Howard Hughes أتمت شراء Vantage مقابل 2.1 مليار دولار في يونيو 2026
الحقائق الرئيسية
أتمت Howard Hughes في 4 يونيو 2026 شراء Vantage مقابل نحو 2.1 مليار دولار نقداً، بحسب إفصاحها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وتوضح الإفصاحات أن المشتري كان شركة تابعة لـHoward Hughes، لا Pershing Square، وأن الصفقة أُنجزت في يونيو. وجاء إتمامها بعد اتفاق أُعلن في ديسمبر 2025 وكان متوقعاً إغلاقه في الربع الثاني من 2026، رهناً بالموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق المعتادة. وقال بيل أكمان عند الإغلاق إن Vantage ستصبح «حجر الزاوية» في تحول Howard Hughes إلى شركة قابضة متنوعة. وأضاف أن الجمع بين منصة التأمين وقدرات Pershing Square الاستثمارية يستهدف بناء شركة تأمين كبيرة ومربحة. وتدير Pershing Square محفظة Vantage الاستثمارية، بينما تعود ملكية شركة التأمين إلى Howard Hughes.
وشاركت Pershing Square في تمويل الصفقة من خلال إصدار Howard Hughes أسهماً ممتازة غير مصوّتة قابلة للاستبدال ودائمة بقيمة 1.0 مليار دولار إلى شركة تابعة لها في 4 يونيو. وقالت Howard Hughes إن الإصدار ساهم جزئياً في تمويل شراء Vantage، ووفّر للشركة رأس مال إضافياً. ولا تحمل هذه الأسهم توزيعات نقدية حالية، بحسب إفصاح نتائج الربع الثاني. وتفصل هذه البنية بين ملكية Howard Hughes لشركة التأمين ودور Pershing Square في توفير التمويل وإدارة استثماراتها. كما تربط استثمار Pershing Square بخطة Howard Hughes الأوسع لتطوير نشاط التأمين، بدلاً من أن تجعل Vantage منصة تأمين مملوكة لـPershing Square.
وتغير توزيع محفظة Vantage الاستثمارية بعد الاستحواذ. فقد بلغت قيمتها 3.1 مليارات دولار عند الإغلاق في يونيو، وكان 84% منها في الدخل الثابت، وفق عرض استراتيجية Howard Hughes. وفي أغسطس ارتفعت القيمة الإجمالية إلى 3.6 مليارات دولار، وتوزعت المخصصات بين 37% للأسهم العادية و62% للنقد والاستثمارات قصيرة الأجل و1% للدخل الثابت. وقال أكمان في مكالمة نتائج الربع الثالث إن Vantage باعت محفظة الدخل الثابت كاملة واستبدلتها بمحفظة أذون خزانة قصيرة الأجل، يقل أجلها عن 90 يوماً. وأضاف أن الشركة استثمرت جزءاً من رأس المال الفائض في الأسهم العادية. وتظهر هذه الأرقام انتقالاً من تخصيص كان يغلب عليه الدخل الثابت عند الإغلاق إلى مزيج تهيمن عليه الأسهم والنقد والاستثمارات القصيرة الأجل في أغسطس.
وعلى مستوى نشاط التأمين وإعادة التأمين، سجلت Vantage إجمالي أقساط مكتتبة قدره 386 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، مقارنة بـ372 مليون دولار في الربع المقابل من 2025. وبلغ صافي الدخل 80 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، مقابل 66 مليون دولار قبل عام، بحسب الملحق المالي لـHoward Hughes. وتوفر المقارنة مؤشراً على أداء النشاط خلال ربعين متماثلين، بالتزامن مع إعادة ترتيب المحفظة الاستثمارية بعد إتمام الصفقة. وفي مكالمة النتائج، قال أكمان إن Vantage تعمل في «نحو عشرين خطاً تأمينياً». وأضاف أن مارك، الذي لم يذكر النص المتاح اسمه الكامل، سيعمل على توسيع عدد الأسواق التي تنافس فيها الشركة. ويضع ذلك التوسع في خطوط التأمين والأسواق ضمن الخطوات التي تحدثت عنها الإدارة بعد انتقال Vantage إلى Howard Hughes.
وتعتزم Howard Hughes أيضاً تقليص كثافة رأس المال في نشاطها العقاري، وفق خطاب Pershing Square للمساهمين للربع الثالث من 2026. وقال الخطاب إن خفض رأس المال المستخدم في شركة Howard Hughes Communities العقارية سيحرر أموالاً يمكن استثمارها في Vantage. ويصل هذا التوجه بين إعادة تشكيل المجموعة العقارية وخطة بناء نشاط التأمين، مع جعل Vantage وجهة لرأس مال إضافي من داخل المجموعة. وعلى صعيد القيادة، أعلنت Howard Hughes تعيين مارك غرانديسون رئيساً تنفيذياً لمجلس إدارة Vantage، واختيار ديفيد غانسبرغ رئيساً تنفيذياً مستقبلياً. ومن المقرر أن ينضم غانسبرغ في يونيو 2027، فيما يبقى غريغ هندريك رئيساً تنفيذياً حتى ذلك الحين.