تبريد حققت 192 مليون درهم في النصف الأول مع نمو الإيرادات 2%
الحقائق الرئيسية
أعلنت شركة تبريد في 11 أغسطس نتائج النصف الأول من 2026، مسجلة إيرادات بلغت 1.13 مليار درهم وصافي أرباح قدره 192 مليون درهم للفترة المنتهية في 30 يونيو. وقالت الشركة إن الإيرادات نمت 2% على أساس سنوي، مدعومة برسوم السعة الثابتة وتوسعة الطاقة وتنوع أنشطة سلسلة القيمة. وأظهرت النتائج استمرار نمو النشاط بالتوازي مع ارتفاع تكاليف التمويل. وعزت الشركة هذه التكاليف إلى إعادة التمويل التي أجرتها في 2025 بأسعار السوق السائدة، وإلى فوائد إضافية مرتبطة بديون تمويل الاستحواذ. وتضع هذه العوامل صافي الربح في سياق التوسع التشغيلي وتمويله.
وسجلت السعة المتصلة 1.58 مليون طن تبريد في 30 يونيو، بزيادة 15% على أساس سنوي، فيما أضافت المشاريع العضوية 4,500 طن تبريد خلال النصف الأول. وذكرت تبريد أن نمو الإيرادات استفاد من رسوم السعة الثابتة، إلى جانب توسعة السعة وتنويع أنشطة سلسلة القيمة. ويعكس نمو السعة اتساع قاعدة التشغيل خلال الفترة، بينما توضح مساهمة المشاريع العضوية جانباً من التوسع الجاري. وكانت الشركة قد سجلت في الأشهر التسعة الأولى من 2025 سعة متصلة قدرها 1.38 مليون طن تبريد، بزيادة 4.5% سنوياً. كما قالت آنذاك إن رسوم السعة الثابتة دعمت الإيرادات رغم اعتدال الطقس في الربع الثالث.
تحسنت التدفقات النقدية التشغيلية الصافية في النصف الأول 40% على أساس سنوي إلى 632 مليون درهم، وقالت الشركة إن نسبة صافي الدين إلى EBITDA بلغت 4.57 مرة بنهاية يونيو. وبلغ رصيد النقد 661 مليون درهم في 30 يونيو، إلى جانب تسهيل ائتماني أخضر دوار غير مسحوب بقيمة 1.2 مليار درهم. وأفادت تبريد بعدم وجود استحقاقات دين قريبة. وتقدم هذه المؤشرات صورة عن السيولة المتاحة بالتزامن مع تمويل التوسع وارتفاع كلفة الاقتراض. كما وافق مجلس الإدارة على توزيع نقدي مرحلي قدره 5.0 فلوس للسهم عن النصف الأول، بما يعادل 74% من صافي أرباح الفترة.
وتعود خلفية جزء من احتياجات التمويل إلى استحواذ تبريد على شركة PAL Cooling، الذي اكتمل في 13 أكتوبر 2025 بقيمة منشأة بلغت 4.1 مليار درهم. وأضافت الصفقة نحو 600,000 طن تبريد من الطاقة عبر ثمانية امتيازات في أبوظبي. وفي نتائج الأشهر التسعة الأولى من 2025، سجلت الشركة إيرادات قدرها 1.87 مليار درهم، بزيادة 1% سنوياً، وبلغ EBITDA نحو 975 مليون درهم، مرتفعاً 5%. وبلغ صافي الربح آنذاك 420 مليون درهم، مقارنة مع 425 مليوناً في الفترة المقابلة من 2024. وقالت تبريد إن ارتفاع تكاليف التمويل بعد إصدار الصكوك الخضراء لإعادة تمويل دين سابق منخفض التكلفة ضغط على الربح، وإن صافي الربح المعدل كان سيرتفع نحو 5% بعد استبعاد هذه التكاليف وبنود غير متكررة.
وفي قراءة منفصلة لنتائج الربع الثاني، ذكر تقييم U Capital المنشور في 17 أغسطس أن صافي الربح بلغ 113.7 مليون درهم، منخفضاً 29% على أساس سنوي ومرتفعاً 45% على أساس فصلي. وأشار التقييم إلى ارتفاع المصروفات الإدارية 27.9% وتكاليف التمويل 13.9% على أساس سنوي. ولا تمثل هذه الأرقام نتائج الأشهر التسعة، لكنها توفر مؤشراً مؤرخاً إلى مسار المصروفات خلال الربع. وعلى مستوى التوجيهات متوسطة الأجل، أبقت تبريد على توقع نمو السعة بين 3% و5% سنوياً حتى 2028. كما حددت نفقات رأسمالية عضوية بين 200 مليون و300 مليون درهم سنوياً، وهامش EBITDA مستهدفاً بين 50% و53%.
ومن المشاريع التي تندرج ضمن التوسع، نظام تبريد جزيرة نخلة جبل علي بطاقة 250,000 طن تبريد. وقالت الشركة إن أعمال الإنشاء بدأت في الربع الثالث من 2025، وإن بدء توفير التبريد متوقع في 2027. وتربط هذه الخطة التوسع الحالي بمشروعات تمتد آثارها التشغيلية إلى سنوات لاحقة. وفي النصف الأول من 2026، استند نمو الإيرادات بحسب الشركة إلى رسوم السعة الثابتة والتوسعة وتنويع أنشطة سلسلة القيمة. وتبقى توجيهات السعة والنفقات الرأسمالية وهامش EBITDA المعلنة إطار الشركة متوسط الأجل حتى 2028.