إيرادات Nebius تقفز 571% إلى 980.8 مليون دولار وتخفض توقعات 2026
الحقائق الرئيسية
أعلنت Nebius في 12 نوفمبر نتائج الربع الثالث، مسجلة إيرادات بلغت 980.8 مليون دولار، بزيادة 571% على أساس سنوي، متجاوزة تقدير المحللين البالغ 907.2 مليون دولار. لكن الشركة خفضت توقعاتها لإيرادات 2026 إلى نطاق بين 3.0 و3.2 مليارات دولار، بعدما كان النطاق بين 3.0 و3.4 مليارات دولار. وقالت الشركة إنها تتوقع بلوغ الحد الأدنى من النطاق السابق، في انعكاس لأثر تأخر توافر بعض السعة التي كانت مقررة هذا العام. وأظهرت النتائج أيضاً خسارة قدرها 0.13 دولار للسهم، أقل من خسارة 0.63 دولار التي توقعها المحللون. ورغم تجاوز تقديرات الربع، هبطت أسهم الشركة بأكثر من 10% في تداولات ما قبل افتتاح السوق في 12 نوفمبر.
وعزت الشركة تقليص التوقعات إلى تأخر تشغيل سعة في مراكز بيانات تابعة لأطراف ثالثة، كان مقرراً أن تدخل الخدمة خلال العام الحالي. وقالت إن بعض هذه السعة أُرجئ إلى النصف الأول من 2027، مضيفة أن العقود المرتبطة بها ما زالت قائمة. ويعني التأجيل انتقال جزء من القدرة التشغيلية المتوقعة إلى فترة لاحقة، فيما ينعكس على الإيرادات التي كانت الشركة تتوقع تحقيقها خلال 2026. وتضع هذه العقبة توقيت توفير البنية التحتية في صلب التعديل، بالتزامن مع استمرار التزامات العقود. وبحسب الشركة، فإن السعة المؤجلة متوقع تشغيلها في النصف الأول من 2027.
على صعيد الربحية التشغيلية المعدلة، سجلت Nebius أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 465.8 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنة بخسارة 5.2 ملايين دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. وتكشف المقارنة السنوية عن تحول كبير في هذا المقياس، بالتوازي مع نمو الإيرادات وتوسع الشركة في البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي. وفي المقابل، جاءت نتيجة السهم الفصلية خسارة قدرها 0.13 دولار، وإن كانت أقل من الخسارة التي توقعها المحللون. وهكذا اجتمعت في التقرير مؤشرات تحسن في الإيرادات والربحية المعدلة مع خفض التوجيه السنوي وتراجع السهم قبل الافتتاح. وأغلق سهم NBIS عند 154.69 دولار في 11 نوفمبر، وفق بيانات EL7.
رافق التوسع ارتفاع حاد في الإنفاق الرأسمالي، إذ بلغت النفقات الرأسمالية 7.3 مليارات دولار في الربع الثالث، بزيادة 664% على أساس سنوي، مع توسع الشركة في البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي. كما رفعت Nebius تقدير الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نحو 27 مليار دولار، من نطاق سابق بين 20 و25 مليار دولار. ويأتي ذلك في وقت ارتفع فيه النقد وما يعادله إلى 7.4 مليارات دولار في 30 سبتمبر، من 3.7 مليارات دولار في نهاية 2025. وتجمع الأرقام بين تسارع الإنفاق على البنية التحتية وزيادة السيولة، بينما تتجه الشركة إلى إنفاق أكبر في العام المقبل. وقدرت الشركة الإنفاق الرأسمالي لعام 2027 بين 40 و45 مليار دولار.
وقالت Nebius إن ما بين 75% و85% من إنفاقها الرأسمالي المتوقع لعام 2027 سيُغطى بمقدمات العملاء وتمويل قائم على الأصول لعقودها القائمة. ويقدم هذا الترتيب، وفق ما أعلنته الشركة، مصادر التمويل التي تتوقع الاعتماد عليها لجزء كبير من برنامج الإنفاق المقبل. وفي الوقت نفسه، توقعت إيرادات بين 12 و13 مليار دولار في 2027، وقالت إنها تستهدف الوصول إلى التعادل قبل الضرائب بنهاية ذلك العام. وتضع هذه المستهدفات مساراً لاحقاً لتوسيع النشاط بعد تأجيل تشغيل بعض السعة إلى النصف الأول من 2027. كما تربط الشركة خطة الإنفاق المستقبلية بمقدمات العملاء والتمويل المدعوم بالأصول، إلى جانب نمو الإيرادات المستهدف.