سهم Nvidia يهبط 7.6% بعد استقالة هوانغ ومخاوف تمويل الذكاء الاصطناعي تتجدد
الحقائق الرئيسية
أعلنت Nvidia في 12 نوفمبر استقالة جينسن هوانغ من منصب الرئيس والرئيس التنفيذي وعضوية مجلس الإدارة، على أن يسري القرار فوراً، وكلّفت المديرة المالية كوليت كريس بمنصب الرئيسة التنفيذية المؤقتة. وهبط سهم الشركة 7.6% في جلسة ذلك اليوم، بحسب بيانات نقلتها رويترز عبر Investing.com. وقالت كاثلين بروكس، مديرة الأبحاث في XTB، إن خروج هوانغ «يترك الشركة بلا دفة؛ فقد كان محورياً في استراتيجيتها، وهذا يبرز حجم الفراغ». وجاءت الاستقالة فيما كانت معنويات المستثمرين تجاه أسهم الذكاء الاصطناعي تواجه أسئلة بشأن الإنفاق النقدي والديون والعائد من الطفرة. ويضع التحول في القيادة قدرة الشركة على تنفيذ خططها واستمرار الطلب في صدارة متابعة السوق.
تراجعت الأسهم الأوسع المرتبطة بالتقنية خلال جلسة 12 نوفمبر، إذ خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نسبة 0.29% وناسداك المركب 0.56% عند الساعة 09:45 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بينما ارتفع داو جونز 0.07% إلى 52,522.02 نقطة، وفق رويترز. وأوردت وكالة أسوشيتد برس أن Nvidia هبطت 14% خلال الجلسة، وأن ستاندرد آند بورز 500 أنهى تداولات الخميس منخفضاً 0.7% وناسداك المركب 1.5%، في حين أضاف داو جونز 127 نقطة. وفي قطاع البنية التحتية السحابية، خفضت Nebius توقعات إيرادات 2026 إلى الحد الأدنى من نطاقها السابق، فتراجع سهمها 17%، بينما هبط سهم CoreWeave نحو 7%، بحسب رويترز. وقال تحليل لبنك U.S. Bank إن سهم Nvidia أغلق منخفضاً 4.3% يوم الاستقالة بعدما هبط بما يصل إلى 14% خلال الجلسة. وتُظهر هذه التحركات أن الضغوط شملت أسهماً مرتبطة بمنظومة الذكاء الاصطناعي، إلى جانب سهم الشركة نفسها.
وترتبط المخاوف أيضاً بكيفية تمويل توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ووصف تحليل U.S. Bank الروابط المالية بين Nvidia وعملائها ومشاركين آخرين في التوسع بأنها تثير تدقيقاً في نموذج «التمويل الدائري». وأوضح التحليل أن الموردين، ومنهم Nvidia، قد يستثمرون في عملاء يستخدمون رأس المال لشراء منتجاتهم أو خدماتهم. كما قالت رويترز إن المستثمرين كانوا يتابعون تصاعد الإنفاق النقدي والديون، ويتساءلون عما إذا كانت طفرة الذكاء الاصطناعي ستدر عائداً يبررها. وتبقى هذه الأسئلة متصلة بقدرة الشركات على تحويل الإنفاق الرأسمالي إلى طلب وإيرادات مستدامة، في وقت تتزايد فيه أهمية التنفيذ واستمرار العلاقات مع العملاء.
وتقدم نتائج Intel صورة أكثر تفصيلاً من وصفها بأنها نتائج سلبية: سجلت الشركة إيرادات بلغت 16.5 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 21% على أساس سنوي، وبلغت إيرادات قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي 7.3 مليارات دولار، مرتفعة 78% عن الربع الثالث من 2025، وفق إفصاحها لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية. وبلغ صافي الدخل العائد إلى Intel في الربع 3.320 مليار دولار، مقابل 4.063 مليارات في الفترة المقابلة من 2025. أما صافي الخسارة البالغ 11.441 مليار دولار فيخص الأشهر التسعة الأولى من 2026، لا الربع الثالث وحده. وقالت الشركة إن قيود الإمداد على مستوى القطاع حدّت من قدرتها على تلبية الطلب كاملاً على بعض المنتجات في الربع، وتوقعت استمرار القيود حتى العام التالي. وأضاف الرئيس التنفيذي ليب-بو تان أن الطلب على معالجات Intel ظل قوياً رغم الرياح المعاكسة القريبة في سوق الحواسيب، وأن الأولوية هي زيادة الإمدادات لتلبية الطلب الاستثنائي على عائلة Xeon.
وفي تقييم أثر انتقال القيادة، قالت محللة لدى Forrester إن ما سيختبره السوق هو متانة طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ فإذا استقر سهم Nvidia سريعاً تحت القيادة الجديدة، فسيكون ذلك دليلاً على قدرة الطفرة على الصمود، بحسب تصريح نقلته أسوشيتد برس. ويركز تحليل U.S. Bank على قدرة الشركة على الحفاظ على وتيرة إطلاق المنتجات ومنصة البرمجيات وعلاقات العملاء، فيما نقلت رويترز عن مدير محافظ في ClearBridge Investments أن الخطر لا يتعلق بخريطة المنتجات المعروفة لسنوات بقدر ما يتعلق بالتنفيذ. وأغلق سهم NVDA عند 162.85 دولار في 13 نوفمبر، بعد إغلاقات عند 178.67 دولار في 9 نوفمبر، و168.89 دولار في 10 نوفمبر، و173.73 دولار في 11 نوفمبر، و166.19 دولار في 12 نوفمبر، وفق بيانات EL7. ويجري مجلس الإدارة بحثاً عن رئيس تنفيذي دائم، على أن ينظر في مرشحين من داخل الشركة وخارجها. ومن المقرر أن تعلن Nvidia نتائج الربع المالي الثالث 2027 في 17 نوفمبر عند نحو 1:20 ظهراً بتوقيت المحيط الهادئ، يعقب ذلك مؤتمر الأرباح عند الثانية ظهراً؛ وقال U.S. Bank إن النتائج والمكالمة ستقدمان التحديث التالي بشأن الطلب والأرباح وسوق الذكاء الاصطناعي.