علاوة الألومنيوم الأميركية تقفز 54% في الربع الثالث إلى 2,418 دولاراً للطن
الحقائق الرئيسية
ارتفع متوسط علاوة الألومنيوم في الغرب الأوسط الأميركي إلى 2,418 دولاراً للطن في الربع الثالث من 2026، بزيادة 54% عن الفترة نفسها من العام الماضي، وفق إفصاح شركة «كونستليوم» لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. ويضع الإفصاح هذا الارتفاع في سياق تكلفة المعدن المسلّم إلى المنطقة، التي تمثل نقطة التسعير الرئيسية للألومنيوم في الولايات المتحدة بحسب دراسة سابقة للجنة تداول السلع الآجلة. وفي الأشهر التسعة الأولى من العام، بلغ متوسط العلاوة 2,409 دولارات للطن، مقارنة مع 1,095 دولاراً في الفترة المقابلة من 2025، أي بزيادة 120%. وتأتي هذه الأرقام في وقت يثير فيه عنوان متداول عن مراجعة أميركية لآليات تسعير الألومنيوم اهتماماً بالسوق، لكن الواقعة المنسوبة إلى اللجنة لم يتسن تأكيدها من مصدر مفتوح موثوق. لذلك لا يثبت الإفصاح أن الزيادة في العلاوة ناجمة عن إجراء تنظيمي أو عن مراجعة محددة.
وتفصل العلاوة الإقليمية بين السعر العالمي للألومنيوم وبين كلفة التسليم في سوق محلية بعينها. وتوضح دراسة اللجنة أن السعر النقدي في بورصة لندن للمعادن يمثل سعراً عالمياً لا يرتبط بموقع تسليم محدد، بينما تُسعّر أسواق التسليم المحلية بفوارق تضاف إلى ذلك السعر. وتعرّف الدراسة علاوة الغرب الأوسط بأنها الفارق الإقليمي للألومنيوم المسلم إلى المنطقة، التي تصفها بأنها نقطة التسعير الرئيسية في الولايات المتحدة. وتنشر «بلاتس» و«هاربر ألومنيوم» تقييمات يومية لهذه العلاوة. ويجعل ذلك حركة المتوسطات الفصلية والسنوية مؤشراً ذا صلة بتكلفة المعدن في السوق الأميركية، من دون أن يفسر الإفصاح وحده أسباب تغيرها.
وتشير دراسة اللجنة إلى وجود عقد آجل مالي لعلاوة الغرب الأوسط في بورصة كومكس، تتم تسويته على أساس تقييمات «بلاتس» اليومية خلال الشهر. ويصف الملخص التنفيذي الرسمي لعقود «كومكس» تسوية عقد علاوة معاملات الألومنيوم في الغرب الأوسط بأنها مالية، وتعتمد قيمة التسوية النهائية على علاوة «بلاتس». وتوفر هذه العقود أداة مرتبطة بالعلاوة المحلية نفسها، بينما يظل سعر بورصة لندن مرجعاً عالمياً للمعدن. ولا تتضمن الأدلة المتاحة تأكيداً بأن اللجنة أعلنت في تاريخ الخبر خطة لتغيير هذه الآليات أو تطوير عقود أميركية إضافية. ومن ثم تبقى أرقام «كونستليوم» إفصاحاً عن مستوى العلاوة وتغيرها، لا إعلاناً عن خطوة تنظيمية.
وفي سوق العقود، سجلت المراكز المفتوحة لعقود ألومنيوم علاوة الغرب الأوسط 28,833 عقداً في تقرير لجنة تداول السلع الآجلة المؤرخ في 3 نوفمبر 2026، بانخفاض 1,784 عقداً عن الأسبوع السابق. ويقيس هذا الرقم المراكز المفتوحة والتغير الأسبوعي فيها، ولا يدل بمفرده على اتجاه السعر أو على صدور قرار بشأن تسعير الألومنيوم. وتوضح اللجنة أن تقرير التزامات المتداولين يعرض المراكز المفتوحة للعقود الآجلة والخيارات لكل يوم ثلاثاء في الأسواق التي يبلغ فيها عدد المتداولين ذوي المراكز عند حد الإبلاغ أو فوقه 20 متداولاً على الأقل. كما أن بيانات المراكز تقدمها شركات الإبلاغ، ويستند تصنيف المتداولين إلى النشاط التجاري الأساسي الذي يصرحون به. وتقول اللجنة إنها لا تعرف الأسباب المحددة وراء مراكز المتداولين، ما يحد من تفسير الأرقام باعتبارها دليلاً على دوافعهم.
ومن المقرر أن تصدر اللجنة تقرير التزامات المتداولين التالي في 16 نوفمبر 2026، وهو موعد مؤجل بسبب عطلة اتحادية، بحسب جدولها الرسمي. وتصدر التقارير عادة عند الساعة 3:30 مساءً بالتوقيت الشرقي، وتشمل عادة بيانات يوم الثلاثاء السابق، فيما قد تؤخر العطلات الاتحادية الإصدار يوماً أو يومين. ويعرض التقرير بيانات المراكز المفتوحة، ولا تقدمه اللجنة بوصفه تحليلاً تنظيمياً أو متابعة لمبادرة تسعير الألومنيوم. ويظل موعد الإصدار مستقلاً عن الادعاء المتعلق بمراجعة آليات التسعير. أما قراءة علاوة الغرب الأوسط في الإفصاحات الأخيرة، فتستند هنا إلى مقارنة الشركة بين الربع الثالث والأشهر التسعة الأولى من 2026 والفترات المقابلة في 2025.