المعلومات المقدمة على EL7.AI هي لأغراض تعليمية وإعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية.
| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 82 | 12.0x | 20.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 61 | 11.5% | 6.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 96 | 59.9% | 6.6% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 85 | — | 0.7x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 79 | — | 2.02% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 7 | -45.2% | 4.1% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 72 | 23 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
Adobe Inc. هي شركة برمجيات اشتراكية تتمحور حول إنشاء المحتوى، إنتاجيته، وإدارة تجارب العملاء الرقمية. تخدم الشركة ثلاث فئات ذكرتها الإدارة صراحة: محترفي الأعمال والمستهلكين عبر Acrobat وAdobe Reader وExpress وAcrobat AI Assistant وPDF Spaces، والمبدعين والمحترفين عبر Creative Cloud وPhotoshop وIllustrator وPremiere وLightroom وFirefly، ومحترفي التسويق عبر Adobe Experience Platform وAdobe Experience Manager وGenStudio وAdobe CX Enterprise. نموذج الإيرادات يعتمد أساساً على الاشتراكات، إذ بلغت إيرادات اشتراكات مجموعات العملاء في الربع الثاني من السنة المالية 2026 نحو 6.39 مليار دولار من إجمالي إيرادات 6.62 مليار دولار، أي أن الاشتراكات كانت الجزء الأكبر من المبيعات الفصلية.
في الربع الثاني من السنة المالية 2026، أعلنت Adobe إيرادات قياسية قدرها 6.62 مليار دولار، بنمو 13% كما هو معلن و11% على أساس العملة الثابتة، مع ربحية سهم GAAP قدرها 4.25 دولار بنمو 8% وربحية سهم غير GAAP قدرها 5.96 دولار بنمو 18%. توزعت إيرادات الاشتراك بين 1.85 مليار دولار لفئة محترفي الأعمال والمستهلكين، بنمو 15% على أساس العملة الثابتة، و4.54 مليار دولار لفئة المبدعين ومحترفي التسويق، بنمو 11% على أساس العملة الثابتة. وبالنسبة إلى المزيج، مثّلت فئة محترفي الأعمال والمستهلكين نحو 28% من إيرادات الربع، ومثّلت فئة المبدعين ومحترفي التسويق نحو 69%، بينما قاربت إيرادات الاشتراكات 97% من إجمالي الإيرادات.
تُظهر أحدث بيانات EDGAR المتاحة للربع الأول من 2026 إيرادات قدرها 6.4 مليار دولار، وربحاً إجمالياً قدره 5.7 مليار دولار، وصافي دخل قدره 1.9 مليار دولار، وربحية سهم قدرها 4.6 دولار. وبناءً على هذه الأرقام، بلغ الهامش الإجمالي المحسوب نحو 89% والهامش الصافي نحو 30%، ما يبرز طبيعة نموذج البرمجيات الاشتراكية عالي الهامش لدى Adobe. وعلى أساس الاثني عشر شهراً المنتهية، بلغت الإيرادات 24.0 مليار دولار والربح الإجمالي 21.4 مليار دولار وصافي الدخل 7.2 مليار دولار، مع ربحية سهم قدرها 17.44 دولار تقريباً.
يعتمد تقييم ADBE حالياً على مقارنة السهم بمتوسط هدف المحللين البالغ 259.76 دولار، مع نطاق أهداف واسع بين 190 دولاراً و379 دولاراً وإجماع مصنف كشراء. لا أورد سعراً لحظياً محدداً للسهم لأن هذا الرقم يتغير، لكن نطاق 52 أسبوعاً بين 190.12 و392.58 دولار يوضح أن السوق أعاد تسعير السهم بقوة خلال العام. مكرر الربحية غير متاح في المعطيات المقدمة، لذلك يبقى الحكم على التقييم مرتبطاً أكثر بقدرة Adobe على تحويل نمو AI وfreemium إلى ARR وإيرادات، وبمدى اقتراب السعر اللحظي المعروض خارج النص من هدف المحللين.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-06-29؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
أعلنت Adobe إيرادات قياسية قدرها 6.62 مليار دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بنمو 13% كما هو معلن و11% على أساس العملة الثابتة. كما بلغت ربحية السهم GAAP نحو 4.25 دولار وربحية السهم غير GAAP نحو 5.96 دولار، وهي أرقام قوية تشغيلياً. لكن الأخبار أشارت إلى أن السهم هبط بنحو 6% إلى 6.7% بسبب رحيل المدير المالي Dan Durn ومخاوف المستثمرين من استراتيجية الذكاء الاصطناعي وتخفيض توقعات نمو ARR في النصف الثاني بسبب التحول إلى freemium.
أبرز المنتجات هي Firefly وAcrobat AI Assistant وAdobe Productivity Agent وAdobe Creative Agent وAdobe CX Enterprise coworker. قالت الشركة إن AI-first ARR تجاوز 500 مليون دولار بنمو 3 مرات على أساس سنوي، بينما اقترب Firefly ending ARR من 300 مليون دولار عند الخروج من الربع الثاني. كما نما Acrobat AI Assistant ARR بنحو 3 مرات على أساس سنوي، وزاد عدد المستخدمين المدفوعين النشطين شهرياً لهذا المنتج بأكثر من 150%.
تعني الاستراتيجية أن Adobe تريد جعل دخول المستخدمين إلى Acrobat وExpress وFirefly أكثر سهولة قبل فرض paywalls، بهدف بناء عادة استخدام ثم تحويل جزء من المستخدمين إلى خطط مدفوعة أو استهلاك ائتمانات. الإدارة قالت إن Acrobat وExpress تجاوزا 850 مليون مستخدم نشط شهرياً، بينما ارتفع Creative Freemium MAU إلى أكثر من 90 مليوناً. في المقابل، اعترفت الشركة بأن هذا القرار سيضغط على ARR قصير الأجل، خصوصاً مع تأجيل تحسينات خطوط Creative Cloud في النصف الثاني.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
أغلقت Adobe استحواذ SEMrush في أبريل، وأضافت الصفقة نحو 480 مليون دولار من ARR إلى دفتر أعمال الشركة. الهدف هو دمج قدرات SEMrush في search engine optimization وgenerative engine optimization مع Adobe Experience Manager وagentic web apps. الإدارة قالت إن الحل المتكامل للـ brand visibility سيُعرض في Cannes Lions، وإنه سيجمع معرفة SEMrush الخارجية عن ما يبحث عنه المستخدمون مع محتوى Adobe وقدراتها الداخلية في إدارة التجربة.
رفعت Adobe أهداف السنة المالية 2026 في نص المكالمة إلى إيرادات إجمالية بين 20.5 و20.6 مليار دولار، مع ربحية سهم غير GAAP بين 24.35 و24.45 دولار. كما تستهدف الشركة للربع الثالث إيرادات بين 6.67 و6.72 مليار دولار وربحية سهم GAAP بين 4.40 و4.45 دولار وربحية سهم غير GAAP بين 6.05 و6.10 دولار. تتضمن أهداف السنة المالية SEMrush، كما تفترض هامش تشغيل غير GAAP يقارب 45% للسنة و44% للربع الثالث.
في الربع الثاني من السنة المالية 2026، حققت Adobe تدفقات نقدية تشغيلية قدرها 2.17 مليار دولار، وأنهت الربع بنقد واستثمارات قصيرة الأجل قدرها 5.63 مليار دولار. أعادت الشركة شراء نحو 8.5 مليون سهم خلال الربع، وكان لديها نحو 27 مليار دولار متبقية ضمن تفويضات إعادة الشراء. كما أعلنت في أبريل عن تفويض جديد لإعادة شراء أسهم بقيمة 25 مليار دولار، وقالت الإدارة إنها تواصل الإنفاق على النماذج السحابية والتسويق والمنتجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.