في اثني عشر يوماً وقّعت الشركة التزامين هما الأضخم في تاريخها: 54.3 تريليون وون لمصنعين جديدين، ثم 40 تريليون وون لأكبر إعادة شراء وإلغاء أسهم في تاريخ الشركات الكورية المدرجة. نقرأ القرارين ضمن إطار مالي موحّد، ونقيس استجابة السوق لهما فعلياً استناداً إلى بيانات أسعارنا، ثم نعود إلى نموذج التقييم الذي نشرناه يوم الإدراج.
أعلنت SK Hynix في 19 أغسطس برنامج إعادة شراء الأسهم (Share Buyback) مع إلغاء أسهم الخزينة (Treasury Share Cancellation) بقيمة 40 تريليون وون (~28.6 مليار دولار)، يشمل نحو 24.07 مليون سهم أي 3.3% من أسهمها، يُنفَّذ خلال ثلاثة أشهر تبدأ من 20 أغسطس — وهو الأكبر من نوعه في تاريخ الشركات الكورية المدرجة بحسب الصحافة الكورية. جاء الإعلان بعد اثني عشر يوماً فقط من اعتماد استثمار 54.3 تريليون وون في مصنعين جديدين، فصار مجموع ما التزمت به الشركة في أسبوعين 94.3 تريليون وون (~67 مليار دولار) — مقابل نقد صافٍ قدره 69 تريليون وون نهاية يونيو. الوقود هو ربعٌ قياسي: إيرادات 79.3 تريليون وون (+257% سنوياً) وربح تشغيلي 60.5 تريليون وون بهامش 76%؛ أما صافي الربح البالغ 93.9 تريليون وون فيتضمن 63.3 تريليون وون مكاسب استثمارية غير تشغيلية أبرزها التخارج من حصة Kioxia — ولذلك فقفزة صافي الربح «13 ضعفاً» ليست مقياس التشغيل الصحيح. لم يستقبل السوق الإعلان بحماس منذ البداية: قفزة سول «+12%» يوم 20 أغسطس أعادت السهم بالكاد (+0.8%) فوق إغلاق 18 أغسطس، واتسعت علاوة الإيصال الأمريكي (ADS Premium) على سهم سول من ~18% يوم الإدراج إلى ~31%. سعر الإيصال اليوم (156 دولاراً) يقع دون نطاق السيناريو الأساسي في نموذجنا المنشور يوم الإدراج (190–218 دولاراً) — أي أن الإدارة تشتري ما يرفض السوق تسعيره: دوام الدورة.
الحساب المجاني يمنحك 4 أبحاث كاملة كل شهر. أو اشترك في EL7 Pro للوصول الكامل إلى أكثر من 300 بحث.
$700 في السنة · أو $99 في الشهر