BAE Systems ترفع توقع التدفق النقدي الحر لعام 2026 إلى نحو 3 مليارات جنيه
الحقائق الرئيسية
رفعت BAE Systems توقعها للتدفق النقدي الحر في 2026 إلى نحو 3 مليارات جنيه إسترليني، من أكثر من ملياري جنيه في التوجيه السابق، وفق بيان تداول أصدرته الشركة في 12 نوفمبر. ويأتي التحديث بينما أبقت المجموعة على توقعاتها لنمو المبيعات والأرباح وربحية السهم خلال العام. وقالت الشركة إن التوقع النقدي الجديد يتضمن بعض الفائدة من دفعات مقدمة استلمتها من العملاء حتى تاريخ التحديث. لكنه لا يفترض تلقي دفعات مقدمة مادية إضافية خلال بقية العام. وبلغ التدفق النقدي الحر للشركة 2.2 مليار جنيه في 2025، بحسب البيان.
تعكس المقارنة بين التوقع الجديد والتوجيه السابق تحسناً في النقد المتوقع، مع بقاء تفسير الشركة محدداً بما تحقق بالفعل من دفعات العملاء. ولم تربط BAE Systems التعديل حصراً بزيادة الإنفاق الدفاعي أو تراكم الطلبيات، رغم أن التزام الحكومات بزيادة الإنفاق وفرص النمو وردا في تحديثها. كما استبعدت الشركة من الحساب افتراض دفعات مقدمة مادية محتملة في الفترة المتبقية من العام. ويعني ذلك أن التقدير المعلن يجمع بين الأثر الجزئي للدفعات المحصلة حتى الآن وبين التدفقات المتوقعة من أعمال المجموعة. أما المقارنة السنوية، فتضع توقع 2026 البالغ نحو 3 مليارات جنيه إزاء تدفق نقدي حر فعلي بلغ 2.2 مليار جنيه في 2025.
في جانب النشاط، أبقت الشركة نطاق نمو المبيعات المتوقع لعام 2026 عند 8% إلى 10%. كما ظلت توقعات نمو الأرباح التشغيلية الأساسية قبل الفوائد والضرائب عند 10% إلى 12%، ونمو ربحية السهم الأساسية عند 11% إلى 13%. وتأتي هذه النطاقات إلى جانب رفع توقع التدفق النقدي، من دون تغيير في توجيهات المبيعات والأرباح التي أوردها البيان. ويميز هذا بين التحديث النقدي وبين تقديرات الأداء التشغيلي وربحية السهم، التي بقيت ضمن مستوياتها المعلنة. ولم يورد البيان في هذه التوجيهات رقماً جديداً لنمو المبيعات أو الأرباح.
وعن أداء القطاعات، قالت BAE Systems إن قوة التداول في أنظمة الإلكترونيات والطيران والمنصات والخدمات عوضت أكثر من تباطؤ النمو والهوامش في القطاع البحري خلال النصف الثاني حتى تاريخ التحديث. وأضافت أن برنامج فرقاطة Type 26 ما زال في مرحلته الأولى. ويقدم هذا التباين صورة لأداء وحدات المجموعة في الفترة، إذ قابلت قوة قطاعات عدة ضعفاً نسبياً في النشاط البحري. ولم يحدد البيان حجماً مالياً منفصلاً لمساهمة كل قطاع في التدفق النقدي المتوقع. لكنه أشار إلى أن الأداء القوي في تلك الأنشطة كان كافياً لتجاوز أثر تباطؤ النمو والهوامش البحرية.
وفي سياق الطلب، بلغ تراكم الطلبيات مستوى قياسياً عند 84 مليار جنيه إسترليني في قصة سابقة لـEL7 بتاريخ 17 أغسطس. وأفادت تغطية نقلت عن رويترز بأن جوائز النصف الثاني شملت تمويلاً بنحو 4.3 مليارات جنيه لغواصات Dreadnought البريطانية، ونحو 1.6 مليار جنيه لبرنامج القتال الجوي العالمي، ونحو 1.5 مليار جنيه لأعمال مرتبطة بـMBDA. ويضع هذا التوزيع برامج الغواصات والطيران والذخائر ضمن الطلبات التي ظهرت في التغطية. كما قارن محللو Jefferies التوقع النقدي الجديد بتقدير إجماع يقارب 2.3 مليار جنيه قبل تحديث 12 نوفمبر. ويعطي ذلك معياراً للمقارنة بين الرقم الذي أعلنته الشركة وتقدير المحللين السابق.
وقال الرئيس التنفيذي تشارلز وودبرن إن تراكم الأعمال المؤمّنة يوفر وضوحاً جيداً بشأن النشاط، مضيفاً أن محفظة الشركة المتوافقة مع التهديدات والأولويات المتغيرة تهيئها لنمو مستدام. ويضع هذا التصريح رؤية الإدارة إلى محفظة الأعمال في صلب نظرتها للطلب، إلى جانب توجيهاتها المالية للعام. وتحدثت الشركة أيضاً عن استمرار التزام الحكومات بزيادة الإنفاق الدفاعي ووجود فرص للنمو، من دون تقديم رقم موحد لزيادة ميزانيات الدفاع العالمية. وبذلك يجمع تحديثها بين توقعات مالية محددة وبين وصف الإدارة للسوق والطلب على منتجاتها. ولم يقدم البيان تقديراً إجمالياً كمياً لنمو الإنفاق الدفاعي.
ومن المقرر أن تعلن BAE Systems نتائجها الأولية للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2026 في 19 فبراير 2027. وستتيح النتائج السنوية عرض الأداء الفعلي للسنة في ضوء التوجيهات التي أبقتها الشركة للمبيعات والأرباح وربحية السهم، والتوقع النقدي المحدث إلى نحو 3 مليارات جنيه. ويظل التوقع النقدي متضمناً بعض أثر الدفعات المقدمة المستلمة حتى تاريخ بيان نوفمبر. كما يستبعد افتراض دفعات مقدمة مادية إضافية قبل نهاية العام، وفق الشركة. ويأتي موعد النتائج بوصفه المحطة التالية التي حددها البيان للمستثمرين.