سهم ADIG يهبط 49.87% بعد خسارة 655 مليون دولار وخفض توقعات الإيرادات
الحقائق الرئيسية
تراجع سهم ADIG بنسبة 49.87% في 12 نوفمبر 2026، مع تقييم المستثمرين نتائج الربع الثالث التي أعلنتها ADI Global Distribution وخفض الشركة توقعاتها للإيرادات. وسجلت الشركة خسارة صافية بلغت 655 مليون دولار، مقارنة بدخل صافٍ قدره 26 مليون دولار في الربع المقابل من 2025. وشملت الخسارة انخفاضاً غير نقدي لقيمة الشهرة بقيمة 659 مليون دولار. وكانت الشركة قد أعلنت أنها ستنشر نتائجها قبل افتتاح السوق في 12 نوفمبر، وتعقد اتصالاً مع المستثمرين عند 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وأغلق السهم عند 19.58 دولار في 11 نوفمبر، قبل إعلان النتائج.
وعلى مستوى الإيرادات، سجلت ADI نحو 1.31 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة سنوية قدرها 9%. وعزت الشركة النمو إلى يومي بيع إضافيين وإلى زيادة متوسط المبيعات اليومية 5%. كما استفادت المقارنة من قاعدة أضعف في الفترة المقابلة، حين أثرت اضطرابات تحويل نظام تخطيط موارد المؤسسات في الأمريكتين على الإيرادات. وارتفعت مبيعات الأمن والصوت والصورة الاحترافي وأنظمة الحريق والسلامة واتصالات البيانات، لكن هذه الزيادة قابلها انخفاض مبيعات الصوت والصورة السكنية. وقالت الشركة إن تراجع المبيعات السكنية عكس استمرار ضعف سوق الإسكان الأميركية.
لم ينعكس نمو الإيرادات على الهوامش أو الأرباح التشغيلية. فقد انخفض هامش الربح الإجمالي إلى 20.9% من 22.6% قبل عام، وقالت الشركة إنه كان سيبلغ 20.0% باستبعاد استردادات الرسوم الجمركية وأثر تعديلات مخزون الانفصال. وعزت الشركة الضغط على الهامش إلى مزيج العملاء والمنتجات ورسوم مرتبطة بالمخزون، إضافة إلى المقارنة مع منفعة الرسوم الجمركية في العام السابق. كما تراجعت الأرباح المعدلة المستقلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 13% إلى 66 مليون دولار، مقابل 76 مليون دولار في الفترة المقابلة؛ وانخفضت حصتها من الإيرادات إلى 5.1% من 6.3%. وقال الرئيس التنفيذي إن ربحية الربع جاءت دون التوقعات، عازياً ذلك إلى استمرار صعوبة السوق السكنية وضعف الطلب ومزيج المنتجات في علامة Exclusive Brands.
وأوضحت الشركة أن زيادة حصة المبيعات التجارية من الحسابات الوطنية والمشروعات الأقل هامشاً ضغطت كذلك على الربحية. وأدى استمرار ضعف السوق السكنية، إلى جانب خفض توقعات الأرباح والتدفقات النقدية وتراجع سعر السهم والقيمة السوقية، إلى تفعيل تقييم انخفاض قيمة الشهرة. وتُظهر المقارنة مع الربع الثاني اختلافاً في اتجاه الهوامش: فقد بلغ هامش الربح الإجمالي حينها 22.7% مقابل 22.2% قبل عام، مدعوماً باستردادات رسوم جمركية قاربت 20 مليون دولار. وكانت إيرادات الربع الثاني قد سجلت مستوى قياسياً عند 1.286 مليار دولار، بنمو سنوي 1%، فيما ارتفعت المبيعات اليومية المتوسطة 2%. وقال الرئيس التنفيذي آنذاك إن نتائج الربع تضمنت إيرادات فصلية قياسية، في وقت كانت فيه الشركة قد بدأت العمل كشركة عامة مستقلة.
خفضت ADI توقعاتها لإيرادات الربع الرابع إلى نطاق بين 1.11 مليار و1.13 مليار دولار، ليقل متوسط النطاق، البالغ 1.12 مليار دولار، عن متوسط توقعات المحللين البالغ 1.21 مليار دولار. كما خفضت توقعاتها لإيرادات 2026 إلى نطاق بين 4.91 مليار و4.93 مليار دولار، مقارنة بتقديرات المحللين البالغة 4.97 مليار دولار. وفي المقابل، قالت الشركة إنها تتوقع وفورات سنوية إجمالية تقارب 60 مليون دولار عند نهاية 2026، وتستهدف بلوغ 80 مليون دولار على أساس معدل التشغيل بحلول نهاية 2027. وبلغ النقد وما يعادله 208 ملايين دولار في 3 أكتوبر، إلى جانب تسهيل ائتماني دوار غير مسحوب بقيمة 500 مليون دولار. وكانت الشركة قد أكملت انفصالها عن Resideo في 3 أغسطس، بعد أن عملت ضمنها خلال جزء من الربع الثالث.