| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 58 | — | 17.8x | حول الوسيط | |
النمو | 54 | 9.8% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 55 | -0.1% | 4.5% | حول الوسيط | |
الأمان | 30 | 8.6x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 44 | — | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 22 | -16.0% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 90 | 11 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تدير Alaska Air Group شبكة نقل جوي للركاب والبضائع عبر علامات Alaska Airlines وHawaiian وHorizon، مع أكثر من 30 ألف موظف. وتعتمد الإيرادات على المقصورة الرئيسية والمنتجات الممتازة والرحلات الدولية وبرنامج Atmos Rewards وبطاقاته الائتمانية المشتركة والشحن؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 مثّلت الإيرادات الممتازة 35% من الإجمالي بعد نموها 15%، بينما جاء أكثر من نصف كل دولار من الإيرادات من خارج المقصورة الرئيسية. كما ارتفعت إيرادات الشحن 21%، وبلغ العائد من البطاقات المشتركة 663 مليون دولار بزيادة 19% على أساس سنوي.
بلغت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 4.1 مليار دولار، بزيادة 10% على أساس سنوي مع نمو الطاقة الاستيعابية 1%، وارتفعت إيرادات الوحدة 8.6% رغم أثر سلبي قدره 3 نقاط من عواصف هاواي. لكن الشركة سجلت صافي خسارة وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً قدرها 76 مليون دولار، أو خسارة 0.68 دولار للسهم وفق بيانات EDGAR، وبلغت الخسارة المعدلة 102 مليون دولار. لم تُفصح المعطيات عن هامش إجمالي موحد، غير أن الشركة عادت إلى الربحية في يونيو 2026 وحققت هامشاً قبل الضريبة من خانتين خلال ذلك الشهر رغم ارتفاع أسعار الوقود بنحو 70% على أساس سنوي.
على أساس آخر 12 شهراً في 2026، بلغت الإيرادات 14.8 مليار دولار وصافي الخسارة 175 مليون دولار، مقابل إيرادات 14.2 مليار دولار وصافي دخل 100 مليون دولار في السنة المالية 2025. وتُظهر هذه الأرقام أن نمو الإيرادات لم يتحول بعد إلى ربح سنوي مستدام، في وقت تبني فيه المجموعة مزيجاً أوسع من الإيرادات الممتازة والولاء والشحن والرحلات الطويلة. وتستهدف خطة Alaska Accelerate على المدى الأطول قدرة هيكلية تتجاوز 10 دولارات من ربحية السهم وهوامش من خانتين، لكن هذه الأهداف تظل مرهونة بتطبيع الوقود وتحسن التنفيذ التشغيلي والمالي.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 59 دولاراً ضمن نطاق واسع بين 46 و69 دولاراً، مع إجماع تصنيفه «شراء»؛ ويقع المتوسط دون القمة البالغة 65.88 دولار ضمن نطاق 52 أسبوعاً البالغ 33.03–65.88 دولار، بينما يتجاوز أعلى هدف تلك القمة. ولا يوفر مكرر الربحية مرساة مفيدة حالياً بسبب خسارة السهم البالغة 1.57 دولار تقريباً وصافي خسارة 175 مليون دولار خلال آخر 12 شهراً في 2026، ولذلك يعتمد التقييم بدرجة أكبر على تحقق انعكاس الأرباح الموجه للنصف الثاني، وتطبيع الوقود، وخفض الرافعة المالية. ويعكس اتساع نطاق الأهداف عدم اليقين بين قوة نمو الإيرادات والولاء من جهة، واستمرار خسائر الوقود والديون ومخاطر Hawaii من جهة أخرى.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-31؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت إيرادات الربع 2 من السنة المالية 2026 نحو 4.1 مليار دولار، بزيادة 10% على أساس سنوي، لكن الشركة سجلت صافي خسارة قدرها 76 مليون دولار وخسارة معدلة قدرها 102 مليون دولار. كان الوقود العامل الأبرز، إذ بلغ متوسط تكلفته الاقتصادية 4.43 دولار للغالون وارتفع بنحو 70% على أساس سنوي. كما تضمنت التكاليف تدريباً مرتفعاً لأطقم 787 ومصروفات تقدير الموظفين المرتبطة بإكمال نظام خدمة الركاب الموحد. ورغم ذلك، عادت الشركة إلى الربحية في يونيو 2026 بهامش قبل الضريبة من خانتين.
بلغ العائد من البطاقات المشتركة 663 مليون دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، بزيادة 19% على أساس سنوي. وارتفع عدد أعضاء Atmos Rewards النشطين 15%، بينما انخفض تسرب الأعضاء بأكثر من 30%، وزاد عدد حاملي البطاقات الجدد في Hawaii بنسبة 73%. كما تجاوز إجمالي حاملي البطاقة الممتازة توقعات الشركة بنحو 50%، وجاء أكثر من 60% من الحسابات الجديدة خلال الربع من خارج شمال غرب المحيط الهادئ. وعلى الرحلات المزودة ببوابة Starlink، سجّل نحو 75% من غير الأعضاء حسابات Atmos Rewards لاستخدام الميزة.
قالت الإدارة في مكالمة 22 يوليو 2026 إن رحلات Rome وLondon Heathrow وReykjavik بدأت بطلب قوي، وإن 50% أو أكثر من ركاب كل خط كانوا من أعضاء Atmos Rewards. وحققت الشركة بالفعل حصتها العادلة من المقصورة الممتازة في نقطة البيع الأمريكية وعدة قنوات مؤسسية، بينما فُعّل البيع في المملكة المتحدة خلال 2026. كما ذكرت الإدارة أن Rome كان يمكن أن يكون مربحاً عند تطبيع تكلفة الوقود، وأن نسب الحمولة المحجوزة على Incheon وNarita كانت أعلى بكثير على أساس سنوي. ومع ذلك، ما زالت الرحلات في مرحلة البناء، وقدّرت الشركة أن مزيج الرحلات الطويلة يخفض إيرادات الوحدة بنحو نقطتين.
وصفت الإدارة نشاط Hawaii بأنه امتياز بقيمة مليار دولار داخل سوق ممتازة قيمتها نحو 8 مليارات دولار، وقالت إن المجموعة أصبحت تملك نحو 50% من سوق السفر الممتاز هناك. لكن عواصف 2026 خفضت إيرادات الوحدة في الربع 2 من السنة المالية 2026 بنحو 3 نقاط، بالتزامن مع ارتفاع الطاقة الاستيعابية للقطاع 7% إلى 8%. وفي 19 أغسطس 2026، قُدّر أن إعصار لالا قد يخفض إيرادات وحدة الربع 3 من السنة المالية 2026 بنقطتين إلى ثلاث نقاط، أو نحو 123 مليون دولار. وفي مكالمة 22 يوليو 2026، قالت الإدارة إن حجوزات الخريف والعوائد في سبتمبر كانت تتحسن نحو المستويات التاريخية، لكن المنافسة والكوارث الطبيعية تظلان مصدر تقلب مهم.
ارتفعت إيرادات الشحن 21% في الربع 2 من السنة المالية 2026، مقارنة بنمو إيرادات المجموعة بنحو 10%. وتعتزم الشركة إضافة أربع طائرات شحن Boeing 737-800 مملوكة لها، ليرتفع أسطول 737 المخصص للشحن إلى تسع طائرات، مع بدء الخدمة في أوائل 2027 وتوجيه الطائرات إلى Alaska وHawaii. كما تخطط لبدء تقاعد أسطول 717 في 2028 واستبدال رحلات الجزر بطائرات Boeing 737 أحدث وأكثر كفاءة في الوقود. وترى الإدارة أن الشحن يمكن أن يضيف نقطة هامش إلى أعمال المجموعة ضمن خطة Alaska Accelerate.
أنهت الشركة الربع 2 من السنة المالية 2026 بسيولة إجمالية قدرها 3.8 مليار دولار بعد جمع تمويل بقيمة مليار دولار، موزعاً بين سندات أولية غير مضمونة بقيمة 500 مليون دولار وقرض لأجل بالقيمة نفسها. وبلغت نسبة الدين إلى رأس المال 65% وصافي الرافعة المعدلة 4.8 مرة، بينما بلغت الأصول غير المرهونة نحو 20 مليار دولار. وارتفع متوسط سعر الفائدة المرجح على الدين إلى نحو 5.3%، بزيادة 0.4 نقطة مئوية عن الربع السابق. وقالت الإدارة إنها ستبدأ خفض الدين بقوة بعد ربع أو ربعين من استقرار أسعار المدخلات وعودة التدفقات النقدية الصحية.
