لا يوجد تحديث لتوقعات الفائدة في اجتماع أبريل. التركيز سيكون على ما إذا كان باول سيصف صدمة الطاقة بأنها مؤقتة أم خطراً يمدد فترة التثبيت.
قراءة تفصيلية لما يتوقعه السوق في قرارات الفائدة، البيان، المؤتمر الصحفي، وأثر كل سيناريو على الدولار، اليورو، الين، الإسترليني، السندات، الأسهم، الذهب والنفط.
السيناريو الأساسي لهذا الأسبوع هو تثبيت الفائدة في الاجتماعات الأربعة، لكن التثبيت ليس رسالة مريحة بالكامل للأسواق. الصدمة القادمة من ارتفاع الطاقة وتوتر الشرق الأوسط نقلت النقاش من “متى يبدأ الخفض؟” إلى “هل تستطيع البنوك المركزية تجاهل صدمة عرض جديدة بدون أن تفلت توقعات التضخم؟”. لذلك، الأهم لن يكون القرار نفسه، بل اللغة المستخدمة حول التضخم، الأجور، توقعات الأسعار، وسعر الصرف.
لا يوجد تحديث لتوقعات الفائدة في اجتماع أبريل. التركيز سيكون على ما إذا كان باول سيصف صدمة الطاقة بأنها مؤقتة أم خطراً يمدد فترة التثبيت.
التثبيت لا يعني نهاية التطبيع. البنك قد يرفع توقعات التضخم في تقرير الآفاق ويترك الباب مفتوحاً لرفع قريب في يونيو أو يوليو.
أبريل غالباً محطة انتظار، أما يونيو فهو الاجتماع الحاسم. لاجارد تحتاج أن تبقي خطر رفع الفائدة قائماً بدون التزام مسبق.
القرار التالي مؤكد رسمياً يوم 30 أبريل 2026. التثبيت هو السيناريو الأكثر توازناً، لكن الخفض أصبح أصعب بعد صدمة الطاقة.
| البنك المركزي | موعد القرار | قرار الفائدة المتوقع | نبرة البيان المتوقعة | أكثر أصل حساس |
|---|---|---|---|---|
| الفيدرالي الأمريكي | 29 Apr 2026 | تثبيت النطاق عند 3.50%-3.75% | حذر مائل للتشدد بسبب التضخم والطاقة | الدولار، عوائد السنتين، ناسداك |
| بنك اليابان | 28 Apr 2026 | تثبيت عند حوالي 0.75% مع خطر رفع مفاجئ | تثبيت صقوري، مع ترك الرفع القادم مفتوحاً | USD/JPY، عوائد JGB، نيكاي |
| البنك المركزي الأوروبي | 30 Apr 2026 | تثبيت الإيداع عند 2.00% | اختيارية كاملة، مع تمهيد ناعم لاحتمال رفع يونيو | اليورو، عوائد السنتين الألمانية، أسهم أوروبا |
| بنك إنجلترا | 30 Apr 2026 | تثبيت عند 3.75% | حذر متشدد نسبياً: لا خفض قبل وضوح التضخم والطاقة | الإسترليني، الجلتس، أسهم بريطانيا الحساسة للفائدة |
كل بنك مركزي يواجه نفس الصدمة لكن من نقطة بداية مختلفة. الفيدرالي يرى اقتصاداً أمريكياً أكثر قدرة على امتصاص أسعار الطاقة، لكنه لا يستطيع إعلان الانتصار على التضخم. المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا أكثر حساسية للطاقة المستوردة وتوقعات الأجور، لذلك يصبح خطر “تشديد تأميني” أو على الأقل تأجيل الخفض أقوى. بنك اليابان لديه تضخم وأجور تدعم التطبيع، لكن اليابان مستورد كبير للطاقة، وأي تشديد في توقيت خاطئ قد يضغط على النمو والأسهم.
هذا الجزء من البحث متاح لأعضاء EL7 Pro ولمن يستخدم أحد أبحاثه المجانية لهذا الشهر. يتابع البحث تحليل الأرقام والأسباب وما يعنيه ذلك للمستثمر، مع الجداول والرسوم والمصادر.
الحساب المجاني يمنحك 4 أبحاث كاملة كل شهر. أو اشترك في EL7 Pro للوصول الكامل إلى أكثر من 300 بحث.
$700 في السنة · أو $99 في الشهر