| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 77 | 14.6x | 17.8x | ضمن الأفضل | |
النمو | 49 | -3.8% | 7.1% | حول الوسيط | |
الجودة | 90 | 21.6% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 81 | — | 2.6x | ضمن الأفضل | |
عائد رأس المال | 74 | — | 2.12% | ضمن الأفضل | |
الزخم | 69 | 33.6% | 2.9% | ضمن الأفضل | |
المعنويات | 37 | 4 | 3 | ضمن الأدنى |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
تعمل Ambev S.A. في إنتاج وتسويق البيرة والمشروبات غير الكحولية عبر أسواق تشمل البرازيل والأرجنتين وبوليفيا وجمهورية الدومينيكان وكندا، وتحقق إيراداتها من محفظة متعددة الشرائح تضم العلامات الرئيسية والمنتجات الممتازة والخيارات المتوازنة والبيرة الخالية من الكحول والمشروبات المنكهة والجاهزة للشرب. تشمل محركاتها التجارية علامات مثل Original وStella Artois وCorona وMichelob Ultra وSkol وBrahma وQuilmes وPresidente، فيما يدعم نظاما BEES Marketplace وZé المبيعات والتوزيع والتوصيات الموجهة لأكثر من مليون نقطة بيع في البرازيل.
في الربع الثاني من السنة المالية 2026، ارتفع الحجم الإجمالي 1.4% على أساس سنوي، ونمت أحجام البيرة بنسبة متوسطة من خانة الآحاد، وزاد صافي الإيرادات عضوياً 6%. بلغت الإيرادات المعلنة في الأخبار 3.973 مليارات دولار، دون تقديرات المحللين البالغة 4.330 مليارات دولار، لكن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة ارتفعت 8.9% إلى 6.4 مليارات ريال برازيلي مع توسع هامشها 80 نقطة أساس. وبلغ صافي الدخل المعدل والمعلن نحو 3.5 مليارات ريال برازيلي، بارتفاع 23.3% و24.5% على التوالي، بينما زادت ربحية السهم المعدلة 24.2% إلى 0.22 ريال برازيلي.
كان تحسن المزيج واضحاً في البرازيل خلال الربع الثاني من السنة المالية 2026؛ فقد نمت البيرة 5%، وارتفعت المنتجات الممتازة بنسبة في منتصف العشرينات وأصبحت تمثل نحو 25% من أحجام البيرة، فيما تضاعفت أحجام الخيارات المتوازنة ونمت البيرة الخالية من الكحول بنسبة في الثلاثينات. في المقابل، انخفضت أحجام المشروبات غير الكحولية في البرازيل 4.4%، وكان نحو 30% من هذا الانخفاض ناتجاً عن التخارج من قناة منخفضة العائد. وعلى مستوى السنة المالية 2025، بلغت الإيرادات 88.2 مليار دولار والربح الإجمالي 45.4 مليار دولار وصافي الدخل 16.0 مليار دولار، مقارنة بإيرادات 89.5 مليار دولار وصافي دخل 14.8 مليار دولار في السنة المالية 2024.
يبلغ إجماع المحللين حياداً، مع متوسط مستهدف قدره 3.18 دولارات ونطاق واسع نسبياً بين 2.85 و3.50 دولارات؛ ويقع المتوسط أدنى بنحو 7.8% من قمة نطاق 52 أسبوعاً البالغة 3.45 دولارات، بينما يتجاوز أعلى هدف تلك القمة بفارق طفيف. يعكس هذا التقييم توازناً بين نمو الأرباح والهوامش والتدفق النقدي من جهة، وبين إخفاق إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2026 وضعف المشروبات غير الكحولية في البرازيل ومخاطر العملة في بوليفيا من جهة أخرى.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-08-27؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
ارتفعت أحجام Ambev الإجمالية 1.4% على أساس سنوي، مع نمو أحجام البيرة بنسبة متوسطة من خانة الآحاد وزيادة صافي الإيرادات عضوياً 6%. بلغت الإيرادات المعلنة 3.973 مليارات دولار مقابل تقديرات محللين قدرها 4.330 مليارات دولار. في المقابل، ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة 8.9% إلى 6.4 مليارات ريال برازيلي واتسع هامشها 80 نقطة أساس. كما زاد صافي الدخل المعدل 23.3% إلى نحو 3.5 مليارات ريال برازيلي وارتفعت ربحية السهم المعدلة 24.2% إلى 0.22 ريال برازيلي.
نمت أحجام البيرة في البرازيل 5% خلال الربع الثاني من السنة المالية 2026، مدعومة بتحسن الصناعة وزيادة الحصة السوقية للسنة الرابعة المتتالية على أساس ربعي. ارتفعت الفئة الممتازة بنسبة في منتصف العشرينات وأصبحت تمثل نحو 25% من أحجام البيرة، مع محفظة تشمل Original وStella Artois وCorona وMichelob Ultra. تضاعفت أحجام الخيارات المتوازنة، فيما نمت البيرة الخالية من الكحول بنسبة في الثلاثينات وحققت Skol 0.0 نحو 20% من مزيج البيرة الخالية من الكحول. انعكس ذلك في نمو صافي إيرادات بيرة البرازيل 9% والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 13% واتساع الهامش 110 نقاط أساس.
انخفضت أحجام المشروبات غير الكحولية في البرازيل 4.4% خلال الربع الثاني من السنة المالية 2026، وأقرت الإدارة بأن التعافي استغرق وقتاً أطول من المتوقع. نتج نحو 30% من الانخفاض عن قرار التخارج من قناة وجبات سريعة منخفضة العائد، وسيستمر أثر المقارنة السنوية لهذا القرار خلال بقية السنة المالية 2026. مع ذلك، اقتربت الحصة السوقية من مستوياتها التاريخية بحلول نهاية الربع مع تحسن علاقة الأسعار. وحقق النشاط نمواً مزدوج الرقم في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء واتساعاً للهامش بأكثر من 300 نقطة أساس في الربع والنصف الأول.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
نما إجمالي قيمة البضائع في BEES Marketplace بنحو 60% خلال الربع الثاني والنصف الأول من السنة المالية 2026. وفي النصف الأول اتسع هامش المنصة الإجمالي 6.7 نقاط مئوية إلى 22%، بينما تضاعف إجمالي قيمة البضائع في البرازيل بدفع رئيسي من مبيعات الأطراف الثالثة. ارتفع إجمالي قيمة البضائع في Zé بنسبة 16% في الربع، وتجاوز عدد الطلبات الضعف في أيام مباريات المنتخب البرازيلي. وتمثل المنتجات الممتازة 35% من أحجام البيرة على Zé، بينما بلغت حصة الخيارات المتوازنة نحو 7%، أي قرابة ضعف وزنها في نشاط بيرة البرازيل.
تمثل فجوة الإيرادات أبرز إشارة فورية، فقد جاءت إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2026 أقل من تقديرات المحللين بنحو 357 مليون دولار. وفي البرازيل، ارتفعت تكلفة البضائع المبيعة النقدية لكل هكتولتر في نشاط البيرة 9.7% خلال النصف الأول، فوق نطاق السنة الكاملة البالغ 4.5% إلى 7.5%. كما أدت الاضطرابات وإغلاق الطرق في بوليفيا إلى انخفاض حجمي مزدوج الرقم، وتراجع العملة المحلية بنحو 40% في أواخر يونيو 2026. وتتوقع الإدارة أن يولد انخفاض العملة أثراً سلبياً تدريجياً من ترجمة النتائج المالية والتشغيلية.
بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 7.9 مليارات ريال برازيلي في النصف الأول من السنة المالية 2026، بزيادة 3.6 مليارات ريال برازيلي وبأكثر من 80% على أساس سنوي. وحتى يوليو 2026، نفذت الشركة نحو 95% من برنامج إعادة شراء 208 ملايين سهم، بإنفاق نقدي يقارب 3.2 مليارات ريال برازيلي. وأعلنت أيضاً دفعة عائد على رأس المال بقيمة 4.2 مليارات ريال برازيلي مرتبطة بالسنة المالية 2025، إضافة إلى إعلانات بقيمة 1.8 مليار ريال برازيلي تخص السنة المالية 2026. وبلغ إجمالي ما أُعلن عن إعادته للمساهمين 5.9 مليارات ريال برازيلي على أساس نقدي بعد الضريبة حتى تاريخ تقرير الربع.
