CAE ترفع توقع ربحية السهم إلى 1.28–1.35 دولار كندي للسنة المالية 2027
الحقائق الرئيسية
رفعت CAE في 11 نوفمبر توقع ربحية السهم المعدلة للسنة المالية 2027 إلى نطاق 1.28–1.35 دولار كندي، من 1.21–1.28 دولار، كما رفعت توقع هامش الدخل التشغيلي المعدل للقطاعات إلى 14.9%–15.4% من 14.6%–15.1%. وجاء الإعلان مع نتائج الربع المالي الثاني المنتهي في 30 سبتمبر 2026، إذ بلغت الإيرادات 1,204.7 مليون دولار كندي، بانخفاض 2.6% على أساس سنوي. وارتفعت ربحية السهم المعدلة إلى 0.33 دولار من 0.28 دولار في الفترة المقابلة، بينما تراجعت ربحية السهم إلى 0.18 دولار من 0.23 دولار. وقال الرئيس التنفيذي ماثيو برومبرغ إن رفع التوقعات يستند إلى أداء الشركة منذ بداية السنة المالية وإلى زيادة الثقة بقدرتها على تنفيذ خطة النصف الثاني. ويضع القرار تحسن الربحية المعدلة في مقابل انخفاض الإيرادات وتراجع الربحية غير المعدلة خلال الربع.
جاءت نتائج القطاعين متباينة؛ إذ انخفضت إيرادات الطيران المدني إلى 652.3 مليون دولار كندي من 670 مليوناً، وتراجع الدخل التشغيلي المعدل إلى 103.9 مليون من 124.1 مليون، وهبط الهامش إلى 15.9% من 18.5%. وعزت CAE ضغط الربحية إلى انخفاض مساهمة مبيعات أجهزة المحاكاة، ولا سيما العقود التي تُحتسب بحسب تقدم الإنجاز، وإلى ارتفاع المصروفات البيعية والإدارية. وقابل ذلك جزئياً ارتفاع مساهمة خدمات التدريب مع زيادة الاستخدام. وبلغ استخدام مراكز التدريب 65% مقابل 61.9% قبل عام، في حين سلمت الشركة 11 جهاز محاكاة طيران كامل مقابل 12. وعلى مستوى العقود الجديدة، وقع القطاع اتفاقات حلول تدريب بقيمة 580.6 مليون دولار كندي تضمنت بيع 7 أجهزة محاكاة كاملة؛ وبلغت نسبة الطلبات إلى المبيعات 0.89 مرة، فيما وصل حجم الأعمال المتراكمة المعدل إلى 8.3 مليارات دولار عند نهاية الربع.
في قطاع الدفاع والأمن، تراجعت الإيرادات إلى 552.4 مليون دولار كندي من 566.6 مليوناً، لكن الدخل التشغيلي المعدل ارتفع إلى 75.4 مليوناً من 52.6 مليوناً، وصعد الهامش إلى 13.6% من 9.3%. وقالت الشركة إن التحسن ارتبط بربحية أعلى في المنتجات التي يُعترف بإيراداتها عند التسليم، وبأداء أفضل في العقود بأمريكا الشمالية. كما سجلت 11 مليون دولار كندي من ائتمانات ضريبية استثمارية حُددت وطُلبت خلال الفترة عن سنوات سابقة. وبلغت طلبات القطاع 586 مليون دولار، بما يعادل 1.06 مرة من المبيعات خلال الربع. ووصلت الأعمال المتراكمة المعدلة إلى 11.3 مليار دولار عند نهاية الربع، فيما تعكس نسبة الطلبات إلى المبيعات تدفق طلبات يفوق المبيعات المسجلة خلال الفترة.
على مستوى الشركة، ارتفع التدفق النقدي الحر إلى 179.9 مليون دولار كندي من 109.8 ملايين في الربع المقابل. وقالت CAE إن الزيادة تعود أساساً إلى انخفاض النفقات الرأسمالية، من دون أن يفصل البيان المتاح قيمتها. وبلغت تكلفة خطة التحول المسجلة في الربع 42.6 مليون دولار، لترتفع التكاليف المسجلة حتى نهاية الفترة إلى 175.3 مليوناً. وتقدر الشركة التكلفة الإجمالية للخطة بنحو 200–250 مليون دولار كندي، منها نحو 100 مليون تكاليف غير نقدية. وقالت إنها ما زالت على المسار لتحقيق وفورات تشغيلية سنوية متكررة تتراوح بين 125 و150 مليون دولار كندي.
أبقت CAE توقع نمو الإيرادات المجمعة للسنة المالية 2027 عند مستوى منخفض من خانة واحدة، مع توقع ثبات إيرادات الطيران المدني أو انخفاضها قليلاً ونمو إيرادات الدفاع بمعدل متوسط من خانة واحدة. وتتوقع الشركة ربحية أعلى للدفاع على أساس سنوي، بينما تظل ربحية الطيران المدني دون مستويات العام السابق. وقالت إن عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط يضغط على قطاع الطيران العالمي، وإن إجراءات التخفيف، ومنها إعادة توزيع بعض أنشطة التدريب، كانت فعالة حتى الآن. وأضافت أن التوقعات تفترض استمرار فاعلية تلك الإجراءات خلال ما تبقى من السنة المالية 2027. وقد يؤدي تصاعد الصراع أو اضطراب الوقود أو نشاط شركات الطيران إلى ضغوط إضافية على الأداء.
وفي أكتوبر، أعلنت CAE اتفاقاً لبيع أعمال برمجيات عمليات الطيران Flightscape إلى SITA مقابل 500 مليون دولار أمريكي، وتتوقع إتمام الصفقة في النصف الأول من 2027. وتعتزم الشركة استخدام العائدات لتمويل التحول ودعم نمو أنشطتها الأساسية وإعادة رأس المال إلى المساهمين. ويأتي ذلك فيما تمضي الشركة في خطة التحول التي تستهدف وفورات سنوية متكررة تصل إلى 125–150 مليون دولار كندي، مع توقع تحمل معظم التكاليف المتبقية خلال السنة المالية 2027. وحددت CAE يوم 25 فبراير 2027 موعداً ليوم المحللين والمستثمرين، حيث تعتزم عرض مزيد من التفاصيل عن استراتيجيتها والتحول وفرص النمو. ويتركز تنفيذ التوقعات المعلنة على أداء القطاعين خلال النصف الثاني، واستمرار إجراءات التخفيف، وإتمام الصفقة في موعدها المتوقع.