أورسيل يتوقع الموافقات على صفقة Commerzbank بنهاية نوفمبر بعد نتائج قياسية

الحقائق الرئيسية

يتوقع أندريا أورسيل، الرئيس التنفيذي لـUniCredit، الحصول على الموافقات التنظيمية اللازمة لإتمام عرض الاستحواذ على Commerzbank بنهاية نوفمبر، في خطوة تقرّب انتقال السيطرة على البنك الألماني إلى منافسه الإيطالي. وبعد تسوية العرض، تعتزم UniCredit طلب عقد جمعية عمومية لانتخاب أعضاء جدد لمجلس الرقابة، وتتوقع أن تتولى السيطرة بعد إتمام التسوية. ومن المقرر أن تصدر المفوضية الأوروبية قرارها بشأن الصفقة في 16 نوفمبر، ونقلت رويترز عن مصادر أن UniCredit مرشحة لموافقة أوروبية غير مشروطة لمكافحة الاحتكار. ويظل القرار الأوروبي محطة ضمن مسار الموافقات المتبقية قبل نقل الأسهم المقدمة في العرض. وفي موازاة مسار الصفقة، أعلن Commerzbank نتائج قياسية للأشهر التسعة الأولى من 2026، مع استمرار البنك في تأكيد مستهدف أرباحه السنوي.

سجلت النتيجة التشغيلية 4.037 مليار يورو خلال الأشهر التسعة الأولى، بزيادة 17% مقارنة بـ3.442 مليار يورو في الفترة نفسها من 2025، وهي أفضل نتيجة تسعة أشهر في تاريخ البنك. وارتفعت صافي النتيجة بعد الضرائب والحصص غير المسيطرة 41% إلى 2.669 مليار يورو، من 1.888 مليار يورو قبل عام. كما زادت الإيرادات 8% إلى 9.7 مليار يورو، مدفوعة بارتفاع صافي دخل العمولات وتحسن صافي دخل الفوائد. وقال البنك إن تراجع مخصصات المخاطر القانونية المرتبطة بقروض العملات الأجنبية لدى mBank ساهم إيجابياً في الإيرادات. وبلغ العائد الصافي على حقوق الملكية الملموسة 12.4%، مقارنة بـ8.2% في الأشهر التسعة الأولى من 2025.

على الرغم من النتائج القوية، عدّل Commerzbank توقع صافي دخل الفوائد للعام إلى نحو 8.5 مليار يورو، من نحو 8.6 مليار يورو سابقاً. وعزا البنك هذا التعديل إلى زيادة المنافسة على الودائع، التي تضغط على الدخل المتحقق من أعماله المصرفية. وفي المقابل، أكد هدف صافي نتيجة لا يقل عن 3.4 مليار يورو للسنة المالية 2026. كما أبقى توقع الإيرادات السنوية عند نحو 13.2 مليار يورو، واستمر في توقع نتيجة مخاطر تقارب 850 مليون يورو. وتعكس هذه التوقعات تمسك البنك بمستهدف الربح رغم خفض تقدير أحد مصادر الدخل الرئيسية.

وقال البنك إن نتيجة المخاطر بلغت سالب 554 مليون يورو بعد تسعة أشهر، مقارنة بسالب 515 مليون يورو في الفترة المقابلة من 2025، مضيفاً أنها جاءت بما يتماشى مع التوقعات. وفي ما يتعلق بتوزيعات رأس المال، يستهدف Commerzbank إعادة نحو 3.2 مليار يورو إلى المساهمين خلال السنة المالية 2026. ويشمل البرنامج الجديد لإعادة شراء الأسهم ما يصل إلى 1.2 مليار يورو، وقد بدأ في 4 سبتمبر. وقال البنك إنه أعاد شراء أسهم تعادل نحو 70% من الحجم المستهدف للبرنامج حتى إعلان النتائج. ومن المتوقع استكمال البرنامج في موعد لا يتجاوز 10 فبراير 2027.

وتبقى موافقات الجهات التنظيمية شرطاً لإتمام عرض الاستحواذ ونقل الأسهم التي قُدمت خلال فترة القبول الإضافية. وكان البنك المركزي الأوروبي قد وافق في 15 أكتوبر على زيادة حصة UniCredit فوق العتبة التنظيمية السابقة، لكن هذه الموافقة لم تُنهِ بقية الإجراءات. وشملت الأسهم المقدمة 17.60% من أسهم Commerzbank عند نهاية فترة القبول الإضافية في 3 يوليو. وقال Commerzbank في معلوماته المالية المرحلية إن الموافقات المتبقية متوقعة خلال الربع الرابع أو بحلول أوائل 2027 على أبعد تقدير. ويتيح الموعد الذي تتوقعه UniCredit في نهاية نوفمبر احتمال إتمام الإجراءات قبل ذلك الحد الأقصى الذي أورده البنك الألماني.

وأبدت بيتينا أورلوب، الرئيسة التنفيذية لـCommerzbank، تمسكها بمسؤولية مجلس الإدارة الحالية، وقالت إن البنك مقتنع بإمكان خلق قيمة مع UniCredit عبر الاستفادة من نقاط قوة البنكين. وتأتي تصريحاتها بينما يستعد الطرفان للانتقال من مرحلة الموافقات إلى تسوية العرض، إذا اكتملت المتطلبات التنظيمية. وفي سوق الأسهم، أغلق سهم Commerzbank عند 44.07 دولار في 13 نوفمبر، وأغلق سهم UniCredit عند 46.30 دولار في اليوم نفسه. ومن المقرر أن يكون قرار المفوضية الأوروبية في 16 نوفمبر المحطة التالية المعلنة في مسار الصفقة. وبعده، يتوقف توقيت التسوية وانتقال الأسهم على استكمال الموافقات المتبقية.