اقتراضات BTCS عبر Aave تبلغ 64.1 مليون دولار بضمان 46,676 من ETH
الحقائق الرئيسية
بلغت اقتراضات BTCS القائمة عبر بروتوكول التمويل اللامركزي Aave نحو 64.1 مليون دولار، شاملة الفائدة المستحقة، في 9 نوفمبر 2026، بضمان يقارب 46,676 من ETH بلغت قيمتها العادلة 99.3 مليون دولار، وفق تقرير الشركة المودع لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية. واحتُسبت قيمة الضمان على أساس سعر إغلاق قدره 2,127 دولاراً لكل ETH في ذلك التاريخ. ويضع الإفصاح حجم الدين المضمون في صلب الصورة المالية للشركة، التي قالت إن انخفاض سعر الأصل قد يستلزم اتخاذ خطوات لحماية مستويات الضمان. ولم يتضمن التقرير المفتوح قيمة موثقة لعامل صحة القرض عند ذلك التاريخ. كما لم يذكر الإفصاح المتاح وقوع تصفية كاملة أو جزئية حتى 11 نوفمبر 2026.
قالت BTCS إن مبيعات ETH نُفذت بأسعار تقل عن أساس تكلفتها الأصلية، موضحة أنها جاءت ضمن الإدارة النشطة لمستويات الضمان وعوامل صحة القروض المرتبطة بترتيبات الاقتراض عبر DeFi. وذكر التقرير أن الخسائر المحققة خلال فترة 2026 ارتفعت مقارنة بالفترة المقابلة من 2025، وعزا ذلك أساساً إلى مبيعات ETH لإدارة الضمان وسداد الاقتراضات. وأشار أيضاً إلى أن إيداع ETH في مجمعات السيولة أدى إلى إخراجه محاسبياً، وهو عامل إضافي في زيادة الخسائر المحققة. ويضع هذا الإفصاح المبيعات ضمن إدارة الشركة لالتزاماتها المضمونة بالأصول الرقمية. ولم يحدد الاقتباس المتاح حجم ETH المباع أو مقدار الخسائر الناتجة عن تلك المبيعات.
تظهر أرقام الاقتراض والسداد التراكميين حجم استخدام BTCS للتمويل عبر Aave: فمنذ 1 يناير 2025 حتى 11 نوفمبر 2026، اقترضت الشركة نحو 152.4 مليون دولار من العملات المستقرة، أساساً USDT وGHO، وسددت نحو 89.4 مليون دولار خلال الفترة نفسها. وقالت الشركة إن الاقتراضات شملت معاملات لإعادة تمويل ديون على السلسلة. وفي 9 نوفمبر 2026، بلغت معدلات الاقتراض المتغيرة المطبقة على USDT وGHO نحو 6.54% و4.5% سنوياً على الترتيب. وتعني طبيعة المعدلات المتغيرة أن كلفة التمويل المطبقة على هذه الاقتراضات تتغير وفق المعدلات في البروتوكول. وبلغ إجمالي التزامات الدين في ذلك التاريخ 82.0 مليون دولار، موزعاً بين 64.1 مليون دولار من اقتراضات DeFi عبر Aave و17.9 مليون دولار من سندات قابلة للتحويل.
في المقابل، أفادت BTCS بأن لديها نحو 142.6 مليون دولار من النقد والعملات المستقرة والأصول الرقمية السائلة في 9 نوفمبر 2026، وكان معظمها من ETH. ويقارن هذا الرقم بالاقتراضات القائمة البالغة 64.1 مليون دولار عبر Aave، لكنه يشمل أصولاً سائلة متعددة ولا يقتصر على النقد. وتظل قيمة الضمان المرتبط بالدين عرضة لتغير سعر ETH؛ وقال التقرير إن تراجع السعر قد يتطلب من الشركة إيداع ضمان إضافي أو سداد جزء من الاقتراض. وذكرت الشركة أن الإدارة تراقب قيمة الضمان وعوامل صحة القروض. ويعرض الإفصاح بذلك ارتباط إدارة السيولة والضمانات بتحركات السوق وشروط الاقتراض عبر البروتوكول.
وقالت BTCS إن قروض Aave ليس لها تاريخ استحقاق ثابت، وإن القرض قد يتعرض لتصفية كلية أو جزئية إذا هبط عامل صحة القرض دون الحد الذي يحدده البروتوكول، ويبلغ عموماً 1.0x. وأضاف التقرير أن عتبة التصفية العامة لضمان ETH تبلغ 80%. ووفق الشركة، لم تقع أي تصفية كاملة أو جزئية مرتبطة باقتراضات DeFi حتى 11 نوفمبر 2026. وكانت الفترة المشمولة بالتقرير الفصلي تنتهي في 30 سبتمبر 2026، بينما تعود أرقام الاقتراض والضمان والسيولة المذكورة هنا إلى إفصاحات لاحقة عن وضع الشركة في 9 نوفمبر. كما أوردت BTCS نتائج تشغيلية للربع الثالث، إذ ارتفعت الإيرادات 67% على أساس فصلي إلى 4.1 مليون دولار، وزاد الربح الإجمالي 134% إلى 3.5 مليون دولار، مقارنة بـ1.5 مليون دولار في الربع الثاني.