خسارة Armata المخففة تبلغ 0.24 دولار للسهم رغم صافي دخل فصلي قدره 54.9 مليون دولار
الحقائق الرئيسية
أعلنت Armata Pharmaceuticals في 12 نوفمبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة صافي دخل قدره 54.9 مليون دولار وربحية أساسية بلغت 1.15 دولار للسهم، في حين بلغت خسارة السهم المخففة 0.24 دولار. وجاءت خسارة السهم وفق مقياس Zacks المعدل أقل من تقدير الإجماع البالغ 0.57 دولار خسارة، وكذلك من خسارة 0.42 دولار للسهم في الربع المقابل من 2025، بحسب Zacks Equity Research عبر Yahoo Finance. لكن صافي الدخل لا يعكس تحسناً مماثلاً في النشاط التشغيلي، إذ عزت الشركة معظمه إلى مكسب غير نقدي من إعادة تقييم قرضها القابل للتحويل. وبلغ ذلك المكسب 69.6 مليون دولار خلال الربع، وهو ما يفسر التباين بين صافي الدخل الموجب وخسارة السهم المخففة. وتتمحور نتائج الشركة التشغيلية حول تطوير علاجاتها، ومنها برنامج AP-SA02 لعلاج تجرثم الدم بالمكورات العنقودية الذهبية.
بلغت إيرادات المنح والجوائز 3.171 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنة بـ1.159 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025، وفق بيان الشركة. وأوضحت Armata أن هذه الإيرادات تمثل حصة اتحاد MTEC من تكاليف برنامج AP-SA02، وليست مبيعات لمنتجات. ويعكس بند الإيرادات تمويلاً مرتبطاً بأعمال البرنامج العلاجي، فيما تواصل الشركة الإنفاق على تطويره. فقد ارتفعت مصروفات البحث والتطوير إلى 6.830 مليون دولار من 5.824 مليون دولار قبل عام. وانخفضت الخسارة التشغيلية إلى 7.383 مليون دولار، مقارنة بـ7.776 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. وبذلك تظهر الحسابات التشغيلية خسارة مستمرة، حتى مع تحسنها عن الفترة المقارنة، في وقت زادت فيه كلفة البحث والتطوير.
وعلى مستوى البنود غير التشغيلية، سجلت الشركة إيرادات أخرى صافية قدرها 62.2 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، مقابل مصروفات أخرى صافية بلغت 18.9 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025. وقالت Armata إن بند الإيرادات الأخرى تضمن مكسباً قدره 69.6 مليون دولار من تغير القيمة العادلة للقرض القابل للتحويل في 2026، بينما تضمن بند المصروفات في 2025 خسارة قدرها 14.6 مليون دولار من تغير القيمة العادلة للقرض نفسه. وأسهم هذا التغير المحاسبي في دفع صافي الدخل إلى المنطقة الموجبة، رغم تسجيل خسارة تشغيلية. لذا تبرز خسارة السهم المخففة البالغة 0.24 دولار إلى جانب صافي الدخل وربحية السهم الأساسية، باعتبارها مقياساً مختلفاً عن الأثر الناتج من إعادة تقييم القرض. وأغلق سهم ARMP عند 3.89 دولار في 11 نوفمبر، وفق بيانات EL7.
قالت الشركة إنها أتمت أربع دفعات هندسية من AP-SA02، كما أنجزت خلال الربع دفعة تصنيع سريرية واحدة وتعبئة قوارير المنتج. وتشكل هذه الأعمال جزءاً من الاستعداد لدراسة تفوق محورية من المرحلة الثالثة لعلاج تجرثم الدم المعقد الناجم عن المكورات العنقودية الذهبية. وقالت الرئيسة التنفيذية ديبورا بيركس: «انتقلنا من التخطيط إلى إنشاء البنية التشغيلية اللازمة لتنفيذ دراسة سريرية محورية كبيرة». وأضافت الشركة أنها قدمت تعديلات على بروتوكول الدراسة استجابة لملاحظات إدارة الغذاء والدواء الأمريكية، وأبرمت عقوداً مع منظمات أبحاث سريرية، فيما واصلت التفاوض مع مجموعة أولية من مواقع التجارب الأمريكية. وتوقعت Armata بدء دراسة المرحلة الثالثة في النصف الثاني من 2026، على أن يتحدد الموعد الدقيق وفق موافقة الإدارة على البروتوكول. ويعتمد هذا المسار، بالتالي، على استكمال ترتيبات الدراسة والتوافق على تصميمها مع الجهة التنظيمية.
ويمتد الأساس السريري للبرنامج إلى دراسة diSArm للمرحلة الأولى ب/الثانية أ، التي أعلنت الشركة نتائجها في مايو 2025. وقالت Armata إن الدراسة شملت 50 مريضاً تلقوا جرعة واحدة على الأقل، وبلغت نسبة الاستجابة في اليوم 12 نحو 88% مع AP-SA02 مقابل 58% مع الدواء الوهمي، وفق تقييم الباحثين، مع قيمة إحصائية 0.047. وفي نقاط القياس اللاحقة للعلاج بالمضادات الحيوية وعند نهاية الدراسة، أفادت الشركة بأن 100% من المرضى الذين تلقوا AP-SA02 استجابوا سريرياً، بينما عُدّ 25% من مجموعة الدواء الوهمي غير مستجيبين بسبب الانتكاس أو فشل العلاج؛ وبلغت القيمة الإحصائية المذكورة 0.017. وصُممت diSArm كتجربة متعددة المراكز وعشوائية ومزدوجة التعمية ومضبوطة بالدواء الوهمي، قارنت العلاج الوريدي المضاف إلى أفضل علاج متاح بذلك العلاج وحده. وفي 13 يناير 2026، قالت Armata إن إدارة الغذاء والدواء أكدت أن بيانات السلامة والفعالية من الدراسة تدعم الانتقال إلى المرحلة الثالثة وقدمت توجيهات بشأن عناصر تصميمها. ثم أعلنت الشركة في سبتمبر حصول AP-SA02 على تصنيف العلاج الاختراقي لعلاج تجرثم الدم المعقد الناجم عن MSSA أو MRSA؛ وهو تصنيف يستهدف تسريع مراجعة علاجات الحالات الخطيرة أو المهددة للحياة ذات الأدلة السريرية الأولية الواعدة.
وتواكب التحضيرات السريرية تمويل إضافي قالت الشركة إنه غير مخفف للمساهمين. فقد أعلنت تلقي 3.7 مليون دولار إضافية من وزارة الحرب لدعم تنفيذ المرحلة الثالثة، لترفع التمويل التراكمي بموجب المنحة إلى نحو 32.4 مليون دولار. وبلغ النقد وما يعادله غير المقيد 18.3 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026، مقارنة بـ8.7 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025. كما أعلنت الشركة صدور براءتين أمريكيتين لبرامجها: براءة رقم 12,751,983 لطرق علاج عدوى المكورات العنقودية الذهبية باستخدام AP-SA02، صدرت في 6 أكتوبر 2026، وبراءة رقم 12,594,312 لعلاج عدوى الزائفة الزنجارية باستخدام AP-PA02، صدرت في 7 أبريل 2026. وتضع هذه التطورات التمويل والسيولة والملكية الفكرية إلى جانب الإنفاق البحثي والتحضير للدراسة، بينما يظل بدء المرحلة الثالثة مرتبطاً بالتوافق التنظيمي على البروتوكول.