سهم Alibaba يهبط إلى 101.52 دولار مع تحرك أمريكي لمنع وصول الصين إلى الرقائق عن بُعد
الحقائق الرئيسية
أغلق سهم Alibaba المدرج في الولايات المتحدة عند 101.52 دولار في 11 نوفمبر، منخفضاً من 102.72 دولار في الجلسة السابقة، فيما تراجع سهم Tencent إلى 51.36 دولار من 52.71 دولار. وجاء الإغلاقان في اليوم الذي تناولت فيه Investing.com تقريراً نقلته عن The Information بشأن قاعدة أمريكية قيد الإعداد لتنظيم وصول شركات الذكاء الاصطناعي الصينية إلى الرقائق المتقدمة. وبحسب التقرير، تستعد وزارة التجارة الأمريكية لوضع اللمسات الأخيرة على إجراء يمنع تلك الشركات من الوصول عن بُعد إلى الرقائق عبر مراكز بيانات في دول أخرى. ويضع ذلك شركات تستخدم الحوسبة المتقدمة في مراكز خارج الصين أمام احتمال تشديد القيود على طريقة حصولها على قدرة التدريب. ولا تزال القاعدة المقترحة في مرحلة الإعداد والتشاور، فيما انخفض السهمان خلال جلسة الخبر.
نقلت Investing.com عن The Information أن الإجراء يستهدف منع الوصول عن بُعد وتهريب الرقائق إلى الصين. ويعني نطاقه المقترح أن القيود لا تقتصر على شحن الرقائق مباشرة إلى الصين، بل تمتد إلى استخدامها من خلال مراكز بيانات تقع في بلدان أخرى. وقد يُعلن عن القاعدة خلال نوفمبر، وفق التقرير، لكن توقيت الإعلان يظل احتمالاً لا موعداً مؤكداً. وقبل إقرارها النهائي، كانت وزارة التجارة تتشاور مع وكالات حكومية أخرى بشأن تفاصيلها. لذا يتوقف الانتقال من المقترح إلى ضوابط نافذة على انتهاء هذه المشاورات وصياغة القاعدة النهائية.
وقد يشمل توسيع الضوابط سبع دول إضافية، من بينها ماليزيا وسنغافورة وتايلاند، وفق التقرير. وتستند الخطوة المقترحة إلى ضوابط أشباه الموصلات القائمة التابعة لمكتب الصناعة والأمن الأمريكي، مع توسيع نطاقها الجغرافي. وتمثل الدول المذكورة مواقع محتملة لمراكز بيانات خارج الصين، في حين تقول المعلومات المنقولة إن شركات صينية أبرمت اتفاقات تتيح الوصول إلى رقائق متقدمة من Nvidia عبر منشآت خارجية. ومن شأن إدراج دول إضافية أن يوسّع دائرة المواقع التي قد تنطبق عليها القيود، إذا أُقرت القاعدة بصيغتها المقترحة. ولم يورد التقرير تفاصيل عن آلية تطبيق القاعدة أو شروط الاستثناءات المحتملة.
وذكر التقرير أن Tencent وAlibaba وByteDance وقعت اتفاقات لمراكز بيانات خارج الصين تتيح لها الوصول إلى رقائق Nvidia المتقدمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي. وتجعل هذه الترتيبات مسألة الوصول عن بُعد ذات صلة مباشرة بالشركات الثلاث، إذ تعتمد الاتفاقات على تشغيل قدرات حوسبة في مواقع خارجية. وقال التقرير إن هذه الصفقات تواجه تدقيقاً متزايداً خارج الصين وداخلها، بالتزامن مع دفع بكين نحو استخدام مزيد من الرقائق المحلية. ويضع ذلك ترتيبات الحوسبة الخارجية تحت متابعة تنظيمية في أكثر من جهة، فيما تتجه السياسة الصينية إلى تشجيع البدائل المحلية. ولم يحدد التقرير كيف ستتأثر الاتفاقات القائمة إذا دخلت القاعدة الأمريكية حيز التنفيذ.
وتأتي الخطوة المقترحة ضمن نقاش أوسع في واشنطن بشأن منع وصول الرقائق إلى الصين. ففي تقرير منفصل نشرته Axios في 11 نوفمبر، أفادت بأن الرئيس دونالد ترامب دفع نحو تشديد ضوابط تصدير الرقائق إلى الصين لمنع التهريب، بينما عارض وزير التجارة هوارد لوتنيك الإجراء. ويعكس التقرير وجود نقاش داخل الإدارة بشأن اتجاه السياسة، في وقت كانت فيه وزارة التجارة تتشاور مع وكالات حكومية أخرى حول القاعدة المتعلقة بالوصول عبر مراكز البيانات. أما الإرشادات الرسمية لمكتب الصناعة والأمن، فتشير إلى أن شرط الترخيص للرقائق الحاسوبية المتقدمة الموجهة إلى كيانات مقرها الصين أو ماكاو، حتى إذا كانت خارج تلك المناطق، يعود إلى قاعدة أُدخلت في 17 نوفمبر 2023. وأكد المكتب في إرشادات مايو 2026 استمرار شرط الترخيص للوجهات خارج الولايات المتحدة، كما قال إن مشغلي مراكز البيانات الملتزمين بقواعد التصدير لا يلزمهم وقف الاستخدام الجاري للرقائق المتقدمة أو تخزينها أو صيانتها بموجب تلك الإرشادات، إلى حين إشعار آخر.
وتوفر نتائج الشركات المقبلة نقطة متابعة لما قد تكشفه عن أعمال الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية في ظل هذا النقاش التنظيمي. فقد أعلنت Alibaba أن نتائج الربع المنتهي في سبتمبر 2026 ستصدر في 19 نوفمبر. كما أدرجت Tencent إعلان نتائج الربع الثالث لعام 2026 ضمن تقويم علاقات المستثمرين. ويأتي الموعدان بعد جلسة 11 نوفمبر التي تراجعت فيها أسهم الشركتين، وقبل اتضاح الصيغة النهائية للقاعدة الأمريكية المقترحة. وقد يُعلن عن القاعدة خلال نوفمبر، بحسب التقرير المنقول عن The Information، بينما كانت المشاورات الحكومية لا تزال جارية قبل إقرارها.