قدرها 942 مليار دولار، مرتفعة 7% عن الربع السابق و22% خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في ذلك الربع. ساهم أداء الاستثمارات بست نقاط مئوية في النمو الفصلي للأصول، وأضافت التدفقات الصافية ما يعادل 1.5% من أصول بداية الفترة. وبلغت التدفقات الصافية الإجمالية 13 مليار دولار، لكن مزيجها كان متفاوتاً بوضوح: 29 مليار دولار من التدفقات الداخلة إلى البدائل، مقابل تدفقات خارجة قدرها 14 مليار دولار من الأسهم طويلة الأجل وملياري دولار من فئة الأصول المتعددة والدخل الثابت.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 410 دولارات، ضمن نطاق ضيق بين 400 و425 دولاراً، مقابل إجماع بتصنيف «شراء». يقع المتوسط فوق قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 392.92 دولاراً، بينما يمتد النطاق السنوي من 224.59 إلى 392.92 دولاراً؛ ولا تتوافر في المعطيات قيمة صالحة لمكرر الربحية، لذلك يرتكز تقييم المحللين أساساً على تسارع الأرباح الاقتصادية، وتحول المزيج نحو البدائل، مع بقاء مخاطر التدفقات الخارجة من الأسهم طويلة الأجل وتقلب الأسواق.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغ EBITDA المعدل 316 مليون دولار، مرتفعاً 44% على أساس سنوي، وبلغت الأرباح الاقتصادية للسهم 8.29 دولار، بزيادة 54%. نمت الأرباح المرتبطة بالرسوم بنسبة 39% بفعل التدفقات العضوية وأداء الاستثمارات وتوسع الهوامش لدى بعض أكبر الشركات التابعة. وساهمت رسوم الأداء بصافي 10 ملايين دولار، إضافة إلى نحو 7 ملايين دولار من الرسوم الإضافية المرتبطة أساساً برسوم الاستدراك في الأسواق الخاصة.
مثلت الاستثمارات البديلة أكثر من 60% من أرباح AMG في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقارنة بنحو 50% قبل 18 شهراً و35% قبل خمس سنوات. جذبت هذه الاستراتيجيات 29 مليار دولار من صافي التدفقات خلال الربع ونحو 100 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً المنتهية فيه. وتقول الإدارة إن ارتفاع الرسوم وتوسع الهوامش يجعلان مساهمة التدفقات في نمو EBITDA تقارب ضعفي ما توحي به معدلات النمو العضوي المحسوبة على أساس الأصول.
حققت البدائل السائلة تدفقات داخلة قدرها 21 مليار دولار، منها 16 مليار دولار من عملاء الثروات إلى الاستراتيجيات المدركة للضرائب. وأضاف العملاء المؤسسيون والأفراد 5 مليارات دولار عبر استراتيجيات العائد المطلق والاستراتيجيات الحساسة للسوق. كما جمعت شركات الأسواق الخاصة 8 مليارات دولار، تركزت أساساً في البنية التحتية والأسواق الثانوية ومجالات متخصصة أخرى.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تتوقع الإدارة EBITDA معدلاً بين 315 و325 مليون دولار، بناءً على مستويات الأصول المدارة ومزيج الأسواق الذي كان منخفضاً 2% حتى 29 يوليو 2026. وتتوقع أرباحاً اقتصادية للسهم بين 8.43 و8.71 دولار، مع نمو يقارب 40% عند منتصف النطاق مقارنة بالربع 3 من السنة المالية 2025. وتشمل التوجيهات 315 مليون دولار من الأرباح المتكررة المرتبطة بالرسوم، وعدم وجود رسوم استدراك جوهرية من الأسواق الخاصة، وصافي رسوم أداء يصل إلى 10 ملايين دولار.
أنفقت الشركة نحو 189 مليون دولار على إعادة شراء الأسهم في الربع 2 من السنة المالية 2026، ليصل إجمالي النصف الأول إلى 375 مليون دولار. وتتوقع الإدارة إعادة شراء أسهم بنحو 600 مليون دولار طوال السنة المالية 2026، رهناً بظروف السوق وفرص تخصيص رأس المال. وفي النصف الأول أيضاً، أكملت استثمارات في BBH Credit Partners وHighBrook Investors واستثماراً إضافياً أقلّياً في Garda Capital Partners، فيما بلغ إجمالي رأس المال المخصص لاستثمارات النمو وإعادة رأس المال قرابة 800 مليون دولار.
خرج 14 مليار دولار من استراتيجيات الأسهم المتخصصة طويلة الأجل في الربع 2 من السنة المالية 2026 بسبب ضغوط الصناعة والأداء، رغم أنها لا تزال تمثل 35% من الأرباح. وسجلت فئة الأصول المتعددة والدخل الثابت تدفقات خارجة قدرها مليارا دولار، ربطتها الإدارة بموسمية صناديق سوق النقد والدخل الثابت قصير الأجل. في المقابل، عوضت البدائل هذا الضعف بتدفقات داخلة قدرها 29 مليار دولار، ولذلك تعتمد استدامة التحسن على استمرار قوة البدائل في مواجهة نزوح الأموال من الفئات التقليدية.
