أفالانش تستحوذ على 4.8% من سوق الأسهم والصناديق المرمّزة البالغ 4.86 مليارات دولار
الحقائق الرئيسية
مثّلت شبكة أفالانش 4.8% من سوق الأسهم والصناديق المتداولة المرمّزة، الذي بلغت قيمته السوقية 4.86 مليارات دولار، وفق بيانات محدثة في 11 نوفمبر. وبلغت قيمة الأصول على سلسلة أفالانش C-Chain نحو 233.12 مليون دولار، بحسب لوحة «أسورتينو» لتحليلات الأسواق المرمّزة. ويأتي هذا الحضور بالتزامن مع خطة بورصة نيويورك لاستخدام سجل تسوية تدعمه تقنية أفالانش في منصة مستقبلية للأوراق المالية المرمّزة. وقالت «ذا بلوك» في 9 نوفمبر إن المنصة صُممت للتداول والمقاصة والتسوية على مدار الساعة، لكن إطلاقها يظل مشروطاً بالموافقة التنظيمية. وتضع هذه الخطوة أفالانش ضمن البنية التقنية التي تختبرها بورصة تقليدية كبرى لتوسيع تداول الأوراق المالية المرمّزة.
وتشمل الحصة المعلنة الأسهم والصناديق المتداولة معاً، فيما أحصت لوحة أسورتينو 3,874 أصلاً مرمّزاً و6,949 منتجاً رمزياً موزعة على 19 سلسلة كتل. ويبلغ إجمالي القيمة السوقية للقطاع 4.86 مليارات دولار، وهو ما يضع قيمة أفالانش البالغة 233.12 مليون دولار في سياق سوق ما زال محدود الحجم. وفي المنصة المرتقبة، لن تقتصر الأوراق المالية المدعومة على سلسلة واحدة؛ إذ قالت «ذا بلوك» إن بورصة نيويورك ستتيح أسهماً مدرجة على مجموعة من سلاسل الكتل. أما سجل التسوية المرتقب، فيُنتظر أن يوفر السرعة والموثوقية وتكاليف قابلة للتوقع، مع التحكم في الجهات المشاركة. وتُنسب هذه المواصفات إلى متطلبات السجل الذي يسجل الصفقات ويسويها، وفق ما نقلته أفالانش عن دينيس لي من بورصة نيويورك.
وبحسب تقرير «ذا بلوك»، جاء اختيار أفالانش بعد نحو عام من اختبار الشبكة وتقييم ملاءمة تقنيتها لأنظمة بورصة نيويورك. وتقول أفالانش إنها ستوفر تقنية السجل الأساسية لشركة المقاصة التي تدعم المنصة المرتبطة بالبورصة. وأفادت «كوين ديسك» بأن بورصة نيويورك ستشغّل سلسلة كتل مخصصة مبنية على تقنية أفالانش، ومهيأة للاحتياجات التنظيمية للمنصة، بدلاً من إجراء التسوية على سلسلة أفالانش العامة. وهذا يميز دور التقنية عن تشغيل البورصة لسجل مستقل، كما يوضح أن دعم أفالانش للبنية لا يعني حصر جميع الأسهم المتداولة في شبكتها. وتأتي الخطة في وقت أعلنت فيه البورصة اتفاقات مع برودريدج فاينانشال سوليوشنز وكمبيوترشير وإكوينتي وسوبرستيت للأوراق المالية المرمّزة التي يرعاها المُصدر ووظائف وكيل التحويل، إلى جانب شراكات قائمة مع سيكيوريتيز وتي زيرو.
وتخضع الخطط التنظيمية لسياق أوسع بدأ في 17 سبتمبر 2026، حين أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إعفاءً مؤقتاً ومشروطاً يتيح تداولاً محدوداً للأسهم الوطنية المرمّزة في منصات مؤهلة. وحددت الهيئة أن الإعفاءات تنتهي بعد خمس سنوات من نشر القرار، كما طلبت تعليقات عامة عليه. وبموجب الأمر، يتعين على المنصة التحقق من أن السهم المرمّز يمنح حامليه الحقوق والامتيازات نفسها التي يمنحها السهم التقليدي المكافئ، كما يجب وقف التداول إذا أوقفت بورصة الإدراج الرئيسية تداول السهم الأساسي. ولا يشمل الإعفاء الرموز التي تقدم تعرضاً اصطناعياً للسهم عبر مشتق أو منتج آخر، بحسب ما نقلته رويترز عن الهيئة. وتُظهر هذه الشروط أن استخدام سجل قائم على تقنية سلسلة الكتل لا يعفي المنصة من متطلبات حقوق المساهمين وضوابط التداول التقليدية.
وفي تطبيق منفصل لهذا الإعفاء، أعلنت كانتون ستراتيجي هولدينغز أن أولى صفقات أسهمها العادية المرمّزة CNTN نُفذت في 4 نوفمبر على شبكة كانتون، لا على أفالانش. وجرت الصفقات عبر مجمع تداول مرخّص، مع تسوية ذرية، وفق بيان الشركة. ويضع ذلك صفقة الأسهم الأولى ضمن مسار مستقل عن خطة بورصة نيويورك وأفالانش، التي ما زالت منصة مستقبلية تنتظر الموافقات. كما قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات إن الإعفاء المؤقت والمحدود يتيح للهيئة ومشاركي السوق مراقبة كيفية تداول الأسهم الوطنية المرمّزة والتفاعل بين الأسواق على السلسلة والأسواق التقليدية. ويتعين على المنصة المشمولة بالإعفاء نشر الإشعار المطلوب على موقعها العام قبل بدء التشغيل بـ30 يوماً تقويمياً على الأقل.
وتستهدف بورصة نيويورك إطلاق منصتها في الربع الرابع من 2026، مع استخدام تقنيتها الحالية لمطابقة الصفقات، بحسب ما أوردته «ذا بلوك» نقلاً عن تقرير «وول ستريت جورنال». ويظل هذا الموعد مرتبطاً باستكمال الموافقات التنظيمية ومتطلبات التشغيل، بما فيها الإشعار المسبق الذي تفرضه إرشادات الهيئة على المنصات المؤهلة. وفي مسار موازٍ، قالت ناسداك في مارس 2026 إن تصميمها للرموز سيُبقي الشركات العامة في قلب حقوق الملكية وتجربة المستثمر والشفافية والحوكمة، مع مشاركة طوعية ومراجعة تنظيمية لأي تحسينات مستقبلية. وتتوقع ناسداك إطلاق برنامج رموز الأسهم لديها في الربع الثاني من 2027، ما يضع خطة نيويورك ضمن سباق أوسع لتطوير بنية تداول الأسهم المرمّزة. وتبقى حصة أفالانش البالغة 4.8% قياساً حالياً لسوق الأسهم والصناديق المرمّزة، فيما تتعلق شراكة نيويورك بمنصة لم تبدأ تشغيلها بعد.