| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 74 | 15.2x | 18.2x | ضمن الأفضل | |
النمو | 69 | 11.5% | 7.1% | ضمن الأفضل | |
الجودة | 97 | 41.5% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 83 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 85 | — | 2.10% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 35 | -25.6% | 2.9% | ضمن الأدنى | |
المعنويات | 76 | 23 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تخدم Adobe ثلاث مجموعات مترابطة من العملاء: محترفي الأعمال والمستهلكين عبر Acrobat وExpress، والمبدعين والمحترفين عبر Creative Cloud وPhotoshop وIllustrator وPremiere وFirefly، ومسوقي المؤسسات عبر Adobe Experience Platform وAdobe Experience Manager وGenStudio وCX Enterprise. يعتمد نموذجها المالي أساساً على الاشتراكات، مع توسع في تسعير استهلاك أرصدة الذكاء الاصطناعي وتسعير النتائج؛ وفي الربع 2 من السنة المالية 2026 بلغت إيرادات اشتراكات محترفي الأعمال والمستهلكين 1.85 مليار دولار، بينما بلغت إيرادات اشتراكات محترفي الإبداع والتسويق 4.54 مليار دولار، أي نحو 29% و71% على الترتيب من إجمالي إيرادات اشتراكات مجموعات العملاء البالغة 6.39 مليار دولار.
في الربع 2 من السنة المالية 2026 سجلت Adobe إيرادات قياسية قدرها 6.62 مليار دولار، بنمو 13% على أساس التقارير و11% بالعملات الثابتة، وبلغت ربحية السهم وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً 4.25 دولار بنمو 8%، مقابل 5.96 دولار على أساس غير محاسبي بنمو 18%. وتظهر بيانات EDGAR إيراداً قدره 6.6 مليار دولار وربحاً إجمالياً قدره 5.9 مليار دولار وصافي دخل قدره 1.7 مليار دولار، بما يعادل هامشاً إجمالياً يقارب 89% وهامش صافي دخل يقارب 26%؛ كما تضمنت النتائج رسماً غير نقدي لانخفاض الشهرة بقيمة 70 مليون دولار، أو 0.17 دولار للسهم.
على أساس الاثني عشر شهراً المنتهية في 2026، بلغت الإيرادات 25.2 مليار دولار والربح الإجمالي 22.5 مليار دولار وصافي الدخل 7.2 مليار دولار وربحية السهم 17.96 دولار، مقارنة بإيرادات 23.8 مليار دولار وصافي دخل 7.1 مليار دولار وربحية سهم 16.70 دولار في السنة المالية 2025. وخرجت الشركة من الربع 2 من السنة المالية 2026 بإيراد سنوي متكرر قدره 27.1 مليار دولار، متضمناً نحو 480 مليون دولار من SEMrush، والتزامات أداء متبقية قدرها 22.27 مليار دولار، وتدفق نقدي تشغيلي فصلي قدره 2.17 مليار دولار.
يبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 261.16 دولار، ضمن نطاق واسع من 190 إلى 379 دولاراً، ويقع المتوسط دون قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 370.86 دولار، بينما يتجاوز الهدف الأعلى تلك القمة بقليل ويقارب الهدف الأدنى قاع النطاق البالغ 190.12 دولار. ورغم أن الإجماع المجمع هو «شراء»، فإن اتساع الأهداف يعكس خلافاً كبيراً حول قدرة نمو Firefly ومنتجات المؤسسات على تعويض ضغط الإيراد السنوي المتكرر الناتج من توسيع المسار المجاني وتأجيل تحسينات تسعير Creative Cloud.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
بلغت الإيرادات 6.62 مليار دولار، بنمو 13% على أساس التقارير و11% بالعملات الثابتة، مدفوعة بتحول حجوزات الاشتراكات إلى إيرادات. وسجلت اشتراكات محترفي الأعمال والمستهلكين 1.85 مليار دولار، بينما سجلت اشتراكات محترفي الإبداع والتسويق 4.54 مليار دولار. وبلغت ربحية السهم 4.25 دولار وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً و5.96 دولار على أساس غير محاسبي، رغم تسجيل انخفاض شهرة غير نقدي قدره 70 مليون دولار.
نعم، اقترب الإيراد السنوي المتكرر لـFirefly من 300 مليون دولار بنهاية الربع 2 من السنة المالية 2026، شاملاً التطبيقات وحزم الأرصدة وعروض المؤسسات. وارتفع إيراد Firefly السنوي المتكرر من التطبيقات وحزم الأرصدة بنحو 50% على أساس فصلي، بينما نما عدد الأصول المولدة بأكثر من أربعة أضعاف سنوياً. وعلى مستوى Adobe ككل، تجاوز الإيراد السنوي المتكرر للمنتجات المبنية أولاً على الذكاء الاصطناعي 500 مليون دولار بعد نموه إلى ثلاثة أضعاف مستواه قبل عام.
في 11 يونيو 2026 قالت الإدارة إن زيارات adobe.com نمت بأكثر من 40% سنوياً، وإن المسارات التقليدية التي تطلب الدفع مباشرة لا تلائم دائماً نية المستخدمين الباحثين عن إنجاز مهمة فورية. لذلك توجه الشركة مزيداً من المستخدمين إلى تجارب مجانية في Acrobat وExpress وFirefly قبل إظهار جدران الدفع، بعدما تجاوز استخدام Acrobat وExpress الشهري 850 مليوناً والاستخدام الإبداعي المجاني 90 مليوناً. وتقر Adobe بأن ذلك يضغط على الإيراد السنوي المتكرر قصير الأجل، لكنها تتوقع أن يظهر أثر التحويل والقيمة طويلة الأجل خلال 2027.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
أغلقت Adobe الاستحواذ على SEMrush في أبريل 2026، وأضافت الصفقة نحو 480 مليون دولار إلى رصيد الإيراد السنوي المتكرر. وتريد الشركة الجمع بين بيانات SEMrush عن استعلامات البحث والمحفزات وبين المحتوى الموجود داخل Adobe Experience Manager وتطبيقات الويب الوكيلة. ويستهدف العرض الناتج مساعدة مسؤولي التسويق على قياس ظهور العلامة التجارية وتحسينه عبر محركات البحث ونماذج اللغة والمنصات الرقمية.
في 11 يونيو 2026 رفعت Adobe مستهدفي الإيرادات وربحية السهم غير المحاسبية للسنة المالية 2026، وحددت ربحية السهم غير المحاسبية بين 24.35 و24.45 دولار وربحية السهم المحاسبية بين 17.90 و18.00 دولار. كما استهدفت نمواً قدره 10.2% في إجمالي رصيد الإيراد السنوي المتكرر مقارنة برصيد بداية السنة المالية 2026 البالغ 25.6 مليار دولار، مع هامش تشغيل غير محاسبي يقارب 45%. وللربع 3 من السنة المالية 2026 حددت الإيرادات بين 6.67 و6.72 مليار دولار وربحية السهم غير المحاسبية بين 6.05 و6.10 دولار، مع هامش تشغيل غير محاسبي يقارب 44%.
ولدت Adobe تدفقاً نقدياً تشغيلياً قدره 2.17 مليار دولار في الربع 2 من السنة المالية 2026، وأنهت الفترة بنقد واستثمارات قصيرة الأجل قدرها 5.63 مليار دولار. وأعادت شراء نحو 8.5 مليون سهم خلال الربع، وكان يتبقى نحو 27 مليار دولار ضمن تفويضات إعادة الشراء. ويشمل ذلك تفويضاً جديداً بقيمة 25 مليار دولار أُعلن في أبريل 2026، ما يمنح الشركة أداة كبيرة لخفض عدد الأسهم إلى جانب تمويل استثمارات الذكاء الاصطناعي ودمج SEMrush. فانخفاض عدد الأسهم قد يدعم ربحية السهم، لكن أثره يعتمد على وتيرة التنفيذ وسعر الشراء الفعليين. التعليق الأخير يوضح الأثر المحتمل دون افتراض وتيرة لم تحددها الشركة.
