سهم Securitize يقفز 41% بعد رفع Citi تصنيفه إلى شراء بسعر مستهدف 14 دولاراً
الحقائق الرئيسية
رفعت Citigroup في 10 نوفمبر تصنيف سهم Securitize من «محايد» إلى «شراء»، وحددت سعراً مستهدفاً عند 14 دولاراً للسهم، بحسب تقرير CoinDesk. وجاءت الخطوة عقب إعلان الشركة نتائج الربع الثالث وإبرامها اتفاقاً للاستحواذ على River One. وفي تداولات الثلاثاء، ارتفع سهم Securitize بنسبة 41% إلى 9.86 دولار، وفق CoinDesk، في تحرك ربطه التقرير بالنتائج والإعلان عن الصفقة وترقية Citi. وأظهرت نتائج الشركة نمواً في الأصول المرمّزة وحجم المعاملات، إلى جانب خسارة فصلية كبيرة. وتمنح هذه المؤشرات صورة مزدوجة عن النشاط: توسع في المنصة والإيرادات، مع استمرار ضغط المصروفات على الربحية.
بلغت إيرادات Securitize في الربع الثالث من 2026 نحو 18.6 مليون دولار، بزيادة 13% على أساس سنوي، وفق بيان النتائج الذي أودعته الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وقالت الشركة إن الرقم يمثل ثاني أعلى إيرادات فصلية في تاريخها، وليس مستوى قياسياً. أما الرقم القياسي في الربع فكان لمتوسط الأصول المرمّزة على المنصة، الذي وصل إلى 5.0 مليارات دولار، بزيادة 39% عن الفترة المقابلة من العام السابق. وبلغ إجمالي الأصول المرمّزة 4.8 مليارات دولار في 30 سبتمبر. ويعكس اختلاف المؤشرين أن نمو قيمة الأصول المتداولة على المنصة كان أوضح من ترتيب الإيرادات الفصلية في السجل التاريخي للشركة.
سجل حجم المعاملات الإجمالي 4.3 مليارات دولار خلال الربع، بزيادة 20% عن الربع الثالث من 2025، بحسب بيان الشركة. لكن التوسع في النشاط لم يمنع تكبد خسارة صافية قدرها 66.3 مليون دولار، أو 0.41 دولار للسهم المخفف. وعزت Securitize نحو 60 مليون دولار، أي قرابة 90% من الخسارة، إلى مصروفات وبنود محاسبية غير نقدية إلى حد كبير. وقالت إن هذه البنود ارتبطت أساساً بعملية اندماج الأعمال والإدراج العام. وعلى مستوى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، سجلت الشركة خسارة قدرها 2.0 مليون دولار، مقارنة بأرباح معدلة بلغت 3.6 ملايين دولار في الفترة المقابلة من العام السابق.
وتعكس هذه الأرقام اتساع النشاط التجاري بالتوازي مع تكاليف مرتبطة بهيكل الشركة بعد اندماج الأعمال والإدراج. فالإيرادات نمت على أساس سنوي، ومتوسط الأصول المرمّزة وحجم المعاملات سجلا زيادات، لكن مقياس الأرباح المعدلة انتقل من منطقة الربح إلى الخسارة. كما أن الجزء الأكبر من صافي الخسارة، بحسب الشركة، جاء من بنود غير نقدية ومحاسبية، ما يميز أثرها عن المصروفات التشغيلية النقدية المعتادة. ولم تقدم النتائج تفصيلاً يربط قرار Citi مباشرة بمؤشر بعينه. وتزامن التصنيف مع بيانات الربع واتفاق River One، بينما أشارت تغطية CoinDesk إلى هذه التطورات ضمن سياق صعود السهم.
وفي خطوة رأسمالية منفصلة سبقت إعلان النتائج، أجاز مجلس إدارة Securitize في 6 نوفمبر إعادة شراء أسهم عادية بما يصل إلى 50 مليون دولار. وقالت الشركة إن البرنامج سيظل مفتوحاً حتى 31 ديسمبر 2027، من دون أن ينشئ التزاماً بشراء أي أسهم. ويمنح التفويض الشركة إمكانية تنفيذ عمليات إعادة شراء ضمن الحد المعلن وخلال الإطار الزمني المحدد، لكنه لا يثبت أن عمليات شراء قد نُفذت. ويأتي الإعلان في وقت أعلنت فيه الشركة عن خسارة صافية فصلية كبيرة، وإن كان معظمها مرتبطاً ببنود غير نقدية ومحاسبية بحسب إفصاحها. وتظل إعادة الشراء، لذلك، قراراً مصرحاً به ضمن سقف زمني ومالي، لا نتيجة مسجلة في نتائج الربع.
كما أعلنت الشركة بعد نهاية الربع إطلاق Securitize Stocks في 8 أكتوبر، لإتاحة الوصول إلى حصص مرمّزة في أسهم أميركية مدرجة للمستثمرين المؤهلين في الولايات المتحدة وأوروبا والولايات القضائية الأخرى المسموح بها. وقالت إن الخدمة توسع نطاق المنتجات المتاحة عبر منصتها إلى الأسهم الأميركية المدرجة. وبشأن River One، أبرمت Securitize اتفاقاً نهائياً للاستحواذ قالت إنه سيوسع بنيتها التحتية إلى تمويل الأصول المدعومة مؤسسياً ويضيف قدرات تمويل المستودعات. وكانت الشركة تتوقع إتمام الصفقة في الربع الرابع من 2026، رهناً بشروط الإغلاق المعتادة. وبذلك بقيت الصفقة، وقت إفصاح الشركة، خطوة مستقبلية معلقة على استيفاء تلك الشروط، فيما كان إطلاق المنتج الجديد قد أُعلن في أكتوبر.