| المعيار | النتيجة | التوزيع | القيمة | المتوسط | الترتيب |
|---|---|---|---|---|---|
التقييم | 29 | 74.8x | 17.8x | ضمن الأدنى | |
النمو | 15 | -2.9% | 7.1% | ضمن الأدنى | |
الجودة | 70 | 3.5% | 4.5% | ضمن الأفضل | |
الأمان | 31 | 7.0x | 2.6x | ضمن الأدنى | |
عائد رأس المال | 63 | 7.97% | 2.12% | حول الوسيط | |
الزخم | 64 | 11.0% | 2.9% | حول الوسيط | |
المعنويات | 80 | 1 | 3 | ضمن الأفضل |
تقديرات — أهداف المحلّلين ونموذج DCF مبسّط؛ ليست نصيحة استثمارية.
عشرة مؤشرات أساسية، كلٌّ منها مقارَن بوسيط ومتوسط القطاع — يكشف ما إذا كان السهم رخيصاً أم مبالغاً في تقييمه مقارنةً بشركات نفس القطاع.
American Assets Trust, Inc. هي شركة استثمار عقاري مدرجة بالرمز AAT، تدير محفظة من العقارات المكتبية ومراكز التجزئة والمجمعات السكنية متعددة العائلات والأصول متعددة الاستخدامات في أسواق ساحلية تشمل San Diego وSan Francisco وBellevue وPortland وWaikiki. تتولد إيراداتها أساساً من الإيجارات الأساسية للعقارات، مع مساهمة تشغيلية من Embassy Suites Waikiki ومكون التجزئة في Waikiki Beach Walk، وتعتمد على التأجير وبدء تحصيل الإيجارات ورفع الإشغال لتحويل استثمارات إعادة التموضع إلى تدفقات نقدية.
في الربع 2 من السنة المالية 2026، سجلت AAT أموالاً من العمليات بقيمة 0.51 دولار للسهم المخفف وصافي دخل عائداً إلى المساهمين العاديين قدره 0.09 دولار للسهم المخفف. ارتفع صافي الدخل التشغيلي النقدي للعقارات المماثلة على مستوى المحفظة 0.3%، أو 1.3% بعد استبعاد مخصص غير متكرر لمستحقات مستأجر مكتبي، بينما بلغ إشغال المكاتب المؤجر 84.4% والتجزئة 98% والسكن متعدد العائلات أكثر من 94% باستثناء متنزه المركبات الترفيهية.
تُظهر أحدث أرقام الإيرادات المقدمة من EDGAR أن إيرادات الربع 1 من السنة المالية 2026 بلغت 110.6 مليون دولار، والربح الإجمالي 66.9 مليون دولار، وصافي الدخل 6.7 مليون دولار، وربحية السهم 0.08 دولار؛ أي هامش ربح إجمالي محسوب يقارب 60.5% وهامش صافي دخل يقارب 6.1%. وفي الربع 2 من السنة المالية 2026، ارتفع صافي الدخل التشغيلي للعقارات المماثلة 0.4% في المكاتب و0.9% في السكن متعدد العائلات و0.6% في الأصول متعددة الاستخدامات، بينما انخفض 0.4% في التجزئة بسبب غياب استرداد ضريبي غير متكرر تحقق في الربع المقارن.
تحليل آلي لأغراض معلوماتية فقط، وليس نصيحة استثمارية.
تصنيف الإجماع المتاح لسهم AAT هو شراء، ومتوسط السعر المستهدف 18 دولاراً، مع تطابق أعلى وأدنى هدف عند 18 دولاراً. يقع هذا الهدف أعلى قاع نطاق 52 أسبوعاً البالغ 17.72 دولار بنحو 1.6% فقط، وأدنى من قمته البالغة 25.97 دولار بنحو 30.7%، ما يعكس مرساة تقييم محافظة قياساً إلى النطاق التاريخي. في المقابل، فإن غياب أي تباين بين أعلى وأدنى هدف يجعل الإجماع محدوداً في إظهار نطاق السيناريوهات، خصوصاً مع رافعة مالية تبلغ 6.9 مرات على أساس آخر اثني عشر شهراً ومخاطر تنفيذ تأجير المكاتب.
الأسعار والمعطيات في النص بتاريخ 2026-09-02؛ السعر اللحظي معروض أعلى الصفحة.
المحرك الأهم هو تحويل عقود المكاتب الموقعة إلى إيجارات نقدية، إذ دخلت الشركة الربع 3 من السنة المالية 2026 ولديها نحو 200 ألف قدم مربعة موقعة تمثل أكثر من 10 ملايين دولار من الإيجار الأساسي السنوي. تقدّر الإدارة أن استقرار La Jolla Commons Tower 3 وOne Beach Street وأصول Bellevue الضاحية قد يضيف 0.29 دولار إلى أموال العمليات للسهم. ومن هذه الزيادة، يرتبط 0.14 دولار بعقود موقعة، بينما يعتمد 0.15 دولار على تأجير مضاربي لم يُحسم بعد.
نعم، أكدت الشركة في مكالمة 29 يوليو 2026 نطاق أموال العمليات للسنة المالية 2026 بين 1.96 و2.10 دولار للسهم المخفف، بمنتصف 2.03 دولار. وقالت الإدارة إن النتائج الحالية تدعم الوصول إلى المنتصف، مع إمكانية الانتقال إلى النصف الأعلى إذا بدأت عقود المكاتب في وقت أبكر وتحسن إشغال السكن والطلب السياحي. لا تتضمن التوجيهات أثر استحواذات أو تصرفات أو إعادة تمويل ديون أو أنشطة أسواق رأسمال لم تكن معلنة عند صدورها.
أنهت محفظة المكاتب الربع 2 من السنة المالية 2026 بنسبة تأجير 84.4%، ونفذت الشركة خلاله نحو 110 آلاف قدم مربعة من العقود بفروق نقدية موجبة 9% وخطية 10%. كان La Jolla Commons Tower 3 مؤجراً بنسبة 49% مع عروض تمثل 33% إضافية من المبنى، في حين بلغت نسبة تأجير One Beach Street نحو 35%. وتظل النتيجة حساسة لتوقيت عقود كبيرة قيد العرض، ولذلك قالت الإدارة إن إشغال نهاية السنة المالية 2026 قد ينخفض قليلاً عن النطاق المستهدف إذا انتقلت بعض القرارات إلى السنة المالية 2027.
أنهت AAT الربع 2 من السنة المالية 2026 بسيولة إجمالية تقارب 610 ملايين دولار، تتكون من 110 ملايين دولار نقداً و500 مليون دولار متاحة عبر التسهيل الائتماني المتجدد. وفي 1 أبريل 2026، مددت الشركة استحقاق التسهيل المتجدد البالغ 500 مليون دولار والقرض لأجل البالغ 100 مليون دولار إلى أبريل 2030. لكن صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغ 6.9 مرات لآخر اثني عشر شهراً، وهو أعلى من هدف الشركة طويل الأجل البالغ 5.5 مرات أو أقل.
بلغت نسبة تأجير التجزئة 98% في الربع 2 من السنة المالية 2026، وحققت العقود المنفذة فروقاً نقدية 3% وخطية 20%، رغم انخفاض صافي الدخل التشغيلي للعقارات المماثلة 0.4% بسبب غياب استرداد ضريبي غير متكرر. وفي السكن متعدد العائلات، تجاوزت نسبة التأجير 94% باستثناء متنزه المركبات الترفيهية، مع تأجير 96% في San Diego و88% في Hassalo on Eighth. أما Embassy Suites Waikiki فحقق إشغالاً 90.5% وRevPAR قدره 308 دولارات، لكن صافي الدخل التشغيلي للفندق انخفض إلى نحو 2.5 مليون دولار من 2.9 مليون دولار في الفترة المقارنة.
بلغ صافي شراء المطلعين خلال الأشهر الثلاثة المنتهية بآخر صفقة في 28 أغسطس 2026 نحو 17.1 مليون دولار. وسجلت البيانات 22 عملية شراء دون أي عملية بيع، وصُنفت الإشارة الإجمالية على أنها شراء قوي. تمثل هذه الأرقام مؤشراً إيجابياً على تخصيص المطلعين لرؤوس أموالهم، لكنها لا تلغي مخاطر الرافعة المالية أو توقيت تأجير المكاتب أو ضغوط السكن والفندق.
