Nakamoto تمدد استحقاق 60 مليون USDT من قرضها البالغ 165 مليونًا إلى 2027
الحقائق الرئيسية
مددت Nakamoto أجل شريحة قدرها 60 مليون USDT من قرض قائم يبلغ أصله 165 مليون USDT، لينتقل استحقاقها من 4 ديسمبر 2026 إلى 4 ديسمبر 2027. وقالت الشركة في إفصاح قدمته إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية إن التعديل أُبرم في 11 نوفمبر عبر شركتها التابعة Nakamoto Holdings مع Payward Interactive، المشغّلة لمنصة Kraken. ويخص التمديد جزءًا من القرض الصادر في يونيو 2026، ولا يغير موعد استحقاق كامل الرصيد. وبموجب الجدول المعدل، يحل استحقاق 105 ملايين USDT في 30 يونيو 2027، فيما تستحق الشريحة البالغة 60 مليونًا في 4 ديسمبر من العام نفسه. وبهذا لا يبقى أصل مجدول للسداد في 2026، بينما تتركز مواعيد السداد في النصف الثاني من 2027.
وتضمن تعديل شروط الضمانات احتساب صافي قيمة مراكز مشتقات البيتكوين التي تحتفظ بها الشركة لدى Kraken ضمن حساب الضمان، مع خضوع هذا الاحتساب لقيود. وينص الإفصاح على ألا تقل القيمة المحتسبة لهذه المراكز عن الصفر، ما يعني أن القيمة السلبية لا تُضاف إلى الضمانات. ولا يقدم هذا التغيير إعفاءً من متطلبات صيانة الضمان؛ فإذا انخفضت قيمة الضمانات عن الحد المعمول به، يتعين على المقترض سداد جزء من القرض أو تقديم مزيد من البيتكوين أو القيام بالأمرين. وإذا هبطت القيمة دون حد التصفية، يقع إخلال باتفاقية القرض ويحق لـKraken تصفية البيتكوين المرهون. وقالت Nakamoto إن تراجع أسعار البيتكوين قد يفضي إلى طلب سداد أو ضمانات إضافية، أو إلى إخلال وتصفية للأصول بأسعار غير مواتية.
وتُظهر نتائج الشركة للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر اتساع الفارق بين الربح المحاسبي وأداء الأنشطة التشغيلية. فقد سجلت صافي دخل قدره 85.5 مليون دولار، مقارنة بخسارة صافية قدرها 86 مليون دولار في الربع المقابل من العام السابق. وعزت الشركة دخلًا تشغيليًا وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغ 91.9 مليون دولار أساسًا إلى مكسب قدره 110.4 مليون دولار من تغير القيمة العادلة للأصول الرقمية. وفي المقابل، بلغت الخسارة التشغيلية المعدلة 15.8 مليون دولار. كما سجلت الأعمال التشغيلية إيرادات قدرها 3.9 ملايين دولار، لكن إجمالي الإيرادات التشغيلية بلغ سالب 1.9 مليون دولار بعد صافي إيرادات مشتقات سالب 5.8 ملايين دولار.
وفي 30 سبتمبر، قالت Nakamoto إن إجمالي ديونها بلغ 164.9 مليون دولار، مقابل نقد وما يعادله قدره 19.4 مليون دولار، وإن نسبة صافي الرفع المالي إلى الأصول الرقمية بلغت 41%. وقدرت الشركة القيمة السوقية حينها عند 173.6 مليون دولار، استنادًا إلى سعر سهم قدره 9.46 دولار، مع إدراج الدين المستحق في حساب القيمة المؤسسية. أما في جلسة 12 نوفمبر، فأغلق سهم NAKA عند 5.79 دولار، وفق بيانات EL7. ونقلت Investing.com في 13 نوفمبر عن Reuters تقديرًا للقيمة السوقية عند 112 مليون دولار ولإجمالي الدين عند 165 مليون دولار، ووصفت عبء الدين بأنه كبير. وتختلف هذه الأرقام المؤرخة عن قياسات نهاية الربع، ولا تجعل سعر الإغلاق وحده مقياسًا لقيمة أصول الشركة أو قدرتها على السداد.
ويأتي التعديل بعد إعادة تمويل سابقة في يونيو، قالت الشركة خلالها إنها خفضت الدين القائم بنحو 45 مليون دولار ببيع نحو 600 بيتكوين ومراكز مشتقات، محققة عائدات صافية تقارب 48 مليون دولار. وذكرت آنذاك أن معدل الفائدة يتراوح بين 8% و7.75% سنويًا، تبعًا لاستيفاء حد ضمان أساسي قدره 2,000 بيتكوين، وقدرت خفض تكاليف التمويل السنوية بنحو 4 ملايين دولار. وعلى صعيد أعمالها، قالت الشركة إن BTC Inc أطلقت Bitcoin Magazine TV في 14 سبتمبر لتوسيع نشاط الإعلام إلى تغطية يومية مباشرة. وقال الرئيس التنفيذي ديفيد بيلي إن الشركة أطلقت القناة لتضيف إيرادات رعاية على مدار العام، ووسعت نشاط UTXO في الائتمان المهيكل، وعقدت فعالية Bitcoin Asia في هونغ كونغ. وتكشف هذه التطورات عن مسارات الأعمال التي تعمل عليها الشركة بالتوازي مع إدارة التزاماتها وضماناتها.
وحددت الشركة موعد فعالية Intelligence 2027 في سان فرانسيسكو يومي 22 و23 أبريل 2027. وقالت إنها ستواصل إدارة حيازاتها من البيتكوين والتزاماتها المستحقة خلال 2027، مع الإقرار بأن قدرتها على السداد أو إعادة التمويل غير مؤكدة. ويضع جدول القرض المعدل استحقاقي يونيو وديسمبر في ذلك العام، بدلًا من استحقاق الشريحة الممددة في ديسمبر 2026. وتظل قيمة الضمانات ومسارها مؤثرين في الالتزامات التي قد تترتب على الشركة وفق شروط القرض. كما أن احتساب قيمة مشتقات البيتكوين ضمن الضمانات يخضع للقيود التي نص عليها التعديل، فيما يحتفظ Kraken بحق التصفية عند بلوغ حدها التعاقدي.