إنبريدج تُتم إصدار سندات مرؤوسة بقيمة 1.1 مليار دولار تستحق في 2057
الحقائق الرئيسية
أتمت إنبريدج في 13 نوفمبر تسوية إصدار سندات مرؤوسة بقيمة إجمالية تبلغ 1.1 مليار دولار، موزعة بالتساوي على سلسلتين تستحقان في 15 مايو 2057، وفق إفصاح الشركة. وبلغت قيمة كل سلسلة 550 مليون دولار، بما يجعل الإصدار تمويلاً طويل الأجل يستهدف أكثر من استخدام معلن. وقالت الشركة في نشرة الإصدار إنها تتوقع صافي متحصلات بنحو 1,086,900,000 دولار. وستستخدم الأموال لخفض مديونيتها القائمة، وتمويل جزء من استحواذات أعلنتها، والإنفاق الرأسمالي أو الأغراض العامة للشركة. ويأتي الإصدار بعد إعلان إنبريدج نتائج الربع الثالث ومشروعات واستحواذات جديدة في 6 نوفمبر.
تختلف شروط العائد بين السلسلتين رغم تساوي قيمتيهما. تدفع السلسلة «أ» فائدة سنوية أولية قدرها 6.700% حتى 14 مايو 2032، ثم يعاد ضبطها إلى عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل خمس سنوات مضافاً إليه 2.036%. ولا ينخفض معدلها بعد إعادة الضبط عن 6.700%. أما السلسلة «ب» فتدفع 6.875% حتى 14 مايو 2037، ثم يرتبط معدلها بعائد الخزانة لأجل خمس سنوات مضافاً إليه 2.007%. ويظل الحد الأدنى لمعدل السلسلة «ب» عند 6.875% بعد إعادة الضبط، وفق شروط الإصدار التي أوردتها إنبريدج.
وتمنح شروط السندات إنبريدج خيار تأجيل الفائدة المستحقة على أي من السلسلتين لفترة تصل إلى خمس سنوات متتالية في كل مرة. وتذكر نشرة الإصدار أن الفائدة المؤجلة تتراكم وتخضع للفائدة المركبة. كما لا يمكن أن تمتد فترة التأجيل إلى ما بعد تاريخ استحقاق السندات في 2057. ومن المقرر دفع الفائدة مرتين سنوياً، في 15 مايو و15 نوفمبر من كل عام. ويبدأ جدول المدفوعات في 15 مايو 2027، بحسب إفصاح الشركة.
منحت إس آند بي غلوبال ريتينغز السندات تصنيف إصدار «BBB-» في 9 نوفمبر، أي أقل بدرجتين من تصنيف إنبريدج طويل الأجل «BBB+». وقالت الوكالة إنها ستعامل الإصدار المقترح على أنه يتضمن 50% حقوق ملكية عند احتساب نسب الائتمان المجمعة. ويضع هذا التقييم جانباً من الإصدار في معاملة ائتمانية أقرب إلى رأس المال، مع بقاء السندات التزامات على الشركة وفق شروطها. وفي نتائجها الفصلية الصادرة في 6 نوفمبر، سجلت إنبريدج أرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 4.434 مليار دولار كندي، مقارنة مع 4.267 مليار دولار كندي في الربع الثالث من 2025. وأعادت الشركة تأكيد نطاق توجيهاتها لعام 2026 عند 20.2 مليار إلى 20.8 مليار دولار كندي.
وعزت إنبريدج ارتفاع الأرباح المعدلة أساساً إلى إيرادات أعلى مرتبطة بتسويات أسعار النقل في شبكتي إيست تينيسي ناتشورال غاز وتكساس إيسترن ترانسميشن. وساهمت أيضاً زيادة الأسعار ونمو عدد العملاء في أعمال توزيع الغاز، في حين قابل ذلك جزئياً انخفاض أحجام النقل ورسوم الأنابيب في أعمال السوائل. وأفادت الشركة بأن نسبة الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 5.1 مرة في نهاية الربع الثالث. وقال مديرها المالي إن تحركات أسعار الصرف أثرت في النسبة المعلنة، وإن الرافعة المالية كانت ستبقى ضمن النطاق المستهدف عند تعديل أثر العملة. وتوفر هذه الأرقام خلفية مالية للإصدار، الذي قالت الشركة إن جزءاً من متحصلاته سيخصص لخفض الدين القائم.
وفي تحديثها الفصلي، أعلنت إنبريدج استحواذاً بقيمة 2.6 مليار دولار على أعمال النفط الخام التابعة لتالگراس إنرجي، ومشروع نمو «بوني إكسبرس 2» بقيمة 0.3 مليار دولار. وقالت إن رصيد مشروعات النمو المؤكدة لديها بلغ 38 مليار دولار كندي، بعد إدخال مشروعات مكتملة بقيمة 3 مليارات دولار كندي إلى الخدمة خلال الربع. كما أكدت توجيهاتها لنمو سنوي مركب متوسط الأجل بنحو 5% في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتدفق النقدي القابل للتوزيع للسهم، وربحية السهم. وتربط الشركة بذلك استخداماً معلناً لمتحصلات الإصدار بتمويل جزئي لاستحواذات معلنة وإنفاق رأسمالي، بالتوازي مع هدف خفض المديونية. ويأتي موعد الفائدة الأول التالي في 15 مايو 2027، وفق جدول السداد نصف السنوي.