تراجع Lumentum و Applied Optoelectronics 4% مع اتساع ضغوط أسهم الذكاء الاصطناعي
الحقائق الرئيسية
تراجع سهما Lumentum وApplied Optoelectronics بنحو 4% لكل منهما في تداولات بعد ظهر الخميس 12 نوفمبر، وسط تراجع أوسع في أسهم الذكاء الاصطناعي، فيما برز اعتراض Microsoft على مقترح لتنظيم واردات معدات بصرية صينية بوصفه أحد مصادر الضغط. وبلغ سهم Lumentum نحو 623.58 دولار، بينما سجل سهم Applied Optoelectronics نحو 53.89 دولار، بحسب 24/7 Wall St. وقالت المادة إن الحركة لم ترتبط بالاجتماع وحده، بل تزامنت مع موجة تراجع أوسع في القطاع. ويستهدف المقترح نماذج أحدث من أجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية المصنوعة في الصين، وهي معدات تربط مكونات مراكز البيانات وتدعم توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ولم يكن الاجتماع المرتبط بموقف Microsoft قد عُقد في جلسة الخميس؛ إذ أشارت تقارير إلى لقاءات مع مسؤولين أميركيين في تواريخ سابقة.
قالت مادة 24/7 Wall St. إن Microsoft وشركات أخرى اجتمعت مساء 10 نوفمبر مع مسؤولين من مكتب سياسات العلوم والتكنولوجيا في البيت الأبيض ومجلس الأمن القومي، لعرض مخاوفها من المقترح. ونقلت المادة أن الشركات حذرت من أن الحظر قد يبطئ توسع مراكز البيانات، مع ما قد يترتب على ذلك من تعقيد في إمداد المشروعات بالمكونات اللازمة. وفي رواية أخرى نقلها تقرير Reuters المنشور في 10 نوفمبر، التقى ممثلو Microsoft مسؤولين أميركيين في سبتمبر لشرح الأثر المتوقع على سلسلة الإمداد. وقالت Reuters إن الشركة تضغط على الإدارة الأميركية لوقف خطط حظر الواردات، مستندة إلى ثلاثة أشخاص مطلعين على المسألة. وحذر جون ميلر، المسؤول في مجلس صناعة تقنية المعلومات، من أن القيود قد تعرقل نشر مراكز البيانات، قائلاً إنها «تهدد بإيقاف توسعها تقريباً».
تتمحور المخاوف الأميركية من الأجهزة الصينية حول الأمن القومي، إذ قال تقرير Reuters إن المسؤولين يخشون إمكان استخدامها في التجسس أو تعطيل الخدمة أو توزيع برمجيات خبيثة. وبحسب 24/7 Wall St.، قد تقتصر المسودة على استيراد نماذج صينية جديدة، مع استثناء المعدات التي جرى تركيبها بالفعل. كما أشارت المادة إلى أن المسودة قد تتغير أو تُسحب، وأنها تستثني عدداً من الموردين غير الصينيين. ولم يحدد مسؤولو لجنة الاتصالات الفيدرالية موعداً للتصويت على المقترح. ويعني تركيزه المحتمل على النماذج الجديدة أن نطاقه يرتبط بتجهيزات مستقبلية، بينما تبقى المعدات المركبة خارج القيود وفق الصيغة المتداولة.
تكتسب المسألة أهمية للشركات الأميركية العاملة في البصريات لأن الصين تمثل نحو ثلثي السوق العالمية لأجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية، وفق تقدير أوردته 24/7 Wall St. وتمتلك شركة Zhongji Innolight نحو 27% من سوق أجهزة مراكز البيانات عالمياً، بحسب المادة نفسها، وهي مدرجة على قائمة البنتاغون للشركات الصينية المرتبطة بالجيش. وفي المقابل، تعتمد Applied Optoelectronics بدرجة ملموسة على Microsoft؛ إذ مثلت الشركة 28.8% من إيراداتها في 2025. وارتفعت إيرادات Applied Optoelectronics إلى 455.715 مليون دولار في 2025، مقارنة مع 249.365 مليون دولار في 2024، وفق تقريرها السنوي المودع لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية. وتوضح هذه الأرقام تعرض الشركة لمخاطر مرتبطة بعميل رئيسي، في وقت يتشكل فيه نطاق القيود المحتملة على الموردين الصينيين.
جاءت حركة الخميس بعد جلسة قوية لعدد من شركات القطاع في 11 نوفمبر. فقد ارتفع سهم Lumentum بنسبة 10.67%، وصعد Coherent بنسبة 9.25%، بينما سجلت بيانات EL7 إغلاق Applied Optoelectronics عند 55.86 دولار وLumentum عند 648.06 دولار. وفي الجلسة التالية، كان سهم Coherent شبه مستقر عند نحو 234.44 دولار، محتفظاً بمعظم مكاسب الجلسة السابقة، بينما تراجع السهمان الآخران 4%. كما هبط سهم Microsoft بنسبة 2.26% في 11 نوفمبر، وأغلق عند 521.13 دولار. وتظهر المقارنة تباين أداء الشركات في يومين متتاليين، مع تزامن تراجع Lumentum وApplied Optoelectronics الخميس مع ضعف أوسع في أسهم الذكاء الاصطناعي.
يتصل الجدل التنظيمي بخطط توسع كبيرة لدى Microsoft؛ إذ أفادت 24/7 Wall St. بأن لديها 35 مركز بيانات قيد الإنشاء في الولايات المتحدة و134 مركزاً آخر مخططاً، بإجمالي 169 مركزاً بين المرحلتين. وقالت الشركات في عرض مخاوفها إن القيود قد تبطئ التوسع، بينما أشار ميلر إلى احتمال تعطل مراكز البيانات إذا لم تتوفر أجهزة الإرسال والاستقبال اللازمة لربط شرائح الذكاء الاصطناعي. ووفق المادة، يجري النظر في حد سرعة يبلغ 3.2 تيرابت في الثانية ضمن المقترح. وتتوقع Morgan Stanley بدء توسع منتجات بهذه السرعة في 2028، على أن يبدأ تركيبها على نطاق واسع في 2029. أما إدارة Applied Optoelectronics فتتوقع أن يتجاوز الطلب على وحداتها عالية السرعة طاقتها الإنتاجية طوال 2027.