مطار الرياض ليس أبقيق: برنت ارتفع ⁦4%⁩ قبل الخبر، والطيران السعودي دفع الثمن

الملخص التنفيذي

تعرّض مطار الملك خالد الدولي في الرياض لثلاث هجمات في أسبوع واحد. أدّت هجمات 8 أكتوبر إلى مقتل ثلاثة سعوديين بينهم طيار، وألحقت أضراراً بطائرة لشركة Saudia على أرض المطار، بحسب الهيئة العامة للطيران المدني (GACA). ثم أصاب صاروخ باليستي (⁦Ballistic Missile⁩)، وهو صاروخ يسلك مساراً قوسياً نحو هدفه، المجمّعَ الذي يضم الصالتين 3 و4 يوم السبت 10 أكتوبر، بحسب التقارير. فقُتل 12 شخصاً وأُصيب 309 بحسب الهيئة نفسها، وأُلغيت نحو 260 رحلة في ذلك اليوم. وهو أشد هجوم دموية في السعودية منذ أكثر من عشر سنوات.

يبحث هذا التقرير ما إذا كانت هذه الهجمات تُنقص إمدادات النفط أم تحرّك الأسعار وحدها. الإجابة من بيانات EL7: المطار ليس منشأة نفطية، ولم تُفقد بسببه براميل، والسوق سعّرته على هذا الأساس.

تستبعد الأدلة أولاً الربط بين هجمات المطار ومنشآت Aramco في ينبع. فادعاءات الحوثيين بضرب هذه المنشآت جاءت في سبتمبر، لا في أكتوبر، ولم تؤكدها الرياض ولا Aramco. ولم يربط أي مصدر اطّلعنا عليه هجمات المطار بأي منشأة نفطية.

يوم 8 أكتوبر ارتفع خام برنت (⁦Brent Crude⁩) ⁦4.07%⁩ بحسب سعر التسوية (⁦Settlement Price⁩)، وهو سعر الإقفال الرسمي للعقد الآجل الذي تعلنه البورصة. لكن ⁦4.03%⁩ من هذا الارتفاع كانت قد تحققت بحلول الساعة ⁦08:25⁩ بالتوقيت العالمي، أي قبل أول تقرير منشور عن انفجارات الرياض. ونحو نصف الارتفاع سبق صباح الرياض نفسه، في ليلة أُبلغ فيها عن إصابة ناقلة نفط قبالة قطر. وبعد انتشار الخبر لم يسجل السعر ارتفاعاً إضافياً يُذكر.

في السوق السعودية دفع قطاع الطيران الثمن. فبين إغلاق 7 أكتوبر وإغلاق 11 أكتوبر هبط سهم flynas بنسبة ⁦5.16%⁩، وسهم ⁦Saudi Ground Services⁩ للخدمات الأرضية ⁦5.29%⁩، في حين لم يتراجع سهم Aramco إلا ⁦0.54%⁩. وتراجعت سلة الطيران التي تتابعها EL7 بنسبة ⁦4.29%⁩، مقابل ⁦1.84%⁩ لسلة ضابطة (⁦Control Basket⁩) من المصارف والبتروكيماويات، وهي مجموعة أصول لا تتأثر مباشرة بالحدث وتُستخدم للمقارنة.

وتُظهر الحوادث الخليجية السابقة النتيجة نفسها. حين فُقدت البراميل فعلاً بقيت العلاوة: بعد ضربة أبقيق في 2019 قفز برنت ⁦14.61%⁩ في الجلسة الأولى، وبعد إعادة إغلاق مضيق هرمز في 2026 كان أعلى ⁦9.28%⁩ في الجلسة الخامسة. أما حين لم يُفقد شيء فتلاشت العلاوة سريعاً أو لم تظهر أصلاً. بعد هجوم رأس تنورة في 2021 أغلق برنت منخفضاً ⁦1.61%⁩، وبعد صاروخ الرياض وادعاء ينبع في سبتمبر 2026 أغلق منخفضاً ⁦3.40%⁩. علاوة المخاطر (⁦Risk Premium⁩)، أي الزيادة في السعر المرتبطة بالمخاطر، تستمر بقدر استمرار نقص الإمدادات. ولم تؤدِّ هجمات المطار إلى فقدان برميل واحد من إمدادات السوق.