تجمع تصفية البيتكوين الأكبر بين 59.5 و 62.6 ألف دولار أسفل السعر

الحقائق الرئيسية

حددت Glassnode في تقريرها الصادر في 11 نوفمبر أكبر تجمع لتصفية المراكز على خريطة الأشهر الستة بين 59.5 و62.6 ألف دولار، أسفل سعر البيتكوين وبعيداً عنه. وقالت إن النطاق ظل بلا اختبار منذ قاع أغسطس، وإن خريطة التصفية بينه وبين السعر ضعيفة. وتعود بيانات السعر والمشتقات في التقرير إلى 11 نوفمبر عند 11:00 بالتوقيت العالمي، فيما تغطي بيانات دفتر الأوامر الساعة 09:00. وسجل البيتكوين إغلاقاً يومياً عند 64,150 دولاراً في 14 نوفمبر، فوق نطاق التجمع الذي رصدته Glassnode. لكن التقرير لم يربط هذا التجمع بموجة بيع وشيكة؛ بل قال إن التراجع من قمة سبتمبر مرّ بمعظم مستويات تصفية المراكز الشرائية التي تراكمت على الطريق، ما أزال «كثيراً من الوقود لتصفية قسرية قرب السعر».

في جلسة 14 نوفمبر، هبط البيتكوين دون 64,000 دولار، ليتجاوز تراجعه 20% منذ أواخر أكتوبر، بحسب Investing.com. وسجل 63,800.5 دولار عند 22:15 بتوقيت غرينتش، بعد أن لامس قاعاً يومياً عند 63,403.1 دولار، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس. وأورد Investing.com أن منصات العملات المشفرة صفّت مراكز بقيمة 1.47 مليار دولار خلال 24 ساعة، منها 1.31 مليار دولار في رهانات صعودية ونحو 677 مليون دولار في مراكز البيتكوين. وترافقت الحركة مع موجة سحوبات من صناديق البيتكوين الفورية الأميركية؛ إذ بلغت التدفقات الخارجة الصافية نحو 1.91 مليار دولار في 7 جلسات متتالية انتهت في 14 نوفمبر. وشمل الرقم 185.45 مليون دولار من صافي السحوبات يوم الجمعة 13 نوفمبر، وفق بيانات SoSoValue التي نقلها Investing.com.

وكان تقرير Glassnode قد رصد في بياناته حتى 9 نوفمبر صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.6 مليار دولار من صناديق البيتكوين الفورية الأميركية خلال 20 جلسة. وفي 9 نوفمبر، تجاوزت التدفقات الخارجة 1.5 مليار دولار، وهو الحد الذي تستخدمه Glassnode لتعريف فترة خروج. كما تراجع إجمالي معروض العملات المستقرة 14.2 مليار دولار خلال 30 يوماً حتى التقرير، بأسرع وتيرة انكماش منذ يونيو 2022. وتضع هذه الأرقام تدفقات الصناديق والسيولة المتاحة في خلفية الهبوط، مع اختلاف الفترات التي يغطيها كل مقياس. وتقدم بيانات Coinbase Institutional المنشورة في 13 نوفمبر صورة إضافية عن الرافعة: فقد هبطت الفائدة المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة 3.9% فقط منذ 4 نوفمبر إلى 36.4 مليار دولار. وقالت المؤسسة إن معدلات تمويل العقود الدائمة بقيت عند مستويات لم تُسجل منذ أغسطس 2025، بما يشير إلى استمرار تمركز الرافعة رغم تراجع السعر.

على جانب المراكز القائمة، قالت Glassnode إن الفائدة المفتوحة عادت إلى مستوى قمة سبتمبر رغم هبوط السعر بنحو 15%، في إشارة إلى أن متداولين أضافوا مراكز بيع خلال التراجع. ويقع أكبر تجمع تصفية فوق السعر قرب 87.5 ألف دولار؛ وإذا ارتفع السعر، فسيضطر أصحاب تلك المراكز إلى الشراء لإغلاقها، بحسب التقرير. وفي المقابل، لم تكن إشارات دفتر الأوامر كلها سلبية: فمنذ موجة البيع في 5 نوفمبر، فاقت أوامر الشراء المفتوحة ضمن نطاق 5% من السعر أوامر البيع في كل ساعة على منصتي Binance وCoinbase. وحددت خريطة Glassnode أكبر كتلة من طلبات الشراء بين 68 و72.5 ألف دولار. كما سجلت محافظ تحتفظ بـ100 إلى 1,000 بيتكوين ومحافظ تحتفظ بـ1,000 إلى 10,000 بيتكوين درجات تراكم أعلى من 0.5 خلال الأسبوع السابق للتقرير، بعد أن أمضت الفئتان جزءاً كبيراً من أكتوبر في التوزيع؛ بينما واصلت الفئات الأخرى خفض أرصدتها.

وتعكس بيانات الحاملين قصيري الأجل مقدار الضغط الذي راكمه الهبوط: كان نحو 35% فقط من معروض هذه الفئة في ربح وقت تقرير Glassnode، بعدما كانت تقريباً جميع عملاتها رابحة عند قمة سبتمبر. وتعرّف Glassnode الحامل قصير الأجل بأنه من اشترى خلال الأيام الـ155 السابقة، وقد بلغ متوسط تكلفة هذه الفئة 75.6 ألف دولار. وقالت Coinbase Institutional في تقرير 13 نوفمبر إن 8.44 مليون بيتكوين كانت محتفظاً بها بخسارة، بزيادة 2.61 مليون خلال 30 يوماً، وهو أعلى مستوى منذ 17 أغسطس. وحددت المؤسسة نطاق 65–68 ألف دولار كتجمع العرض الرئيسي التالي. وفي سياق المقارنة، كان البيتكوين قد ارتفع 43% خلال الربع الثالث من 2026 إلى 83.6 ألف دولار، فيما وصفت Coinbase توقعاتها للربع الرابع آنذاك بالإيجابية مع التحذير من ضغوط السيولة.

حددت Glassnode مستويات لمتابعة المسار في تقريرها: استعادة 75.6 ألف دولار، وهو متوسط تكلفة الحاملين قصيري الأجل، قد تدعم فرضية التعافي. أما الهبوط المستمر دون 73 ألف دولار فقد يشير إلى فترة تماسك أطول، والإغلاق دون قاع يونيو عند 58.5 ألف دولار من شأنه، بحسب التقرير، إلغاء تغير الاتجاه الذي بدأ في أغسطس. وفي تحليل منفصل بتاريخ 13 نوفمبر، قالت Coinbase Institutional إن البقاء دون 73 ألف دولار يزيد احتمال التراجع إلى نطاق دعم 66–68 ألفاً. ورأت أن استعادة نطاق 73–75 ألف دولار والثبات فيه خلال الأيام التالية قد يجعل التحرك نحو 80 ألف دولار أكثر ترجيحاً. وأضافت مستويات دعم عند 62 ألفاً و58–59 ألف دولار، وقالت إن فقدان 66 ألفاً يرجح العودة نحو 62 ألفاً.