أوربان: تحويل الأصول الروسية دون الالتزامات المقابلة قد يفلس Euroclear

الحقائق الرئيسية

حذرت الرئيسة التنفيذية لـEuroclear فاليري أوربان من أن تحويل الأصول الروسية المجمدة إلى أوكرانيا مع إبقاء الالتزامات القانونية على المؤسسة قد يقود إلى إفلاسها، في مقابلة نشرتها صحيفة Le Soir في 13 نوفمبر 2026، بحسب تقرير Reuters المنشور عبر Euronext. وقالت أوربان إن نقل الأصول وحدها، من دون الالتزامات المقابلة، «سيؤدي إلى إفلاس Euroclear». ويضع التحذير التزام المؤسسة برد الأموال في صلب النقاش الأوروبي حول استخدام الأصول المجمدة لدعم أوكرانيا. وأفاد Reuters بأن دول الاتحاد الأوروبي جمّدت نحو 210 مليارات يورو من أصول البنك المركزي الروسي بعد غزو روسيا لأوكرانيا في فبراير 2022. وتحتفظ Euroclear بنحو 185 مليار يورو من تلك الأصول، بما يزيد على 80% من ميزانيتها، وفق التقرير.

قالت أوربان إن أي تحويل للأصول يحتاج إلى ضمانات دائمة من دول الاتحاد الأوروبي، تظل سارية حتى انتهاء الحرب أو انتهاء التزام Euroclear برد الأموال. ويربط هذا الشرط بين مصير الأصول ومصير الالتزام المقابل، إذ يتعين، بحسب موقفها، ألا تتحمل المؤسسة مسؤولية رد الأموال بعد انتقال الأصول إلى جهة أخرى. وسبق لأوربان أن وصفت مغادرة النقد مع بقاء التزام الاسترداد لدى Euroclear بأنه «أسوأ سيناريو»، في مقابلة مع Le Monde نُشرت في 15 نوفمبر 2025. وقالت إن الترتيب الذي يمول قرضاً لأوكرانيا قد يترك المؤسسة مسؤولة عن رد الأموال من دون الاحتفاظ بالأصل المقابل. وأضافت أن روسيا قد تطالب بالاسترداد إذا رُفعت العقوبات، ما يجعل الضمانات المقترحة مرتبطة أيضاً بمآل العقوبات.

يأتي التحذير وسط خلاف أوروبي بشأن استخدام الأصول نفسها؛ إذ تريد بعض الدول الأوروبية صرفها لصالح أوكرانيا، بينما تعارض بلجيكا الخطة، بحسب Reuters. وفي المقابل، وافق مساهمو Euroclear على تحويل فوائد الأصول إلى المفوضية الأوروبية لصالح أوكرانيا، وبلغت الفوائد المحولة قرابة 8 مليارات يورو حتى 13 نوفمبر 2026. ويعرض هذا المسار استخدام العائد المتولد من الأصول، فيما تتناول المقترحات الأوروبية الأوسع الأصول المجمدة ذاتها. ويعكس اختلاف الموقفين حساسية نقل الأصل مع بقاء حق المطالبة به قائماً. ولم يورد تقرير المقابلة تفصيلاً إضافياً عن موعد حسم الخطة الأوروبية.

وتواجه Euroclear بالفعل إجراءات متعددة أمام المحاكم الروسية، بينها دعوى رفعها البنك المركزي الروسي بشأن تجميد أصول سيادية بموجب عقوبات الاتحاد الأوروبي، وفق بيان الشركة عن نتائج الربع الثالث. وقالت الشركة إن محكمة موسكو الابتدائية أصدرت حكماً لمصلحة البنك المركزي الروسي في 15 مايو 2026. ورُفض الطعن الأولي المقدم من Euroclear في 16 يوليو، ثم رُفض طعن النقض في 22 أكتوبر من العام نفسه. وتضع هذه التطورات الدعوى ضمن تعرض قانوني قائم، لا مجرد احتمال مرتبط بأي تحويل مستقبلي. كما قالت أوربان في مقابلة نوفمبر 2025 إن أصولاً تعود إلى عملاء Euroclear، بقيمة تتراوح بين 20 و40 مليار يورو، مجمدة في روسيا، وإن أكثر من 100 دعوى كانت منظورة في موسكو.

وأظهرت بيانات Euroclear أن إجمالي ميزانية البنك بلغ 244 مليار يورو في نهاية سبتمبر 2026، منها 204 مليارات يورو مرتبطة بأصول روسية خاضعة للعقوبات. وفي الفترة من بداية العام حتى نهاية سبتمبر، بلغ دخل الفوائد المتولد من تلك الأصول 3.6 مليارات يورو، منخفضاً 6% على أساس سنوي بسبب تراجع أسعار الفائدة. وقالت الشركة إن العقوبات الروسية والتدابير المضادة خفضت دخل الأعمال 27 مليون يورو خلال الفترة ذاتها. وبلغت التكاليف المباشرة 233 مليون يورو، منها 162 مليون يورو مخصصات لمطالبات أمام المحاكم الروسية. وتبين هذه الأرقام الأثر المالي الذي أعلنت عنه الشركة حتى نهاية سبتمبر، فيما يظل تحذير الإفلاس منسوباً إلى أوربان في مقابلة 13 نوفمبر.